公募REITs釋放基建投資新活力 提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力

、粵港澳大灣區(qū)等重點區(qū)域。

基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs在我國的潛在市場規(guī)模巨大。改革開放40多年來

，經(jīng)過長期的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，我們積累了大量成熟運營的優(yōu)質(zhì)項目，主要集中在交通、能源、環(huán)保、市政等領(lǐng)域。以粵港澳大灣區(qū)為例，有機構(gòu)推算，粵港澳大灣區(qū)可通過REITs盤活的不動產(chǎn)規(guī)模達(dá)34萬億元，從這些存量基礎(chǔ)設(shè)施中篩選出5%到10%的資產(chǎn)進(jìn)行REITs運作，對應(yīng)的REITs市場規(guī)模就已經(jīng)能夠形成全球排名第二的REITs市場。

從資本市場建設(shè)的角度看

，公募REITs作為股票、債券和基金等傳統(tǒng)金融工具之外的另一類創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，有利于豐富資本市場投融資工具，促進(jìn)多層次資本市場發(fā)展。一方面，這類產(chǎn)品收益相對穩(wěn)定，具有中等風(fēng)險、中等收益的特征，從而較好地滿足保險資金、養(yǎng)老金、社保基金、銀行理財等機構(gòu)投資者的投資需求;另一方面，公募REITs產(chǎn)品流動性較高，公募發(fā)行認(rèn)購門檻低，由專業(yè)機構(gòu)管理，可引導(dǎo)部分民間資金配置于優(yōu)質(zhì)、現(xiàn)金流穩(wěn)定的不動產(chǎn)資產(chǎn)。

借由這一新的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品

，市場各參與主體的活力都將得到進(jìn)一步增強：政府機構(gòu)可以將基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)或權(quán)益讓渡給社會資本，從而收回資金用于滾動建設(shè)，改善地方政府負(fù)債水平;原始權(quán)益人可以有效優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)