華熙生物難入高毛利再生類注射劑門檻 高溢價收購或進軍下一個紅海

，同比增長146.57%，相比之下，昔日銷售凈利率和銷售毛利率較高的主業(yè)增速黯然失色，原料產(chǎn)品在面臨2020負增長后，2021年實現(xiàn)了28.62%的增速，醫(yī)療終端實現(xiàn)21.54%，均遠低于功能性護膚品業(yè)務(wù)增速。

然而

，主發(fā)C端的功能性護膚品業(yè)務(wù)銷售占比逐年大幅增長，也是一把雙刃劍，巨額營銷支出下，華熙生物凈利率逐年下滑，2021年銷售凈利率僅為15.67%，同比下降8.83個百分點。若后續(xù)華熙生物切入膠原蛋白醫(yī)用敷料、護膚、食品領(lǐng)域領(lǐng)域，依舊需要在C端發(fā)力，預(yù)計營銷費用將進一步提升，凈利潤增長或承壓。

關(guān)鍵詞：