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匯川技術(shù)獲112家機構(gòu)調(diào)研：經(jīng)過這幾年的耕耘
，公司已躍居到中國品牌頭部機器人供應商地位（附調(diào)研問答）

2022-03-30 10:26:33來源：同花順綜合

匯川技術(shù)（300124）3月29日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表，公司于2022年3月29日接受112家機構(gòu)單位調(diào)研，機構(gòu)類型為QFII

、保險公司

、其他、基金公司

、海外機構(gòu)

、證券公司、陽光私募機構(gòu)

。

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問：公司從2019年開始推動內(nèi)部組織變革

，為什么要做變革?最終要實現(xiàn)什么變化

？

答：公司的組織變革，準確來說是管理變革

，涉及的內(nèi)容涵蓋公司文化

、思想理念

、戰(zhàn)略

、流程，以及組織的變化等方面

。

為什么要做管理變革？任何一個企業(yè)的發(fā)展

，都要經(jīng)歷從小規(guī)模的人治

，到中規(guī)模的制度管理

，最終到大規(guī)模的流程管理。規(guī)模越大

，流程越要優(yōu)先

。如果都靠人去協(xié)調(diào)

，企業(yè)運營效率太低。匯川目前按人數(shù)規(guī)模看

，算是中大型規(guī)模的企業(yè)

，靠過去人治和簡單流程是不夠的

，所以需要搭建端到端的流程。

公司管理變革

，目前在搭建各個業(yè)務流程的過程中，開展的項目比較多

，包括研發(fā)端IPD流程、市場端LTC流程

、供應鏈端ISC流程、財務端IFS流程等

。這些流程的搭建，最終要實現(xiàn)的目標是：快速響應客戶

、提升公司運營效率

。

過去

，匯川享受了中國發(fā)展過程中的工程師紅利，未來

，隨著管理變革帶來的內(nèi)生管理能力的提升

，會逐漸打造向管理要紅利的能力

。

問：公司過去也是用IPD的流程做產(chǎn)品開發(fā)，變革之后的IPD流程

，對公司研發(fā)方面的提升作用體現(xiàn)在哪里

？

答：公司管理變革的工作

，從去年到現(xiàn)在，其中一個很重要的項目就是研發(fā)IPD流程

，特別是涉及到重量級團隊的運作以及研發(fā)組織架構(gòu)的調(diào)整

，這對公司的影響比較大。這種變化

，最終的結(jié)果是讓開發(fā)更有效率

、產(chǎn)品更有競爭力

，且產(chǎn)品投資者關(guān)系活動記錄表質(zhì)量方面要進一步得到提升

。

公司現(xiàn)在推行的IPD流程

，特別注重前端的管理

，包括客戶需求管理、產(chǎn)品組合管理

、路標規(guī)劃

、產(chǎn)品定義等

。組織上有對應的變化，即成立了重量級團隊

，且研發(fā)組織也跟著變革進行了調(diào)整。按目前的IPD體系來

，公司研發(fā)方面會有幾個好的變化：

①平臺拉通：技術(shù)平臺

、模塊平臺

、產(chǎn)品平臺到標準化產(chǎn)品/非標產(chǎn)品。平臺拉通很重要

，一方面是實現(xiàn)技術(shù)共享，另一方面是提升開發(fā)效率

。行業(yè)定制化是公司的核心競爭力

，但如果每個行業(yè)都進行單獨的定制化

，則效率太低。搭建好技術(shù)平臺

、模塊平臺以及產(chǎn)品平臺這個基礎

，再往上做標準產(chǎn)品和進行定制化

，效率會大大提升

。

②公司產(chǎn)品非常多，需要進行產(chǎn)品組合管理

。將來可以更快決策把客戶需求放在哪個產(chǎn)品平臺上去做。

③產(chǎn)品定義方面

，匯川過去開發(fā)產(chǎn)品，很多時候靠的是迭代

，迭代的根本原因是開始的產(chǎn)品定義做得不夠好

，那么就需要進行多輪的產(chǎn)品迭代

，導致整體效率比較低。如果一開始就能把整體的產(chǎn)品需求把握好

，將產(chǎn)品定義做好

，則開發(fā)效率會比較好

。

從2021年開始，公司在研發(fā)階段就在重點打造這些流程

。

經(jīng)過一年的時間，現(xiàn)在仍處于搭建流程和進行組織調(diào)整的過程中

。未來隨著流程的落地，相信公司的研發(fā)效率會大大提升

。

問：公司怎么看待工業(yè)機器人應用的趨勢？

答：隨著中國勞動人口的成本提高

，企業(yè)管理壓力逐漸加大

，機器代人的需求就越來越大

。工業(yè)機器人是一個電氣和精密機械相結(jié)合的業(yè)務，在應用上要考慮以下幾個趨勢：

①成本降低的趨勢

。企業(yè)過去衡量是否使用機器代人

，看重其與成本的平衡。結(jié)合目前招工難

、留人難的情況，機器替投資者關(guān)系活動記錄表人如果能實現(xiàn)成本的優(yōu)勢，會大大提升企業(yè)切入機器人的意愿

。

②易用性。機器人的應用較為復雜

，調(diào)試麻煩

，不同機器人控制系統(tǒng)語言不一樣

，客戶端熟悉機器人操作的工程師不多

。機器人企業(yè)如果解決了易用性的問題

，尤其是在編程角度降低編程的復雜度

，會大大降低機器人的應用難度

，從而加速替代的過程

。

③機器人本身的智能化趨勢，包括和下游夾具的配合

，也要共同打造易用性出來

。

問：公司工業(yè)機器人業(yè)務這兩年發(fā)展非常迅速

，快速成長的原因是什么以及未來成長性如何？

答：公司從2016年開始切入機器人整機業(yè)務

，從做電的積累轉(zhuǎn)到機械產(chǎn)品上

。經(jīng)過這幾年的耕耘，已躍居到中國品牌頭部機器人供應商地位

，這充分體現(xiàn)了匯川產(chǎn)品延展的能力

。

公司工業(yè)機器人業(yè)務成長迅速，原因在于：

①機器人業(yè)務涉及的核心零部件

，除了減速機外

，全部自制

，且自制的優(yōu)勢很強?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">？刂葡到y(tǒng)

、伺服系統(tǒng)

、絲杠、視覺產(chǎn)品

、本體等產(chǎn)品的自制

，得益于公司自動化產(chǎn)品平臺的優(yōu)勢

，使得自制成本大大降低，工業(yè)機器人的毛利率對比同行有較好的優(yōu)勢

。

②深耕工藝：機器人的應用是復雜的

，比伺服產(chǎn)品應用要復雜

，還涉及安裝、調(diào)試

、夾具

、工藝

、編程等

，需要對下游行業(yè)工藝有非常深入的了解

。公司深耕自動化多年，基于自動化業(yè)務的積累

，對下游行業(yè)

，尤其是在手機、鋰電

、光伏、面板等行業(yè)

，對行業(yè)工藝理解透徹

。正是因為懂應用，才能真正把應用做得更易用。

在機器替人的趨勢下

，結(jié)合公司自身的優(yōu)勢

，相信公司機投資者關(guān)系活動記錄表器人業(yè)務具備非常好的成長前景。

問：新能源汽車電驅(qū)市場

，有車企是自制的，如何看待自制和第三方供應

，我們的戰(zhàn)略是什么？

答：近幾年

，新能源汽車滲透率提升非?div id="m50uktp" class="box-center"> ？?div id="4qifd00" class="flower right">

。在電動化的大趨勢下

，新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng)和電源系統(tǒng)的市場空間非常大

，因此吸引了較多的參與主體

，且同時還伴隨有部分車企自制情形

。我們認為，由于市場空間足夠大

，自制

、第三方供應會在一定程度上呈共存狀態(tài)

。

新能源汽車電驅(qū)系統(tǒng)和電源系統(tǒng)是個低毛利的業(yè)務，雖然產(chǎn)品本身屬于核心部件

，但技術(shù)門檻比過去傳統(tǒng)車的發(fā)動機、高端變速箱來說

，已經(jīng)大大降低

。對于一個低毛利的業(yè)務，如果沒有量的支撐

，要維持好的競爭力就相對困難。目前看

，匯川作為第三方供應商，具備一定的競爭優(yōu)勢

，體現(xiàn)在：①由于定點的客戶和車型眾多，在規(guī)模的預期上已有一定支撐

；②定點的客戶眾多，在客戶需求的對應上

，能夠汲取百家之長，從技術(shù)領先性

、成本

、易用性角度都能做得更好

，以打造持續(xù)的競爭力。

新能源汽車業(yè)務投入大

、毛利低

，真正的競爭力一定要看本質(zhì)：低成本、高可靠性和技術(shù)領先的綜合能力

。公司對這個業(yè)務

，一直堅定地進行戰(zhàn)略投入

，以打造產(chǎn)品在大批量制造下的高可靠性，同時做到最優(yōu)成本

。除此以外，公司一直發(fā)揮自身快速響應和快速交付的優(yōu)勢

，并持續(xù)把這些方面做好。未來，不論是新的對手進來還是整車廠自制

，相信匯川能夠成為中國市場乃至全球領先的電驅(qū)系統(tǒng)和電源系統(tǒng)的供應商。

問：新能源汽車業(yè)務客戶的集中度比較高

，未來有什么新的客戶落地？

答：新能源汽車業(yè)務

，當前的訂單和交付，都是對應投資者關(guān)系活動記錄表2019年前后定點的車

。那時定點主要圍繞造車新勢力企業(yè)

，因此公司在2021年左右的訂單就顯得集中度較高。2020年

、2021年，隨著公司競爭力的提升

，陸續(xù)定點了很多國內(nèi)傳統(tǒng)車企的新能源汽車項目

，包括長城、奇瑞

、廣汽等客戶

。隨著這些新增定點的車型放量

，公司新能源汽車業(yè)務的銷售結(jié)構(gòu)會有所改善

。

問：海外規(guī)劃方面，公司行業(yè)線的運作方式在國內(nèi)做

，能夠做到比較貼近客戶，這也是我們所擅長的

。如果去到海外

，跟客戶會有一定距離，那如何發(fā)揮我們的優(yōu)勢開展海外業(yè)務呢

？

答：海外確實有距離

，目前的出海策略

，本質(zhì)上并沒有脫離客戶，比如：目前

，我們有一些行業(yè)解決方案在全球范圍內(nèi)是具有影響力的

，包括電梯、空壓機

、空調(diào)制冷、起重等行業(yè)

。影響力表現(xiàn)在：世界500強的公司在中國的分部已大規(guī)模地使用匯川的方案。我們通過這些500強客戶的中國分部

，向他們在全球的其他分部去延伸業(yè)務

。這是我們國際化戰(zhàn)略落地的其中一個重要舉措;

深圳市匯川技術(shù)股份有限公司主營業(yè)務是工業(yè)自動化和新能源相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司的主要產(chǎn)品包括①服務于智能裝備&工業(yè)機器人領域的工業(yè)自動化產(chǎn)品

，包括各種變頻器

、伺服系統(tǒng)、控制系統(tǒng)

、工業(yè)視覺系統(tǒng)

、傳感器等核心部件及電氣解決方案

，②服務于新能源汽車領域動力總成核心部件，包括各種電機控制器

、輔助動力系統(tǒng)等

，③服務于軌道交通領域牽引與控制系統(tǒng)

，包括牽引變流器、輔助變流器

、高壓箱

、牽引電機和TCMS等，④服務于設備后服務市場的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案

，包括智能硬件、信息化管理平臺等

。

調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：

參與單位名稱	參與單位類別	參與人員姓名
中信產(chǎn)業(yè)基金	基金公司	--
華融基金	基金公司	--
南方基金	基金公司	--
嘉實基金	基金公司	--
大成基金	基金公司	--
峰境基金	基金公司	--
廣發(fā)基金	基金公司	--
易方達基金	基金公司	--
匯添富基金	基金公司	--
銀華基金	基金公司	--
長安基金	基金公司	--
長盛基金	基金公司	--
鵬揚基金	基金公司	--
海通證券	證券公司	--
中歐瑞博	陽光私募機構(gòu)	--
建信基金	陽光私募機構(gòu)	--
惠理基金	陽光私募機構(gòu)	--
景林資管	陽光私募機構(gòu)	--
友邦人壽保險	保險公司	--
國壽養(yǎng)老	保險公司	--
平安資管	保險公司	--
新華資產(chǎn)	保險公司	--
ABRDN	海外機構(gòu)	--
ALLIANZ GLOBAL INVESTORS	海外機構(gòu)	--
ANGLEPOINT ASSET MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
ANTIPODES PARTNERS	海外機構(gòu)	--
APAH CAPITAL	海外機構(gòu)	--
AVEREST CAPITAL	海外機構(gòu)	--
BALYASNY ASSET MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
BLUECREST CAPITAL MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
BNP PARIBAS ASSET MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
BROAD PEAK INVESTMENT ADVISORS	海外機構(gòu)	--
CAPITAL WORLD INVESTORS	海外機構(gòu)	--
CARRHAE CAPITAL	海外機構(gòu)	--
CHINA ORIENT ASSET MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
CLOUDALPHA CAPITAL MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
COLUMBIA THREADNEEDLE INVESTMENTS-US	海外機構(gòu)	--
D1 CAPITAL PARTNERS	海外機構(gòu)	--
DANTAI CAPITAL	海外機構(gòu)	--
DE SHAW	海外機構(gòu)	--
DYMON ASIA CAPITAL	海外機構(gòu)	--
EASTSPRING INVESTMENTS	海外機構(gòu)	--
ELEPHAS INVESTMENT MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
ELLERSTON CAPITAL	海外機構(gòu)	--
EURIZON CAPITAL	海外機構(gòu)	--
FACT CAPITAL	海外機構(gòu)	--
FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS	海外機構(gòu)	--
GOLDMAN SACHS ASSET MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
GRAND ALLIANCE ASSET MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
HEL VED CAPITAL MANAGEMENT LIMITED	海外機構(gòu)	--
INDUS CAPITAL PARTNERS	海外機構(gòu)	--
INVESCO	海外機構(gòu)	--
INVESCO ASSET MANAGEMENT ASIA	海外機構(gòu)	--
INVESCO PERPETUAL	海外機構(gòu)	--
ISHANA CAPITAL	海外機構(gòu)	--
JANCHOR PARTNERS	海外機構(gòu)	--
JO HAMBRO CAPITAL MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
LYGH CAPITAL	海外機構(gòu)	--
MANULIFE INVESTMENT MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
MILLENNIUM PARTNERS	海外機構(gòu)	--
MYRIAD ASSET MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
OAKTREE CAPITAL MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
ONE01 CAPITAL	海外機構(gòu)	--
OPTIMAS CAPITAL	海外機構(gòu)	--
OVATA CAPITAL MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
POINT72 ASSET MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
SCULPTOR CAPITAL	海外機構(gòu)	--
SPRINGS CAPITAL	海外機構(gòu)	--
Strategic Vision Investment	海外機構(gòu)	--
TIGER PACIFIC CAPITAL	海外機構(gòu)	--
TORQ CAPITAL MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
TYBOURNE CAPITAL MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
UBS ASSET MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
UG INVESTMENT ADVISORS	海外機構(gòu)	--
WT CAPITAL	海外機構(gòu)	--
YIHENG CAPITAL	海外機構(gòu)	--
ZEAL ASSET MANAGEMENT	海外機構(gòu)	--
紅杉資本	海外機構(gòu)	--
TAIREN CAPITAL	QFII	--
AUSTRALIANSUPER	--	--
BOCI PRUDENTIAL	--	--
CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD	--	--
CITI INVESTMENT MANAGEMENT	--	--
COALESCENCE PARTNERS	--	--
DALTON INVESTMENT GROUP	--	--
EAST POINT ASSET MANAGEMENT	--	--
EXODUSPOINT CAPITAL MANAGEMENT	其他	--
FULLERTON FUND MANAGEMENT	--	--
JERICHO CAPITAL ASSET MANAGEMENT	--	--
LMR PARTNERS	其他	--
MIRAE ASSET GLOBAL INVESTMENT MANAGEMENT	其他	--
NORGES BANK INVESTMENT MANAGEMENT	--	--
NUVEEN INVESTMENTS	--	--
PLEIAD INVESTMENT ADVISORS	--	--
SEQUOIA CHINA EQUITY PARTNERS	--	--
SIGMOID CAPITAL MANAGEMENT	--	--
STILLPOINT CAPITAL	--	--
SYMMETRY INVESTMENTS	--	--
TOONA TREE CAPITAL PARTNERS	--	--
YULAN CAPITAL MANAGEMENT	其他	--
中信保誠	其他	--
保銀資本	其他	--
光大理財	其他	--
雙虎投資	--	--
國家外匯管理局	其他	--
普信集團	其他	--
潤暉投資	其他	--
瀚川投資	其他	--
瑞銀資管	其他	--
瓴仁投資	其他	--
瓴輝戰(zhàn)投	其他	--
綠庭投資	其他	--