業(yè)界大咖把脈：政策發(fā)力宜早不宜遲

，結(jié)構(gòu)與總量都要兼顧

。在14日舉行的“2022清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇”上，中歐國際工商學(xué)院教授、人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長盛松成預(yù)計(jì)，二季度我國GDP增速為2.1%。

為應(yīng)對疫情沖擊，盛松成認(rèn)為

，穩(wěn)健的貨幣政策宜穩(wěn)中趨松，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展，并有效配合積極財(cái)政政策的落實(shí)。

對于貨幣政策的整體效果

，多位與會人士表示，目前我國央行應(yīng)對疫情的整體判斷、貨幣政策的選擇、貨幣政策工具的使用是有效果的。我國沒有搞“大水漫灌”，而是采取貨幣政策結(jié)構(gòu)性逆周期發(fā)力，定向精準(zhǔn)支持小微企業(yè)、制造業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，這既激活了微觀主體活力，又增強(qiáng)了總體創(chuàng)新能力，穩(wěn)定了產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈，也穩(wěn)住了宏觀經(jīng)濟(jì)。

降息的作用是“防火”

疫情之下，貨幣政策能發(fā)揮怎樣的作用

？中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副所長張斌表示，如果將疫情期間的經(jīng)濟(jì)環(huán)境比作森林火災(zāi)，貨幣政策在其中發(fā)揮的三個(gè)及時(shí)作用分別是“防火”、“滅火”、“救災(zāi)”。

對于“防火”，張斌認(rèn)為

，疫情期間企業(yè)或消費(fèi)者無法進(jìn)行正常的經(jīng)濟(jì)活動，就會出現(xiàn)現(xiàn)金流斷裂，如同森林里到處是火星子，此時(shí)需要普降甘霖，那么總量政策扮演了大雨的角色，具體可通過降低利率的方式，既能降低債務(wù)成本，也能提高資產(chǎn)估值，這對絕大部分經(jīng)濟(jì)主體的現(xiàn)金流都能起到改善作用。

對于“滅火”

，張斌稱，當(dāng)一個(gè)市場出現(xiàn)火災(zāi)，火勢會迅速傳遞至其他市場，美國貨幣當(dāng)局及時(shí)滅火的具體方式是有針對性地放水，而我國各個(gè)金融市場運(yùn)行相對平穩(wěn)，但其中房地產(chǎn)市場經(jīng)歷了過度下行。他認(rèn)為，重點(diǎn)應(yīng)對措施在于降低房貸利率，推動房貸利率的市場化競爭。

對于“救災(zāi)”，張斌進(jìn)一步表示

，這需要針對特定的行業(yè)與企業(yè)，找到它最需要救助的地方。但既然是“救災(zāi)”，就意味著借出去的錢未必會完整地收回來，因此“救災(zāi)”其實(shí)更適合由財(cái)政來做，貨幣當(dāng)局更多起到的是輔助作用。

除境內(nèi)疫情多點(diǎn)復(fù)發(fā)之外

，海外環(huán)境也日趨復(fù)雜。在內(nèi)外部因素交織共振下，貨幣政策發(fā)力時(shí)點(diǎn)如何選擇？

“石油、天然氣價(jià)格上漲

，進(jìn)一步推高了大宗商品的價(jià)格，影響了全球供應(yīng)鏈的修復(fù)，這加大了中國輸入性通脹的壓力，也有可能會對中國的貨幣政策形成掣肘?div id="4qifd00" class="flower right">

，而是通脹期到來之前。

中國國際金融股份有限公司董事總經(jīng)理黃海洲亦表示