牧原股份2021年歸母凈利潤(rùn)同降74.9% 自繁自養(yǎng)嚴(yán)格把控

，并基于原料行情變化靈活調(diào)整配方，針對(duì)不同品種、不同類(lèi)型、不同生長(zhǎng)階段的生豬建立動(dòng)態(tài)營(yíng)養(yǎng)模型;3)持續(xù)技術(shù)投入，豬舍設(shè)計(jì)持續(xù)迭代升級(jí)，配備智能環(huán)控、智能飼喂，提高管理效能;4)生產(chǎn)過(guò)程高人效，員工培訓(xùn)及考核體系完善，員工激勵(lì)充足，先后三次員工持股計(jì)劃以及兩次限制性股票激勵(lì)，綁定核心人才。

低成本+高盈利助力產(chǎn)能高成長(zhǎng)

，布局屠宰業(yè)務(wù)延伸產(chǎn)業(yè)鏈。公司卓越的成本控制能力為產(chǎn)能擴(kuò)張奠定資金基礎(chǔ)，截至2021年末，公司已建成養(yǎng)殖產(chǎn)能超過(guò)7000萬(wàn)頭，并且擁有接近1億頭產(chǎn)能的土地儲(chǔ)備，擁有283萬(wàn)頭能繁母豬以及100萬(wàn)頭后備母豬。公司自2019年布局生豬屠宰業(yè)務(wù)以延伸產(chǎn)業(yè)鏈，2021年共計(jì)屠宰生豬289.9萬(wàn)頭，實(shí)現(xiàn)收入54.2億元。截止2022Q1，公司屠宰產(chǎn)能達(dá)到2200萬(wàn)頭，擁有農(nóng)批經(jīng)銷(xiāo)商、連鎖商超等企業(yè)客戶超過(guò)五千家，后續(xù)養(yǎng)殖+屠宰業(yè)務(wù)有望協(xié)同發(fā)展，提升產(chǎn)品價(jià)值。

投資建議

。公司為我國(guó)生豬養(yǎng)殖龍頭，自繁自養(yǎng)一體化的養(yǎng)殖模式下，搭建包括飼料加工、生豬育種、種豬擴(kuò)繁、商品豬飼養(yǎng)以及屠宰肉食在內(nèi)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，并對(duì)各個(gè)環(huán)節(jié)嚴(yán)格管控，構(gòu)筑低成本核心優(yōu)勢(shì)，并基于成本優(yōu)勢(shì)獲得穿越養(yǎng)殖周期的高成長(zhǎng)性?div id="d48novz" class="flower left">