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全球快資訊丨隆基綠能獲62家機(jī)構(gòu)調(diào)研：公司將于2022年11月2日舉辦HPBC產(chǎn)品發(fā)布會
，該產(chǎn)品將優(yōu)先聚焦于分布式應(yīng)用場景（附調(diào)研問答）

2022-11-08 06:27:34來源：同花順綜合

隆基綠能（601012）11月7日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表

，公司于2022年10月31日接受62家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研，機(jī)構(gòu)類型為QFII

、保險公司

、其他

、基金公司、海外機(jī)構(gòu)

、證券公司

、陽光私募機(jī)構(gòu)。

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

(相關(guān)資料圖)

一

、公司2022年前三季度業(yè)績情況介紹今年以來,全球能源供應(yīng)持續(xù)短缺,價格不斷攀升,能源低碳轉(zhuǎn)型日趨迫切,進(jìn)一步刺激了光伏市場的需求

。2022年1-9月,中國新增光伏裝機(jī)52.6GW,同比增長106%;中國光伏組件出口121.5GW,同比增長89%;全球范圍內(nèi)光伏需求呈現(xiàn)遍地開花的景氣態(tài)勢。在光伏行業(yè)內(nèi)部,原材料供應(yīng)短缺和價格上漲的問題依然嚴(yán)峻

。面對錯綜復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境,公司積極適應(yīng)市場需求和產(chǎn)業(yè)鏈變化,采取靈活的經(jīng)營策略,實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)步增長

。2022年前三季度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入870.35億元,同比增長54.85%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤109.76億元,同比增長45.26%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額205億元,同比增長338.23%。在上游原材料價格保持高位的情況下,公司堅持以客戶價值為中心,主動承擔(dān)原材料價格壓力,不斷提升訂單交付和履約能力

。同時,公司堅持以技術(shù)創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)進(jìn)步,不斷加大新技術(shù)研發(fā)投入和推動先進(jìn)產(chǎn)能的建設(shè)

。自2021年4月以來,公司已經(jīng)11次刷新電池轉(zhuǎn)換效率的世界紀(jì)錄。2022年9月,公司西咸樂葉年產(chǎn)15GW高效單晶電池項目投產(chǎn),標(biāo)志著公司新型電池技術(shù)HPBC正式進(jìn)入量產(chǎn)階段

。未來公司將持續(xù)為全球客戶供應(yīng)更加高效更加可靠的產(chǎn)品和服務(wù)

。

二、問答環(huán)節(jié)

問：請問公司HPBC產(chǎn)品的試銷情況

、溢價情況和主要銷售市場
？

答：公司將于2022年11月2日舉辦HPBC產(chǎn)品發(fā)布會，該產(chǎn)品將優(yōu)先聚焦于分布式應(yīng)用場景

。目前主要在歐洲和日本市場試銷

，客戶反饋非常積極。每個國家對這款產(chǎn)品的價格接受度不同

，總體溢價約3-4美分/W

。

問：公司對于發(fā)行GDR是怎么考慮的

？未來海外擴(kuò)產(chǎn)有什么規(guī)劃
？

答：首先，從海外生產(chǎn)基地到海外市場拓展

，隆基正在加速全球化

。為了滿足全球市場的需求

，公司借助發(fā)行GDR拓展海外內(nèi)產(chǎn)能布局，擴(kuò)大產(chǎn)品市占率和品牌影響力

；其次

，積極探索海外融資渠道，優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

，提升公司治理透明度和規(guī)范化水平

，為未來可持續(xù)發(fā)展提供機(jī)制保障。

問：隨著硅料供應(yīng)的增加

，未來硅片產(chǎn)能釋放是否有卡脖子環(huán)節(jié)

？高純石英砂的供應(yīng)情況如何？

答：由于行業(yè)發(fā)展比較快

，產(chǎn)業(yè)鏈總會有短缺環(huán)節(jié)

。目前高純石英砂供應(yīng)確實比較緊張，但石英砂在整個制造環(huán)節(jié)是輔助材料

，因此

，產(chǎn)業(yè)鏈對石英砂的容忍度較高，質(zhì)量差一點(diǎn)的石英砂僅會影響坩堝壽命和硅片質(zhì)量

，對硅片產(chǎn)能的影響有限

。企業(yè)如果沒有優(yōu)質(zhì)的高純石英砂供應(yīng)，會導(dǎo)致生產(chǎn)成本的上升和工藝管控難度的增加

，但行業(yè)整體產(chǎn)能并不會出現(xiàn)明顯下降

。

問：請問關(guān)于地面電站的電池技術(shù)路線，公司是否會考慮使用P型硅片

？

答：公司始終認(rèn)為技術(shù)只是實現(xiàn)產(chǎn)品價值的手段

，不能簡單定義為N型或者P型產(chǎn)品更優(yōu)，而核心在于工藝水平和全產(chǎn)業(yè)鏈價值的綜合評估

。例如

，砷化鎵電池的轉(zhuǎn)換效率更高，但其較高的成本導(dǎo)致無法大規(guī)模進(jìn)行商用

。因此

，綜合計算全產(chǎn)業(yè)鏈擁有最高ROE的技術(shù)路線才是最有價值的。公司目前沒有明確采用P型還是N型硅片

。

問：今年組件價格漲幅低于硅料

，明年硅料寬松以后，組件企業(yè)的盈利如何展望

？毛利率是否向上趨勢

？

答：硅料供給逐步寬松以后，跟客戶有長期供應(yīng)協(xié)議的組件企業(yè)預(yù)計會成為受益者

。組件訂單具有一定的期貨特性

，有些企業(yè)簽了部分明年或者后年的訂單

，這兩年簽訂的價格略高，如果后續(xù)硅料價格下降幅度較大

，會給這類企業(yè)帶來額外收益

。組件當(dāng)期價格取決于市場供需情況，主要看企業(yè)供給與市場需求的匹配程度

。如果硅料供給充足導(dǎo)致價格下降

，同時下游電池和組件也出現(xiàn)供過于求的情況，則組件價格競爭會較為激烈

。

問：美國對溯源問題愈加嚴(yán)格

，未來溯源流程是否會更加標(biāo)準(zhǔn)化，以及通關(guān)速度是否有可能加快

？

答：今年美國市場出現(xiàn)了較為反常的現(xiàn)象

，一線組件企業(yè)出貨到美國的難度很大。溯源問題對組件企業(yè)造成了較大的壓力

，公司從去年10月到今年10月

，已發(fā)生了較多的倉儲費(fèi)和滯港費(fèi)。截止今年10月底

，公司前期WRO溯源的產(chǎn)品已全部通關(guān)

，不存在被退回的情況?div id="jfovm50" class="index-wrap">；谛碌姆ò?div id="jfovm50" class="index-wrap">，目前海關(guān)暫扣的產(chǎn)品，還在溝通證據(jù)鏈的過程中

。明年美國市場仍然存在非常大的不確定性

，盡管美國市場需求旺盛，組件價格也遠(yuǎn)高于其他市場

，但溯源問題導(dǎo)致貨物無法進(jìn)入美國

，因此公司繼續(xù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

問：公司三季度合同負(fù)債有210多億

，相比同行增長明顯

，請問合同負(fù)債結(jié)構(gòu)？

答：合同負(fù)債主要來自于組件預(yù)收款和中長期訂單

，公司在簽訂中長期訂單時收取一定比例的預(yù)付款

，以保證后續(xù)訂單更好地執(zhí)行。公司在過去的訂單中保持穩(wěn)健的交付和履約能力

，因此很多客戶也愿意支持公司

。

問：請問公司對明年全球市場需求的判斷？

答：初步判斷明年全球需求同比30%左右的增長，中國是主力市場

，歐洲和巴西也是重要市場

，美國市場存在較大不確定性

，其他市場的增減量不會影響全球整體需求趨勢

。

問：公司8-9月硅片價格持平，但盈利較好

，請問在硅片降本方面做了哪些努力

？最新的硅片價格策略如何變化？

答：公司在硅片端通過細(xì)線化提高出片數(shù)

，在長晶端通過提升單產(chǎn)來降低成本

。價格方面，硅料價格已達(dá)到敏感期

，各家企業(yè)對于市場的判斷和策略不同

，較難預(yù)判后續(xù)硅片價格走勢。

問：硅料供應(yīng)增量高于需求增量

，如果硅料降價

，是否會刺激下游需求的釋放？

答：硅料價格主要影響對組件價格較為敏感的中國市場

，對其他市場影響較小

。美國市場目前的組件價格約為0.4美元/W；歐洲市場價格是由旺盛的內(nèi)需驅(qū)動形成的組件價格

，硅料價格的下降并不會進(jìn)一步拉高其需求

。公司認(rèn)為只有對價格特別敏感的市場會受到明顯影響。

問：從產(chǎn)業(yè)端看

，電池片價格一直在上調(diào)

，公司如何看待電池環(huán)節(jié)緊張的狀態(tài)，預(yù)計什么時候能緩解

？

答：電池價格主要由供需關(guān)系決定

，2022年11至12月中國市場快速起量帶動了對電池的需求。歐洲市場目前的需求表現(xiàn)已不及7月和8月的情況

，現(xiàn)在發(fā)貨到安裝時間已經(jīng)接近圣誕節(jié)假期

，因此發(fā)貨節(jié)奏已經(jīng)放緩。目前主要市場需求來自于國內(nèi)市場

，下游企業(yè)為了在今年年底前完成裝機(jī)任務(wù)

，推動了中國終端市場的需求增長，進(jìn)而導(dǎo)致電池供給偏緊

。隨著市場供需變化

，預(yù)計電池價格也會發(fā)生相應(yīng)變化，整個產(chǎn)業(yè)鏈都已經(jīng)進(jìn)入了價格敏感期

。

問：請問公司BIPV和氫能業(yè)務(wù)的進(jìn)展

？

答：受疫情影響

，今年很多BIPV項目的安裝進(jìn)度沒有達(dá)到預(yù)期，但公司認(rèn)為BIPV產(chǎn)品是非常典型的差異化產(chǎn)品

，具有顯著的市場價值

，預(yù)計產(chǎn)品毛利會比常規(guī)組件產(chǎn)品更高。

整個市場對BIPV產(chǎn)品的反應(yīng)非常積極

，產(chǎn)品訂單也在不斷增加

，主要問題是從設(shè)計院到企業(yè)施工交付完成的周期較長。

氫能業(yè)務(wù)總體進(jìn)展順利

，今年在國內(nèi)市場的出貨能進(jìn)入前三

。目前在海外也有很多合作伙伴對公司的氫能產(chǎn)品比較期待。氫能的關(guān)鍵指標(biāo)是單位產(chǎn)氫量的電耗

，預(yù)計到今年年底會處于全球領(lǐng)先水平

。隨著全球市場需求的增長，氫能業(yè)務(wù)也會快速起量

。

問：關(guān)于HPBC新品

，目前看下游需求是處于觀望還是供不應(yīng)求的狀態(tài)？

答：客戶都比較期待這款產(chǎn)品上市

，但公司自身在產(chǎn)品管理上有一定要求

，不會在市場上廣泛發(fā)布，只針對特定的合作伙伴進(jìn)行銷售

。公司希望不僅給客戶高品質(zhì)的產(chǎn)品

，還包括高品質(zhì)的服務(wù)，在終端樹立高品質(zhì)的品牌

，建立從公司到客戶的可持續(xù)生態(tài)

，不斷推動公司未來分布式市場的發(fā)展。

問：往下游做差異化產(chǎn)品是公司重要戰(zhàn)略之一

，在終端解決方案方面

，公司未來有何布局？比如儲能等業(yè)務(wù)

。

答：針對地面電站

，公司提供的軟件系統(tǒng)可以幫助客戶節(jié)省大量勘驗時間。公司持續(xù)關(guān)注和洞察客戶需求

，對客戶差異化的問題精準(zhǔn)識別并投入力量去解決

，以此來增強(qiáng)客戶與公司之間的信賴感。公司高度重視產(chǎn)品的效率和可靠性

，尤其是產(chǎn)品可靠性?div id="4qifd00" class="flower right">

，F(xiàn)在市場對組件產(chǎn)品質(zhì)量的要求越來越嚴(yán)格，以更好的適應(yīng)外界氣候變化。因此

，對于產(chǎn)品成本和可靠性之間的平衡也是公司不斷研究的課題

，以確保客戶的電站資產(chǎn)在30年全生命周期內(nèi)實現(xiàn)穩(wěn)定的收益

。

關(guān)于儲能方面

，全球儲能蓬勃發(fā)展，趨勢已經(jīng)很明朗

，未來會有很大的發(fā)展空間

，但公司聚焦自身的能力邊界

，目前沒有儲能業(yè)務(wù)的布局;

隆基綠能科技股份有限公司主要從事單晶硅棒

，硅片，電池和組件的研發(fā)

，生產(chǎn)和銷售

，為光伏集中式地面電站和分布式屋頂開發(fā)提供產(chǎn)品和系統(tǒng)解決方案。公司的主要產(chǎn)品為太陽能組件及電池

、硅片及硅棒

、電站建設(shè)及服務(wù)、電力

。公司是全球最大的集研發(fā)

、生產(chǎn)、銷售

、服務(wù)于一體的單晶光伏產(chǎn)品制造企業(yè)

，始終堅持以提升客戶價值為核心，通過技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動提升公司的市場競爭力

，多項核心技術(shù)與產(chǎn)品處于行業(yè)領(lǐng)先地位

。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

參與單位名稱	參與單位類別	參與人員姓名
萬家基金	基金公司	--
東吳基金	基金公司	--
中信保誠基金	基金公司	--
中庚基金	基金公司	--
交銀施羅德	基金公司	--
光大保德信基金	基金公司	--
農(nóng)銀匯理	基金公司	--
華商基金	基金公司	--
華泰柏瑞基金	基金公司	--
華融基金	基金公司	--
嘉實基金	基金公司	--
國海富蘭克林基金	基金公司	--
富國基金	基金公司	--
工銀瑞信	基金公司	--
平安基金	基金公司	--
弘毅遠(yuǎn)方基金	基金公司	--
招商基金	基金公司	--
易方達(dá)基金	基金公司	--
景順長城基金	基金公司	--
民生加銀	基金公司	--
永贏基金	基金公司	--
匯豐晉信基金	基金公司	--
泓德基金	基金公司	--
泰達(dá)宏利基金	基金公司	--
浦銀安盛基金	基金公司	--
海富通基金	基金公司	--
紅土創(chuàng)新基金	基金公司	--
西部利得基金	基金公司	--
諾安基金	基金公司	--
銀華基金	基金公司	--
長盛基金	基金公司	--
鵬華基金	基金公司	--
鵬揚(yáng)基金	基金公司	--
東吳證券	證券公司	--
中信建投證券	證券公司	--
中泰證券	證券公司	--
興業(yè)證券	證券公司	--
華西證券	證券公司	--
國泰君安	證券公司	--
國金證券	證券公司	--
天風(fēng)證券	證券公司	--
太平洋證券	證券公司	--
安信證券	證券公司	--
海通證券	證券公司	--
西部證券	證券公司	--
長江證券	證券公司	--
朱雀基金	陽光私募機(jī)構(gòu)	--
淡水泉	陽光私募機(jī)構(gòu)	--
青驪投資	陽光私募機(jī)構(gòu)	--
高毅資產(chǎn)	陽光私募機(jī)構(gòu)	--
華夏久盈	保險公司	--
華泰資產(chǎn)	保險公司	--
平安養(yǎng)老保險	保險公司	--
泰康資產(chǎn)	保險公司	--
摩根士丹利	海外機(jī)構(gòu)	--
摩根大通	海外機(jī)構(gòu)	--
紅杉資本	海外機(jī)構(gòu)	--
貝萊德基金	海外機(jī)構(gòu)	--
花旗環(huán)球金融	QFII	--
三井住友信托資產(chǎn)	其他	--
信達(dá)澳亞	其他	--
安聯(lián)環(huán)球	其他	--