。
圖為北京大學國家發(fā)展研究院副院長黃益平。
黃益平指出，中國最主要支持創(chuàng)新的力量其實就是中小企業(yè)
。這兩年中小企業(yè)融資條件
、環(huán)境有很大的改進，但為什么融資問題現(xiàn)在變得比以前更加突出
？
黃益平的看法是
，改革初期中小企業(yè)融資難的問題也很突出，但是到今天
，支持中小企業(yè)
、支持民營企業(yè)，不能簡單看作公平的問題
、普惠的問題
，而是關系到經(jīng)濟能不能持續(xù)增長下去。因為增長模式變成了創(chuàng)新驅動型
，核心問題就是經(jīng)濟能否創(chuàng)新
，而創(chuàng)新的主力恰恰就在中小企業(yè)，這個問題就有了宏觀的顯著性
。
從數(shù)據(jù)出發(fā)
，
黃益平指出，在2008年金融危機之前 ，中國國有企業(yè)和民營企業(yè)的平均資產(chǎn)負債率大概處于差不多的水平
，危機以后出現(xiàn)了很明顯的分化，主要的去杠桿發(fā)生在民營企業(yè)
，國有企業(yè)其實資產(chǎn)負債率略有下降
，但是下降得不是很明顯，
2017年底 ，國有企業(yè)的資產(chǎn)負債率大概是在60%左右
，民營企業(yè)的資產(chǎn)負債率稍微比50%高一點，這8-9個百分點的差異其實就是反映了金融危機以來
，去杠桿主要集中在民營企業(yè)
，這也是2016年和2017年有一段時間社會上關于民營企業(yè)融資難的聲音非常普遍的原因；
2021年底 ，民營企業(yè)負債率變成了57.6%
，而國有企業(yè)平均資產(chǎn)負債率到了57.1%，也就是說這四年時間
，民營企業(yè)的資產(chǎn)負債率反超國有企業(yè)
，變得更高了，政策確實發(fā)揮了很大的作用，監(jiān)管部門這幾年一直在強調要給中小企業(yè)增加融資
。這樣的改善是否能很好地支持創(chuàng)新？能否持續(xù)
？這是另外一個問題
，起碼從政策層面來看，見到了效果
。
什么樣的金融能更好地支持經(jīng)濟創(chuàng)新
？
從大的方向來說，就是怎么樣改善直接融資和間接融資兩個渠道。世界上的金融體系無非就是兩類，一類是銀行主導，一類是市場主導，中國一直是銀行主導，黃益平認為，
在可預見的未來，中國不太可能改變銀行主導的金融體系這一特點，傳統(tǒng)金融機構、尤其是銀行也可以不斷創(chuàng)新、改革，學習怎么支持科技創(chuàng)新、經(jīng)濟創(chuàng)新，例如通過數(shù)字技術改善金融服務，尤其是在中小企業(yè)服務當中。而在直接融資
、資本市場上如何改善
？現(xiàn)在有了北交所，專門要支持專精特新
，將來很多創(chuàng)新型中小企業(yè)都可以到資本市場去融資
。但現(xiàn)實是，中小企業(yè)到資本市場去融資門檻更高
，如果到銀行都融不到資
，到資本市場去融資可能更困難。
當然會有一些專業(yè)性的投資機構可以幫助解決這一問題 ，但如果一大批企業(yè)都需要融資
，一大批投資者都想對這些企業(yè)做投資，怎么辦
？傳統(tǒng)的風險評估的一套方法可能不是特別適用
。所以
黃益平的建議是，能否用類似于大科技信貸、用大數(shù)據(jù)分析的方法來做信貸決策
，分析這些準備上市或上市以后的公司的創(chuàng)新潛力
、市場前景或者可能的財務狀況，在傳統(tǒng)數(shù)據(jù)不是特別充分的情況下
，同樣可以給它做一個很好的投資分析
。如果這一條路能走出來，那么我國的數(shù)字金融就不僅僅是提供移動支付和提供貸款的問題
，而是在資本市場上走出一條新路
。
關鍵詞：
評估方法
資本市場
北京大學
免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與太平洋財富網(wǎng)無關
。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內容未經(jīng)本站證實
，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性
、完整性
、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考
，并請自行核實相關內容
。
如有問題，請聯(lián)系我們
！
，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線">銀保監(jiān)會：將密切關注美國等經(jīng)濟體利率...
、二、三級供應商">上汽集團：18日復產(chǎn)壓力測試在供...
中科海訊：高管發(fā)生人事變動
防疫保供兩不誤 金宏氣體全力確...
九安醫(yī)療：美國陸軍合約管理指揮...
、智能
、綠色！山河智能再登工程機械TOP50榮耀榜">創(chuàng)新
、智能
、綠色！山河智能再登...
中鋼國際：一季度實現(xiàn)凈利潤1.29億元
南威軟件承建的“青島一碼通”2...
景興紙業(yè)2021年凈利潤同比增長41...
海寧皮城2021年歸母凈利潤同比增...
關于我們 - 聯(lián)系方式 - 版權聲明 - 招聘信息 - 友鏈交換 - 網(wǎng)站統(tǒng)計
太平洋財富主辦 版權所有：太平洋財富網(wǎng)
?
中國互聯(lián)網(wǎng)違法和不良信息舉報中心
Copyright© 2012-2020 太平洋財富網(wǎng)(www.rkrking.com) All rights reserved.
未經(jīng)過本站允許 請勿將本站內容傳播或復制 業(yè)務QQ：3 31 986 683
、老板電器等" />