首頁 > 資訊 > 原創(chuàng) > 正文

中證報(bào)：地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有望調(diào)降至零　或迎來大利好

2018-08-21 10:10:05來源：中國證券報(bào)

地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有望降低中國證券報(bào)記者從多處信源獲悉

，地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有望在近期調(diào)降至零。業(yè)內(nèi)人士表示

，這將顯著提升地方債吸引力

，銀行

地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有望降低

中國證券報(bào)記者從多處信源獲悉，地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有望在近期調(diào)降至零

。業(yè)內(nèi)人士表示，這將顯著提升地方債吸引力

，銀行配置需求將顯著提升

。

風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重或降至零

知情人士稱

，地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有望從原來的20%降至為零。

根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》的相關(guān)規(guī)定

，銀行資本充足率不得低于既定下線

，即在總資本既定情況下，銀行風(fēng)險(xiǎn)資本總和不得超過既定量

。地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)低后

，在總資本不變情況下

，銀行可投資地方債總量增加

。地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)至零，意味著在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占比上

，地方債將享受與國債

、國開債同等待遇。地方債收益率高于后兩者

，對(duì)銀行吸引力預(yù)計(jì)將顯著提升

。

一位私募基金債券交易員告訴中國證券報(bào)記者，銀行是地方債最大買家

，地方債80%資金來自銀行。上述政策一旦實(shí)施將對(duì)地方債帶來大利好

。

上周末

，市場已有零星消息稱地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重將下調(diào)

。銀葉投資固定收益投資總監(jiān)黎至峰介紹

，周一開盤10年期國開債收益率一度達(dá)4.30%。市場人士認(rèn)為

，4.30%是10年期國開債收益率上行壓力位

。盡管后來10年期國開債收益率又往下調(diào)整了些

，但國開債顯然承壓。目前，人民幣兌美元匯率波動(dòng)影響利率走向

，尚不能確定利率債收益走向僅是受地方債擠出預(yù)期影響。地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重降低除直接利好地方債外

，還間接利好部分地方企業(yè)股票，具體還要看相關(guān)細(xì)則

。

多舉措促發(fā)行

近期

，有關(guān)部門多管齊下加速地方債發(fā)行，若降低地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重則會(huì)從需求端刺激

，促進(jìn)地方債市場發(fā)展

。

財(cái)政部網(wǎng)站8月14日發(fā)布《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行工作的意見》（以下簡稱“72號(hào)文”）

。72號(hào)文提出加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度

，并做出相應(yīng)安排和部署

。

聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖認(rèn)為

，72號(hào)文要求各地至9月底累計(jì)完成新增專項(xiàng)債券發(fā)行比例原則上不得低于80%

。按照1.35萬億元的新增額和已發(fā)不到2000億元的量來估算，在接下來大約一個(gè)半月時(shí)間內(nèi)

，銀行間市場將迎來8000億-10000億元地方專項(xiàng)債供給。

“加快地方債發(fā)行

，不僅是催促發(fā)行人加快發(fā)行

，還得考慮能否發(fā)得出去的問題，這就需要從供給和需求兩方面入手

，同時(shí)做工作。”一位債券投資人士表示

，72號(hào)文確定了加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行這一目標(biāo)

，如何有效提高發(fā)行效率、改善地方債需求

、保障地方債順利發(fā)行是配套政策的關(guān)注重點(diǎn)

。要保障地方債需求

，最直接的做法可能是提供有吸引力的票息

。

72號(hào)文提出，提升專項(xiàng)債券發(fā)行市場化水平

。地方財(cái)政部門不得以財(cái)政存款等對(duì)承銷機(jī)構(gòu)施加影響人為壓價(jià)

。對(duì)于采用非市場化方式干預(yù)地方債券發(fā)行定價(jià)的

，一經(jīng)查實(shí)

，財(cái)政部將予以通報(bào)。

中國證券報(bào)記者注意到

，最近多地地方債發(fā)行利率均比發(fā)行利率區(qū)間下限高出40BP

。出現(xiàn)這一現(xiàn)象可能并非純屬巧合。

根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定

，地方債發(fā)行利率區(qū)間下限為不低于發(fā)行日前1至5個(gè)工作日相同待償期記賬式國債收益率平均值。地方債發(fā)行利率比下限高40BP

，意味著票面利率至少比同期限國債高40BP

。

或迎大利好

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為

，若地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)降至零，銀行配置地方債動(dòng)力將顯著提升

。

某知名投資機(jī)構(gòu)固定收益投資經(jīng)理表示

，地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)低會(huì)鞏固業(yè)內(nèi)的“城投信仰”。盡管城投債是地方政府的隱性負(fù)債

，不是真正意義上的地方債

，但是上述政策對(duì)地方政府的利好會(huì)傳導(dǎo)到城投平臺(tái)。與上述人士類似

，部分城投債投資人士認(rèn)為

，地方債利好會(huì)傳導(dǎo)到城投債，成為城投債的利好

。

不過，一位業(yè)內(nèi)知名的固定收益投資人士表示

，雖然風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)低是地方債大利好

，但對(duì)于城投債大概率不會(huì)有顯著影響，對(duì)地方企業(yè)影響需要看相關(guān)細(xì)則

。在被問及會(huì)不會(huì)對(duì)國債造成擠出效應(yīng)時(shí)

，上述投資人士表示，如果流動(dòng)性充足

，那么

，地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)低對(duì)利率債擠出效應(yīng)有限。他表示

，其所在機(jī)構(gòu)繼續(xù)看多利率債和高評(píng)級(jí)信用債

，看到進(jìn)一步寬松信號(hào)就加倉。記者張勤峰吳娟娟（完）

責(zé)任編輯：孫知兵

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)

，與太平洋財(cái)富網(wǎng)無關(guān)

。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)

，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性

、完整性

、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考

，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容

。
如有問題，請(qǐng)聯(lián)系我們

！

精彩推薦

閱讀排行

關(guān)于我們　-　聯(lián)系方式　-　版權(quán)聲明　-　招聘信息　-　友鏈交換　-　網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)

太平洋財(cái)富主辦版權(quán)所有：太平洋財(cái)富網(wǎng)

?中國互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報(bào)中心

未經(jīng)過本站允許請(qǐng)勿將本站內(nèi)容傳播或復(fù)制業(yè)務(wù)QQ：331986683

感谢您访问我们的网站，您可能还对以下资源感兴趣：

五月婷婷操大逼,我和岳坶一起看片,久久精品无码一区二区三区,好硬好大我还要好爽视频,日本99热爱精品,日韩美女乱婬试看视频网站 ,寡妇下面水多好紧视频 ,亚洲AⅤ一区二区三区,色www亚洲国产张柏芝,亚洲av无码男人的天堂无广告,精品久久久久久久免费自慰,久久精品国产大片免费观看,AV影片影音先锋一本大道香蕉,香蕉97超级碰碰碰免费公开 ,啊轻点好爽在线观看,亚洲视频欧美不卡,久久精品国产99久

456亚洲人成在线播放网站国产污污网站免费看波多野结衣性爱网站精品自拍日本日韩少妇150P 久久91精品国产91久久免费A片伦费影视在线观看亚洲国产一二 99久久et这里只有精品18 亚洲AV美女一区二区三区国产成人在线综合网一区二区免费在线视频 XXXX日本高清1 男男gv在线播放网站亚洲亚洲日韩国产新品天堂在线日本不卡一区色多多国产AV二区三区最近中文字幕大全免费日本亚州视频在线八a 妺妺窝人体色www金莲精品欧美伦欲视频精品国产亚洲第一区二区三区国产成人精品一区二三区2023 中日韩人妻一级精品毛片午夜视频在线在免费视频亚洲啊啊啊啊 2021在线看片免费人成视频激情综合亚洲九月色亚洲va中文字幕不卡无码免费无限永久在线观看污污网址看男女日皮视频在线观看青青草国产播放视频黄色一级视频免费看国内精品自产拍在线观看亚洲欧美日产综合在线网性色亚洲中文自拍另类Av片成人一级黄片免费观看最新国产精品自在线观看国产福利第一导航呦男呦女精品视频八区在线的最新免费国产国产中文字幕亚洲精品宅男福利导航紧身裙连裤袜波多野结衣欧美成综合网站少妇久久综合 A片调教在线免费播放网址欧美3d怪物H动漫播放白丝jk插进去喷水视频粗大掹烈进出高潮视频 2021精品亚洲中文字幕最刺激的乱惀小说喷水网国产美女遭强开双腿在线观看农村国产一级一级A片一性一交一口添一摸视频超级碰碰青草免费视频APP 久久精品国产大片免费观看国产精品毛片va一区二区三区国产美女视频免费曰批免费视频观看40分钟中文字幕在线永久视频国产精品所白浆视频又色又粗又长又大的三级久久久精品免费齐齐国产精品自拍自偷伊人色综合一区二区三区强行交换配乱婬bd 久久中文字幕系列 mm1313国产精品久久尤物92福利视频午夜1000合集 97国产最新免费公开视频丝袜美腿视频一区二区三区 aⅴ调教视频国产精品一区二区丝瓜国产精品成熟老女人风间由美性色一区二区三区亚洲国产精品激情一区二区 91新超碰极品盛宴分类 XX一个色综合国产色综合午夜福利合集青青青视频自偷自拍在线观看免费AV啊啊啊啊不要青青草成人视频在线视频偷拍亚州av综合色区无码一区亚洲另类自拍图五月丁香激情综合视频国产精品1000部在线观看亚洲一区二区不三区不卡国产精品情侣自拍又粗又大又爽又紧免费视频亚洲日韩AV中字在线网站亚洲有码一区二区三区视频亚洲AV成人片色欲在线观看品久久二区三区久草欧美精品国产丰满麻豆videosshd 精品不卡一区二区日本XXXX视频在线观看免费国产精品亚洲小说专区白丝jk国产一区二区三区伊在人天堂亚洲香蕉精品区国产综合日本亚洲777 张开腿无遮无挡在线观看久久久久久久99精品免费观看中文乱码一区高潮在线喷另类老妇性BBWBBW 超清中文乱码字幕在线观看国产三寸白浆喷潮直流视频少妇一区二区三区黄亚洲中文字幕乱码电影国产精品亚洲日韩久久亚洲中文字幕久久无码精品国外欧美一区二区中美日韩印度亚洲综合在线国产区精品系列在线观看不免费又爽又刺激的网站美女被狂插出水茄子在线看片免费人成视频亚洲性色成人av天堂黄、作爱免费视频亚洲狂野国产AV 手机看片久久国产永久免费好男人www 中文字幕婷婷日韩欧美亚洲白洁国产剧情Av手机在线尤物成人影院yw193在线观看欧美v亚洲v日韩v最新在线国产未满十八岁午夜欧美老妇理论片白浆高潮国产免费精品国产高清一区二区三区国产嫖妓一区二区三区无码国产精品1区2区3区在线播放 h娇喘喷水抽搐高潮视频欧美乱妇日本无乱码特黄大片国内私拍哺乳精品视频又大又粗又长外国一级黄在线看片免费人成视频在线观看亚洲精品福利片欧美孕妇变态重口另类欧美亚洲综合在线国产91麻豆免费观看 h视频网站黄国产情侣草莓视频在线色五五月五月开在线观看九九热精品免费观看 992免费视频网站十八禁网站gay 亚洲午夜福利在线视频女人把私人部位扒开视频在线看 www欧美性爱色露一区二区亚洲Aⅴ天堂在线观看忘忧草在线社区www日本亚欧性爱欧美日韩国产一区二区国产精品亚洲二区在线看疯狂做受DVD免费播放 99久久国产综合精品无码 a女激情视频在线观看日本高清=区视频在线

<del id="m0mqu"></del>

中證報(bào)：地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有望調(diào)降至零 或迎來大利好

精彩推薦

閱讀排行

推薦閱讀

中證報(bào)：地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重有望調(diào)降至零　或迎來大利好