明年一季度完成合并?PSA與FCA交易條款面臨不確定性

，與PSA的合并是兩家公司度過疫情危機(jī)的最佳途徑。他也表示，疫情危機(jī)并未推遲兩家車企到明年第一季完成結(jié)盟的計(jì)劃。

2019年12月18日

，PSA與FCA正式簽署了具有約束力的合并協(xié)議，雙方業(yè)務(wù)以50:50的比例合并，以創(chuàng)造全球銷量第四、收入排名第三的汽車集團(tuán)。按照規(guī)劃，合并將于明年一季度完成。然而受今年肺炎疫情影響，工廠關(guān)閉和汽車銷量大跌后，這兩家汽車制造商都面臨現(xiàn)金流壓力。

6月26日

，F(xiàn)CA首席執(zhí)行官麥明凱表示，該集團(tuán)完全意識(shí)到疫情“在可預(yù)見的未來”仍然會(huì)存在，但企業(yè)可以依靠其品牌組合和堅(jiān)實(shí)的商業(yè)計(jì)劃來緩沖疫情造成的沖擊。

麥明凱還表示：“這是FCA與PSA合并帶來的巨大優(yōu)勢(shì)

。我堅(jiān)信隨著市場(chǎng)的復(fù)蘇，我們將重拾這場(chǎng)可怕疫情爆發(fā)前的積極勢(shì)頭。歐盟對(duì)合并的反壟斷調(diào)查預(yù)計(jì)不會(huì)推遲交易完成的時(shí)間表。兩家公司將繼續(xù)本著我們從一開始就確立的建設(shè)性精神與歐洲委員會(huì)進(jìn)行接觸。”

PSA和FCA高管均表示

，合并初期保守估計(jì)將產(chǎn)生至少37億歐元(約合人民幣294億元)的協(xié)同效應(yīng)。37億歐元這個(gè)數(shù)字被唐唯實(shí)稱為“下限”，將在第四年前達(dá)到，其中40%來自平臺(tái)等產(chǎn)品費(fèi)用，40%來自購買節(jié)省，20%來自信息技術(shù)等其他功能。

根據(jù)雙方計(jì)劃，新集團(tuán)將擁有標(biāo)致、雪鐵龍

、DS、歐寶、沃克斯豪爾、阿爾法·羅密歐、克萊斯勒、道奇、菲亞特、Jeep、藍(lán)旗亞、瑪莎拉蒂、RAM和SRT等互補(bǔ)的產(chǎn)品及品牌組合，從主流到超豪華的品牌布局將滿足不同收入人群的需求。新集團(tuán)在轎車、SUV和皮卡等產(chǎn)品線的布局也會(huì)變得更加完善。

交易條款面臨不確定性

6月22日，在召開股東大會(huì)之前

，PSA集團(tuán)股東曾呼吁PSA更改與FCA的合并條款，以應(yīng)對(duì)全球汽車行業(yè)的低迷以及這家意大利-美國汽車制造商不明朗的發(fā)展前景。

“為了渡過產(chǎn)業(yè)衰退期

，PSA正大力削減成本、強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表;相比之下，F(xiàn)CA的財(cái)務(wù)狀況卻越來越脆弱。”PSA的法國投資者Phitrust在一份聲明中表示，PSA和FCA的財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)發(fā)生巨大變化，“即使回到簽署合并協(xié)議的2019年12月，雙方基于各自的情況考慮，也沒有理由以50:50的比例進(jìn)行合并”。

6月24日

，據(jù)《路透社》報(bào)道，F(xiàn)CA已獲得意大利政府提供了63億歐元(約合人民幣500億元)國家擔(dān)保貸款，為該公司在肺炎疫情危機(jī)中恢復(fù)實(shí)力鋪平道路。而PSA強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表和成本削減措施幫助其度過了因疫情而導(dǎo)致的銷量低迷期。

然而，由于即將與PSA產(chǎn)生的合并以及合并后的新公司注冊(cè)地位于荷蘭

，如果意大利政府對(duì)擔(dān)保貸款有附加條件