成都銀行披露1H22業(yè)績(jī) ROE領(lǐng)跑上市銀行中排名第一

，僅房地產(chǎn)行業(yè)不良率上升1.52個(gè)百分點(diǎn)，其他行業(yè)不良率均有不同幅度的下降;零售業(yè)務(wù)中，按揭貸款不良率略有抬升，而消費(fèi)貸、經(jīng)營(yíng)貸與信用卡貸款資產(chǎn)質(zhì)量向好。22H1撥備覆蓋率為474.44%，較22Q1大幅提升38.75個(gè)百分點(diǎn);撥貸比3.94%，較22Q1略降1BP。

資本充足率下降

。22H1核心一級(jí)資本充足率/一級(jí)資本充足率/資本充足率分別為8.14%/9.15%/12.09%，分別較22Q1下降0.20/0.22/0.25個(gè)百分點(diǎn)。盈利能力較強(qiáng)而資本充足率下降，一是二季度信貸增速較高，二是受二季度分紅影響。成都銀行80億轉(zhuǎn)債將在9月進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股可期，有望緩解核心一級(jí)資本壓力。

投資建議：成都銀行深耕成渝經(jīng)濟(jì)圈，經(jīng)營(yíng)區(qū)域較好;信貸持續(xù)高增

，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，已處于行業(yè)優(yōu)異水平;業(yè)績(jī)靚麗，年化加權(quán)平均ROE領(lǐng)跑上市銀行;可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股可期，補(bǔ)充資本金支撐業(yè)務(wù)發(fā)展。我們給與其1.2倍22年P(guān)B目標(biāo)估值，對(duì)應(yīng)股價(jià)17.58元/股，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：金融讓利，銀行息差收窄;疫情反復(fù)

，資產(chǎn)質(zhì)量惡化。

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