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A股調(diào)整或帶來(lái)加倉(cāng)機(jī)會(huì) 逾千億新基金“埋伏”等候入場(chǎng)

2020-07-17 10:53:51來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

7月前兩周

，A股上漲過快的表現(xiàn)引起了監(jiān)管層的重視，監(jiān)管層在近期推出的一系列舉措給過熱的市場(chǎng)降了降溫

。近三個(gè)交易日

，A股由上漲趨勢(shì)轉(zhuǎn)為...

7月前兩周，A股上漲過快的表現(xiàn)引起了監(jiān)管層的重視

，監(jiān)管層在近期推出的一系列舉措給過熱的市場(chǎng)降了降溫

。近三個(gè)交易日，A股由上漲趨勢(shì)轉(zhuǎn)為震蕩下跌

，但日成交額維持在1.5萬(wàn)億元之上

，入市資金體量不減，多只公募基金宣布提前結(jié)束募集

，已有超1500億元資金正在瞅準(zhǔn)時(shí)機(jī)建倉(cāng)入市

。

對(duì)于7月16日A股市場(chǎng)的震蕩大跌，有公募認(rèn)為主要原因包括：上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期

，引發(fā)政策邊際收緊的擔(dān)憂;中美關(guān)系擾動(dòng);媒體質(zhì)疑茅臺(tái)引發(fā)白酒股大幅調(diào)整;中芯國(guó)際A股IPO抽血效應(yīng)等

。多家公募認(rèn)為，短期調(diào)整意味著布局機(jī)會(huì)

，并不會(huì)影響A股長(zhǎng)期走勢(shì)

，可重點(diǎn)關(guān)注地產(chǎn)后周期消費(fèi)和低估值的金融等板塊，對(duì)于醫(yī)藥

、消費(fèi)和科技需繼續(xù)挑選行業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

。

調(diào)整或帶來(lái)加倉(cāng)機(jī)會(huì)

截至7月16日收盤，A股放量大跌

，上證指數(shù)跌4.5%

，收?qǐng)?bào)3210.10點(diǎn);深證成指跌5.37%，收?qǐng)?bào)12996.34點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌5.93%

，收?qǐng)?bào)2646.26點(diǎn)

。連續(xù)三個(gè)交易日的震蕩調(diào)整，使得此前上漲行情遭到降溫

，但滬深兩市成交依舊活躍

，連續(xù)9個(gè)交易日成交額突破1.5萬(wàn)億元，目前仍有眾多新發(fā)基金提前結(jié)束募集

。

巨潮資訊網(wǎng)顯示

，7月16日又有多家公募基金宣布旗下正在發(fā)售的基金提前結(jié)束募集

，包括紅土創(chuàng)新科創(chuàng)3年混合、南方創(chuàng)新精選一年定開

、嘉實(shí)產(chǎn)業(yè)先鋒混合

、鵬華新興成長(zhǎng)混合等權(quán)益類基金。其中

，鵬華新興成長(zhǎng)混合和南方創(chuàng)新精選一年定開均因達(dá)到募集規(guī)模上限提前結(jié)束募集

。

數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日

，目前新發(fā)基金數(shù)量已經(jīng)有43只(份額未合并計(jì)算)

，發(fā)行份額超過1500億份，千億資金正在等候大好時(shí)機(jī)入場(chǎng)

，管理這些資金的基金近七成為權(quán)益類基金

，管理人大多出自頭部公募旗下明星基金經(jīng)理。截至7月底

，市場(chǎng)還將有20余只股票型基金和混合型基金等候發(fā)行

。

震蕩調(diào)整意味著可能會(huì)有合適的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“當(dāng)前基金到底是該加倉(cāng)還是減倉(cāng)

，取決于基金行業(yè)或主題風(fēng)格的價(jià)值評(píng)估水平

。對(duì)于基金重點(diǎn)投資的行業(yè)或主題已經(jīng)出現(xiàn)明顯泡沫的就該減倉(cāng)，反之

，所投資的行業(yè)仍然被低估的則要趁回調(diào)加倉(cāng)

。”

“波動(dòng)是股市的天性，千金難買?div id="m50uktp" class="box-center"> ；仡^

。大盤回調(diào)是新基金建倉(cāng)的天賜良機(jī)。”韓瑋認(rèn)為

，目前大盤總體估值水平仍然處于歷史低位

，隨著注冊(cè)制的推進(jìn)，價(jià)值投資和慢牛行情將成為A股市場(chǎng)的主旋律

。當(dāng)前入市投資者應(yīng)當(dāng)防范個(gè)別股票和個(gè)別行業(yè)出現(xiàn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)

。

但也有公募對(duì)于目前市場(chǎng)行情持謹(jǐn)慎態(tài)度。近日

，有基金公司對(duì)外傳出消息

，已對(duì)公司旗下基金減持大約10%的倉(cāng)位，基金持倉(cāng)比例已降至不足60%

。

金百臨咨詢首席分析師秦洪在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示

，就目前A股中領(lǐng)漲的醫(yī)藥、科技

、食品等行業(yè)個(gè)股而言

，其估值已經(jīng)高企

，基金公司適量減持也是在情理之中。

秦洪認(rèn)為

，從以往A股的調(diào)整經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一波中級(jí)調(diào)整

，一般是指數(shù)回調(diào)10%

，就如同去年5月和今年3月一樣。所以

，目前未到低吸的極佳時(shí)機(jī)

。

“目前此次調(diào)整并沒有更多的黑天鵝，所以調(diào)整的空間

、時(shí)間可能會(huì)小于前兩次

。因此，在操作中

，目前可以適量考慮減一些倉(cāng)位

，保持合適的流動(dòng)性。此次行情與以往大行情不同之處在于無(wú)論成交量如何放大

、市場(chǎng)情緒如何亢奮

，低價(jià)股、垃圾股都沒有形成爆動(dòng)式行情

。既如此

，未來(lái)的希望還是在核心主線的龍頭品種。”秦洪表示

。

中長(zhǎng)期配置機(jī)會(huì)較高

面對(duì)短期突如其來(lái)的大跌

，眾多公募基金認(rèn)為，調(diào)整是對(duì)此前過熱市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)釋放

。中長(zhǎng)期看

，A股依舊具備較高配置機(jī)會(huì)。

德邦基金認(rèn)為

，短期調(diào)整只是對(duì)市場(chǎng)前期快速上漲的修正

，特別是7月以來(lái)成長(zhǎng)股漲幅明顯過快。此外

，隨時(shí)中芯國(guó)際上市

，前期炒作科技股的熱情也有所釋放，疊加首批科創(chuàng)板股票解禁即將到來(lái)

，形成一定壓制

。但這些都是博弈層面的因素。

從基本面和資金面看

，短期釋放風(fēng)險(xiǎn)有利于市場(chǎng)泡沫的減少

。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無(wú)礙

，理財(cái)、北上資金等增量資金持續(xù)進(jìn)場(chǎng)

，市場(chǎng)調(diào)整反而給投資者進(jìn)場(chǎng)

、新基金建倉(cāng)提供較好的機(jī)會(huì)。

平安基金認(rèn)為

，中長(zhǎng)期來(lái)看

，A股具備較高的配置價(jià)值。首先

，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)路徑符合預(yù)期

，供給端明顯修復(fù)，需求端基建

、地產(chǎn)也穩(wěn)步復(fù)蘇

。其次，市場(chǎng)整體估值合理

，藍(lán)籌股估值較低

，具有較高的安全邊際，消費(fèi)和科技估值略高

，經(jīng)調(diào)整后也有望迎來(lái)較好的配置機(jī)會(huì)

。最后，海外的流動(dòng)性延續(xù)寬松

，低資金成本和對(duì)收益率的追逐將驅(qū)動(dòng)外資持續(xù)增配國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

。

摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，盡管監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)過熱有所警惕

，但意在改善市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)及促進(jìn)長(zhǎng)期向好發(fā)展

。政策方面，盡管二季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇效果明顯

，但上半年經(jīng)濟(jì)增速依然為負(fù)

，且單季度經(jīng)濟(jì)增速距離疫情前水平仍有距離，或尚不具備貨幣政策收緊的條件

。而投資者交易行為及個(gè)別事件性沖擊僅對(duì)市場(chǎng)造成階段性影響

。中長(zhǎng)期而言，市場(chǎng)仍處于盈利逐季修復(fù)及流動(dòng)性寬松的預(yù)期當(dāng)中

，因此對(duì)未來(lái)整體走勢(shì)持相對(duì)樂觀態(tài)度

。

對(duì)于后續(xù)大勢(shì)研判，招商基金認(rèn)為

，仍需緊扣行業(yè)景氣度和估值匹配度的核心

，市場(chǎng)經(jīng)過大跌后已經(jīng)較為充分地釋放了前期累積的調(diào)整壓力，同時(shí)二季度各項(xiàng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，寬信用態(tài)勢(shì)有望在三季度繼續(xù)

，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)仍可以積極心態(tài)尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

，可重點(diǎn)關(guān)注順周期行業(yè)中的地產(chǎn)后周期消費(fèi)、低估值的金融

，以及建筑板塊等;對(duì)于消費(fèi)

、醫(yī)藥和科技板塊，則繼續(xù)存優(yōu)去劣

，精挑細(xì)選

。國(guó)際金融報(bào)

責(zé)任編輯：孫知兵

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