國(guó)藥控股(1099.HK)第三季凈利潤(rùn)按年增長(zhǎng)2.7% 維持“買入”評(píng)級(jí)

2021-11-01 13:38:57來(lái)源：格隆匯

里昂發(fā)表研報(bào)指

，由于經(jīng)營(yíng)開支下降，國(guó)藥控股(1099.HK)第三季凈利潤(rùn)按年增長(zhǎng)2.7%，高于預(yù)期，管理層預(yù)期明年集中采購(gòu)可能為利潤(rùn)率和銷售帶來(lái)持續(xù)壓力

，將進(jìn)一步發(fā)展零售業(yè)務(wù)

。該行相應(yīng)將2021至2023年收入預(yù)測(cè)下調(diào)2.7%

、1.5%及1.4%

，并將凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)10.1%

、11.5%及14.2%

，以反映集中採(cǎi)購(gòu)的影響，目標(biāo)價(jià)由28.18港元降至25.9港元

。雖然國(guó)藥短期面臨集中采購(gòu)的壓力

，但龍頭經(jīng)銷商的行業(yè)整合仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)，指出國(guó)藥目前一年內(nèi)滾動(dòng)遠(yuǎn)期市盈率為5.7倍

，接近處于三年低點(diǎn)

，因此維持“買入”評(píng)級(jí)。

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責(zé)任編輯：孫知兵

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