商品市場迅速走強(qiáng) 主觀期貨策略表現(xiàn)亮眼

，高勝率的頭部私募卻輸給了小規(guī)模私募。數(shù)據(jù)顯示，前11個(gè)月50億元資管規(guī)模以上的CTA策略私募平均收益率為25.34%，而規(guī)模不足1億元和規(guī)模在1億元至10億元區(qū)間的私募，平均收益率分別為30.47%和36.29%。

“小型私募收益較高的現(xiàn)象在私募各大策略中均較為明顯

，主要原因在于小型私募規(guī)模小，操作更為靈活，而且需要憑借短期高收益來吸引資金，止損線也相對寬容，而頭部私募大多追求長期穩(wěn)健的收益。因此，各個(gè)策略內(nèi)部其實(shí)都呈現(xiàn)小私募收益高、大私募勝率高的分化趨勢，投資者在選擇時(shí)需要明晰自己的資金屬性。”滬上一位私募研究員表示。

配置價(jià)值凸顯

未來星基金經(jīng)理胡泊表示

，11月大宗商品因?yàn)楣┬杳芎土鲃?dòng)性充沛的因素，整體上漲趨勢較為明顯，商品市場波動(dòng)幅度也顯著加大，對兼具多空兩個(gè)操作方向的CTA策略來說極為有利。“所以，無論是站在當(dāng)下還是從長期來看，CTA策略風(fēng)險(xiǎn)收益比較為合理，而且與其他策略的相關(guān)性極低，在投資組合過程中具有非常高的配置價(jià)值。”

近年來，CTA策略也受到了機(jī)構(gòu)投資人的重視

。有業(yè)內(nèi)人士透露，目前銀行自有及客戶資金做資產(chǎn)配置時(shí)，CTA策略也漸成常用選項(xiàng)。

“未來商品市場可能出現(xiàn)兩種情形：一是歐美各國的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃

，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段供應(yīng)、需求、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)的恢復(fù)進(jìn)度不匹配情況，將促成工業(yè)品出現(xiàn)階段性行情。二是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中的不確定性，很有可能導(dǎo)致超買超賣