目前我國不宜跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息

。

從前期政策的執(zhí)行效果看

，盡管我國10年期國債到期收益率已從年初的3.9%左右回落至3.5%左右，而金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率則從年初的5.3%提高至近6%。目前貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性較為寬松而實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然融資難，是貨幣政策傳導(dǎo)不暢的表現(xiàn)，而不該成為央行通過公開市場(chǎng)操作推升金融市場(chǎng)利率的理由。因此，應(yīng)在金融強(qiáng)監(jiān)管、去杠桿的同時(shí)，把握好力度和節(jié)奏，協(xié)調(diào)好各項(xiàng)政策出臺(tái)時(shí)機(jī)，改善貨幣政策傳導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)金融防風(fēng)險(xiǎn)與服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的動(dòng)態(tài)平衡。

人民幣匯率承壓有限

市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生較大壓力

。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息早已在市場(chǎng)預(yù)料之中，另一方面，美國本輪經(jīng)濟(jì)繁榮期已經(jīng)較長，而今年以來，人民幣相對(duì)于美元也已有較大幅度的調(diào)整。這些因素都使人民幣在美聯(lián)儲(chǔ)此次加息中承壓有限。

此外

，我國貨幣政策獨(dú)立性較高，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行才是決定我國貨幣政策的主要因素。而對(duì)于匯率，我國實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。

8月3日

，中國人民銀行發(fā)布了《關(guān)于調(diào)整外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金政策的通知》(銀發(fā)〔2018〕190號(hào))，自2018年8月6日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%。

8月24日，中國外匯交易中心宣布在人民幣對(duì)美元報(bào)價(jià)模型中重新引入“逆周期因子”

。

這些措施都有利于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定

。

最后，從物價(jià)看