用好股份回購這個(gè)工具

，都是幾十億元級(jí)別的金額，雖然在公布相關(guān)方案時(shí)，股價(jià)也有過一定的表現(xiàn)，但持續(xù)的時(shí)間并不長(zhǎng)，對(duì)股價(jià)的支撐作用也不明顯。至于還有一些公司沒有將回購的股份注銷，而是用于股權(quán)激勵(lì)，由于這種操作已不屬于面向股東的特殊分紅形式，故市場(chǎng)反應(yīng)普遍冷淡，方案公布時(shí)股價(jià)往往不漲反跌。

客觀上，A股市場(chǎng)上搞過回購的公司不算少

，但真正產(chǎn)生明顯效果的，則比較有限。分析一下原因，從表面來看這主要還是與回購量比較小有關(guān)，按照成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，回購比例如果在自由流通股的5%以內(nèi)，那么通常就只有象征意義了。而A股市場(chǎng)上大多數(shù)上市公司的回購計(jì)劃，規(guī)模都是幾千萬元到一兩個(gè)億，即便全額使用，也只占到流通市值的1%左右，這就顯得有點(diǎn)杯水車薪了。

當(dāng)然

，更為關(guān)鍵的問題是，決定上市公司股價(jià)的，是公司運(yùn)行的大環(huán)境以及所取得的效益與發(fā)展前景。如果市場(chǎng)所處的環(huán)境不好，公司的效益也不理想，未來缺乏明確的預(yù)期，即便公司拿出再多的錢用于回購，也難以取得好的效果。某著名家電企業(yè)在回購上曾經(jīng)不遺余力，但其所處的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)過于激烈，而公司的多元化經(jīng)營也沒有得到市場(chǎng)的充分認(rèn)同