環(huán)球觀察：【新華解讀】北交所融資融券制度有望改善市場流動性和定價(jià)效率

，北交所就融資融券交易細(xì)則公開征求意見；9月26日至11月4日期間，北交所聯(lián)合中國結(jié)算、深證通等機(jī)構(gòu)組織市場完成三輪北交所融資融券交易仿真測試。

北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹

，本次融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布后，所將積極組織各市場參與者盡快完成技術(shù)改造、組織證券公司根據(jù)規(guī)則要求完成內(nèi)部制度準(zhǔn)備、融資融券交易權(quán)限申請、為客戶信用證券賬戶開通本所交易權(quán)限等工作。待各項(xiàng)準(zhǔn)備工作全面就緒后，將另行公布標(biāo)的股票名單和可充抵保證金證券名單，正式啟動融資融券交易。

周運(yùn)南分析

，按照新交易制度落地的常規(guī)流程，在業(yè)務(wù)正式開通之前可能還會有至少兩輪全網(wǎng)通關(guān)測試，以及會員和投資者的開戶交易準(zhǔn)備，因此北交所融資融券業(yè)務(wù)最快也要年底才能正式落地，大概率在明年初落地。

申萬宏源專精特新首席分析師劉靖表示

，融資融券在A股施行已久，是很成熟的市場基礎(chǔ)制度，直接運(yùn)用比較合理。但需要注意的是，券商開展雙融業(yè)務(wù)需要承擔(dān)流動性風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)操中的北交所股票折算率可能會低于規(guī)則上限，投資者在融券時(shí)也需要注意融券的風(fēng)險(xiǎn)收益不對稱性，即收益有上限而風(fēng)險(xiǎn)無上限，審慎操作。

周運(yùn)南也提示，融資融券業(yè)務(wù)存在兩個潛在風(fēng)險(xiǎn)

。一是在短線突發(fā)情況和市場情緒下，融資融券可能會助力市場追漲殺跌，放大短線個股或大盤二級市場波動。二是融資融券交易在為市場提供更多投資機(jī)會的同時(shí)也存在投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、杠桿風(fēng)險(xiǎn)等，投資者對危和機(jī)都要有清醒的認(rèn)識