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2021年?duì)I收跨千億伊利股份全品類市占率持續(xù)突破

2022-04-27 18:24:01來源：同花順財(cái)經(jīng)

在宏觀不確定性增加

、新冠疫情延宕的環(huán)境下，伊利再次用逆勢增長的業(yè)績?cè)忈屃私^對(duì)龍頭的經(jīng)營韌性和核心資產(chǎn)價(jià)值

。

4月27日，伊利股份（600887）披露2021年年報(bào)

，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1105.95億元

，同比增14.15%；實(shí)現(xiàn)凈利潤87.32億元

，同比增23%。透過這份年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)

，伊利不僅成為亞洲唯一跨千億乳企

，營收絕對(duì)值更是增長超過137億元

，拉開行業(yè)第二名超224億的差距

，絕對(duì)龍頭領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)拉大

，中國乳業(yè)“一超多強(qiáng)”格局正式確立。

與此同時(shí)

，伊利當(dāng)期凈利潤率提升57個(gè)基點(diǎn)至7.87%，行業(yè)絕對(duì)龍頭地位穩(wěn)固同時(shí)

，高質(zhì)量增長勢頭也更加顯著

。

而同時(shí)披露的2022年一季報(bào)顯示，伊利股份延續(xù)高增長勢頭

。當(dāng)季營業(yè)總收入達(dá)310.47億元，同比增13.47%

；凈利潤達(dá)35.08億元

，同比增24.08%，營收

、凈利均在高基數(shù)上錄得雙位數(shù)增長。

結(jié)構(gòu)優(yōu)化加速全品類市占份額持續(xù)突破

2021年伊利乳業(yè)多品類產(chǎn)品全面“開弓”

，加速增長

。通過產(chǎn)品、品類

、渠道等多維度優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)全品類市占份額的再度提升

，液態(tài)奶根基更加穩(wěn)固

，奶粉及奶酪業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁；冷飲業(yè)務(wù)更是取得27連冠

。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，伊利產(chǎn)品梯隊(duì)增長動(dòng)力十足

。金典

、安慕希、金領(lǐng)冠

、巧樂茲冰淇淋、伊利兒童奶酪棒等重點(diǎn)產(chǎn)品收入同比增15.83%

；以金領(lǐng)冠嬰幼兒全新配方奶粉

、金典A2β-酪蛋白有機(jī)純牛奶

、優(yōu)酸乳氣泡乳等為代表的新產(chǎn)品收入占比達(dá)到13.4%。

從品類結(jié)構(gòu)上看

，伊利全品類市占份額持續(xù)提升。液態(tài)奶當(dāng)期市占份額提高0.4個(gè)百分點(diǎn)

，持續(xù)高位突破

。其中，金典有機(jī)市占份額增0.64個(gè)百分點(diǎn)

；“臻濃”系列純牛奶年度銷售收入更是大增近六成。冷飲業(yè)務(wù)也打造出巧樂茲

、甄稀

、NOC須盡歡等王牌產(chǎn)品

，連續(xù)27年位居細(xì)分品類龍頭地位。

此外

，在“最嚴(yán)”新國標(biāo)推出

、二次配方注冊(cè)的奶粉產(chǎn)業(yè)深度變革之年，憑借敏銳的行業(yè)趨勢洞察能力和多年的技術(shù)積累

，伊利推動(dòng)奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逆勢增長。其中

，金領(lǐng)冠收入取得百億級(jí)突破

，市占份額提高1.4個(gè)百分點(diǎn)，增速位居行業(yè)第一

；而伊利一直占據(jù)市場絕對(duì)領(lǐng)先地位的成人奶粉當(dāng)期市占份額提高2.2個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)穩(wěn)居第一

。

而為了加速奶酪業(yè)務(wù)發(fā)展

，伊利成立伊家好奶酪公司，通過公司化模式

，激活業(yè)務(wù)增長動(dòng)能。2021年

，伊利奶酪業(yè)務(wù)在常溫

、低溫、2B和2C的全面布局下

，取得了超過150%的收入增長

，市占率大幅提升了6.3個(gè)百分點(diǎn)。

從渠道結(jié)構(gòu)角度來看

，在傳統(tǒng)渠道優(yōu)勢的基礎(chǔ)上

，伊利一方面挖掘地、縣級(jí)市場潛力

，在渠道下沉中挖掘新增長空間；另一方面則發(fā)力電商及社群營銷

、O2O到家等新零售模式

，進(jìn)一步釋放乳制品需求。

凱度調(diào)研數(shù)據(jù)顯示：截至2021年12月

，公司在地級(jí)市和縣級(jí)市的市場滲透率分別比上年同期提升了0.6個(gè)百分點(diǎn)和1.2個(gè)百分點(diǎn)。此外

，而據(jù)星圖公司調(diào)研數(shù)據(jù)顯示

，公司常溫液體乳在電商平臺(tái)的零售額市占份額為28.4%，位居電商平臺(tái)常溫液體乳細(xì)分市場首位

。

資本、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營能力進(jìn)階開啟“后千億時(shí)代”新增長

2021年是伊利“后千億時(shí)代”開局之年

，而通過強(qiáng)化全球資本運(yùn)營

、拓展產(chǎn)業(yè)資源等有力舉措，伊利吹響“后千億時(shí)代”的新增長號(hào)角

。

聯(lián)營企業(yè)優(yōu)然牧業(yè)于2021年成功登陸港股市場，“乳業(yè)上游第一股”加速擴(kuò)張步伐

。僅2021年

，優(yōu)然牧業(yè)就已投入運(yùn)營3座新建牧場。作為全球最大的原料奶及特色生鮮乳供應(yīng)商

，優(yōu)然牧業(yè)的快速發(fā)展進(jìn)一步強(qiáng)化了伊利的奶源戰(zhàn)略優(yōu)勢

。

而通過控股澳優(yōu)乳業(yè)，伊利亦實(shí)現(xiàn)奶粉市場戰(zhàn)略布局的新突破

。澳優(yōu)是國內(nèi)奶粉行業(yè)頭部企業(yè)

，擁有全球羊奶粉第一品牌佳貝艾特，其在荷蘭

、澳大利亞等全球“黃金奶源帶”的乳業(yè)資源和供應(yīng)鏈也將進(jìn)一步提升伊利的全球資源整合能力。

同時(shí)，伊利還發(fā)力產(chǎn)業(yè)集群模式

，為“后千億時(shí)代”戰(zhàn)略發(fā)展蓄能

。在內(nèi)蒙古、寧夏

、甘肅、黑龍江

、河南

、山東、河北等地

，一系列現(xiàn)代奶產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)正加速推進(jìn)

。其中

，被譽(yù)為全球乳產(chǎn)業(yè)“硅谷”的伊利現(xiàn)代智慧健康谷是全球一流的乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展綜合體

，能夠有效推進(jìn)乳業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈智能化、數(shù)字化

、創(chuàng)新化升級(jí)

，提升中國乳業(yè)的全球競爭力和影響力。

此外

，在海外產(chǎn)能資源構(gòu)建上

，伊利在印尼投資建設(shè)的冷飲生產(chǎn)基地完工投產(chǎn)

；新西蘭乳企Westland工廠完成升級(jí)

，黃油品牌Westgold(牧恩)的產(chǎn)量大幅提升，進(jìn)一步擴(kuò)大其在國際黃油市場的份額

。年報(bào)顯示

，伊利海外營收增長8%，產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋全球五大洲

、60多個(gè)國家和地區(qū)

。

可以說，全球資本端與產(chǎn)業(yè)端能力的進(jìn)階

，讓伊利股份在2021年實(shí)現(xiàn)新的“質(zhì)變”

，“后千億時(shí)代”已完成“厚積”，并已呈現(xiàn)出“勃發(fā)”之勢

。

盈利能力進(jìn)入上升軌道投資回報(bào)具備高確定性

在復(fù)雜的宏觀背景下

，營收

、凈利的規(guī)模優(yōu)勢

，能夠進(jìn)一步提升其核心資產(chǎn)價(jià)值，給投資者帶來高確定性的回報(bào)。

年報(bào)顯示

，伊利股份本期擬派發(fā)現(xiàn)金紅利總額約為61億元

，分紅比例高達(dá)70.6%

。超高的分紅比例不僅在行業(yè)首屈一指

，在整個(gè)A股也名列前茅。自上市以來

，伊利股份累計(jì)分紅22次,累計(jì)分紅金額高達(dá)365.9億元

。

從市值來看

，從1996年上市時(shí)的4.21億元

，到2022年4月27日的2496.05億元，伊利市值累計(jì)漲幅高達(dá)593倍

，年化增幅也達(dá)到27.84%

。此外

，近10年來

，伊利股份的ROE(凈資產(chǎn)收益率)均保持在23%以上水平，展現(xiàn)出企業(yè)突出的盈利能力

。

值得注意的是

，在伊利股份發(fā)布的“全面價(jià)值領(lǐng)先”目標(biāo)中

，提出了股東價(jià)值領(lǐng)先

，展現(xiàn)出伊利對(duì)未來發(fā)展的信心，以及為股東持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的承諾

。

而在年報(bào)的業(yè)績指引中

，伊利計(jì)劃在2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1296億元

，利潤總額122億元

。這也意味著伊利即將成為亞洲乳業(yè)首個(gè)凈利突破百億的企業(yè)?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">？梢钥闯?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">，確立行業(yè)絕對(duì)龍頭地位后，伊利盈利能力提升速度明顯加快

。

華創(chuàng)證券在研報(bào)中指出，當(dāng)前大眾品需求仍在底部反復(fù)

、成本壓力超預(yù)期

，而乳業(yè)需求逆勢堅(jiān)挺

、原奶價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)

，伊利全年盈利提升確定性高

。年內(nèi)看，伊利盈利提升持續(xù)超預(yù)期兌現(xiàn)

，估值改善具備堅(jiān)實(shí)支撐

。

關(guān)鍵詞：伊利股份

責(zé)任編輯：孫知兵

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