“抱團”體現(xiàn)A股結(jié)構(gòu)性購買力 為A股市場夯實發(fā)展根基

，同時也表明優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)依然存在供給缺口。從中長期來看，融資端應(yīng)該進一步增加更高質(zhì)量、多元發(fā)展的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給，從而以內(nèi)涵性力量引導(dǎo)“抱團”資金有序分布，為A股市場夯實發(fā)展根基。

第一，“抱團”是體量較大資金投資行為加權(quán)結(jié)果的直觀表現(xiàn)

。伴隨著A股市場逐步向“機構(gòu)市”邁進，非惡意操縱的機構(gòu)資金“抱團”有著相當?shù)暮侠硇裕梢岳斫鉃槭袌鰧?yōu)質(zhì)資產(chǎn)的必然追逐。

券商研究顯示

，雖然A股市場中散戶投資者數(shù)量占比超過95%，但是在監(jiān)管持續(xù)推動和市場自發(fā)需求的引導(dǎo)和配置下，近六成交易規(guī)模已經(jīng)掌握在機構(gòu)投資者手中。因此，A股市場“機構(gòu)市”特征逐步明顯，市場生態(tài)持續(xù)優(yōu)化。同時，鑒于機構(gòu)投資者具有相似的定期業(yè)績考核機制、產(chǎn)品發(fā)行運作機制、資產(chǎn)池以及投資理念，“抱團”購買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也是“機構(gòu)市”的重要特征之一。

中金公司近日發(fā)布報告顯示

，從美股市場近年表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，不論是成交、市值還是營收，少部分股票均占據(jù)了大部分比例，具體為：2020年市場成交金額中，前5%的上市公司貢獻了68%的成交金額;2015年至2020年，排名低于前20%的個股占全市場總市值約10%左右;前5%的上市公司貢獻了98%的營業(yè)收入總額。相比而言