申萬宏源:兩方面看待美國滯漲局面
2022-05-08 07:05:01來源:新華財經(jīng)
申萬宏源證券分析師發(fā)布研報指出,美國滯脹存在兩方面現(xiàn)象:薪資增速畸高和勞動參與率下滑
。1)勞動參與率意外下滑
,更反映美國經(jīng)濟產(chǎn)出收縮,此為經(jīng)濟之“滯”
。美國經(jīng)濟恢復孱弱可能在二季度仍然持續(xù),就業(yè)永久性損失的頑固性可能超市場預期
。4月勞動參與率下滑和薪資增速偏高及天量就業(yè)空缺有脫不開的關(guān)系,兩者其實反映的是美國居民重返就業(yè)崗位的意愿非常低迷
,再加上美國疫情近期再度有所反復
,疫情仍然是美國經(jīng)濟恢復攔路虎之一。2)4月薪資增速仍然偏高
,美國居民時薪增速上行0.2個百分點至4.7%
,可能使得美國居民需求降溫更為困難。
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申萬宏源
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仍然偏高
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