世界微頭條丨全球通脹、加息背景下

，新加坡經(jīng)濟前景堪憂

。

華僑銀行經(jīng)濟師林秀心也表示

，新元短期利率將緊隨美聯(lián)儲鷹派步伐，新加坡的房地產(chǎn)抵押貸款利率和企業(yè)再融資成本在今年底和明年初可能面對更大壓力。

中小企業(yè)融資平臺Validus聯(lián)合創(chuàng)辦人兼總裁戈埃爾表示

，對于中小企業(yè)來說，利率增加1個百分點，借貸成本就要上升10-11%。由于利率上調(diào)對企業(yè)融資成本的影響會延遲大約四個季度才顯現(xiàn)出來，從今年第一季度美聯(lián)儲加息算起，新加坡中小企業(yè)可能到今年第四季度或明年年初就會明顯感受到借貸成本上升的沖擊。

輸入性通脹擴大

即使不考慮加息和貸款利率，通脹本身對新加坡經(jīng)濟

，尤其是其重要支柱制造業(yè)和外貿(mào)，也有重大影響。新加坡是外向型經(jīng)濟體，對進口的依賴使其容易受到輸入性通脹的影響。因此，新加坡金管局通過管理新元與其主要貿(mào)易伙伴貨幣之間的匯率作為實現(xiàn)價格穩(wěn)定的主要工具。自2021年10月以來，金管局已四次收緊貨幣政策，推動新元兌除美元以外幾乎所有新加坡貿(mào)易伙伴的貨幣匯率升值。盡管如此，通脹擴大的趨勢也未能止住。

事實上

，美聯(lián)儲今年多次大幅加息，導致美元匯率持續(xù)上升。今年之內(nèi)，新元對美元匯率已經(jīng)下降了超過4%。美元是全球?qū)ν赓Q(mào)易和投資交易的主要貨幣，新加坡約70%的對外貿(mào)易和投資交易就是以美元進行的。美元走強會對新加坡企業(yè)進口以美元計價的原材料或中間產(chǎn)品產(chǎn)生負面影響，即加劇新加坡受到的輸入性通脹壓力。

今年8月

，新加坡金管局核心通脹率（剔除住宿費用和私人交通價格）再創(chuàng)新高，從7月的4.8%進一步上升至5.1%，達到了2008年11月以后的最高水平。同時，整體通脹率也從7%上升至7.5%。導致新加坡通脹上升的原因主要有兩方面，一方面是該國勞動力市場趨緊導致工資持續(xù)上調(diào)，從而引發(fā)的國內(nèi)通脹因素；另一方面就是全球通脹環(huán)境帶來的輸入性通脹因素。新加坡貿(mào)工部和金管局表示，全球通脹可能會保持在高位，一些亞太地區(qū)經(jīng)濟體的內(nèi)需復蘇可能也會導致通脹上升，因此新加坡進口價格的上行壓力預計將會持續(xù)。這意味著，新加坡制造業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)成本，以及出口商品的價格競爭力，都不會在短期內(nèi)有好的表現(xiàn)。

需求下降

除了讓成本上漲

，全球通脹也從需求方面影響了新加坡制造業(yè)和出口。8月新加坡制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)已經(jīng)降到了50點的枯榮線上，這意味著僅差一步該國制造業(yè)就會陷入萎縮。而在整體制造業(yè)中產(chǎn)出占比高達40%的電子產(chǎn)品制造業(yè)甚至已經(jīng)在8月結(jié)束了連續(xù)24個月的擴張并陷入萎縮，PMI環(huán)比大降0.9點至49.6。同時，8月制造業(yè)產(chǎn)出同比僅上漲0.5%，這是新加坡制造業(yè)產(chǎn)出同比漲幅在2021年9月以后的最低水平。另外，8月新加坡非石油類本地產(chǎn)品出口雖然維持同比增長，但其中的電子類產(chǎn)品出口卻出現(xiàn)2020年11月以后的首次同比下降，降幅為4.5%。

新加坡采購與材料管理學院作為制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)的編制機構(gòu)

，認為電子產(chǎn)品制造業(yè)PMI下降的重要拖累因素之一是新增訂單減少。林秀心則將新加坡電子類產(chǎn)品出口下降歸因于全球?qū)萍籍a(chǎn)品的需求減少。

事實上

，感受到電子類產(chǎn)品需求下降的并非只是新加坡，8月韓國的信息和通信科技產(chǎn)品出口也同比下降4.6%。目前，通脹導致全球科技產(chǎn)品需求減少是市場共識。在新加坡，國際市場研究機構(gòu)益普索8月公布的一項調(diào)查結(jié)果顯示