奶酪基金莊宏東：關(guān)注順周期低估行業(yè) 配置價值凸顯

。5月到8月，全國房地產(chǎn)銷售面積和銷售額連續(xù)四個月同比增長。其中，8月單月的銷售額漲幅達(dá)到27%。房地產(chǎn)復(fù)蘇好于預(yù)期，未來有望維持高景氣度。從中長期邏輯看，房地產(chǎn)雖然有需求見頂?shù)膲毫Γ退阍谠鏊倨椒€(wěn)的存量時代，房地產(chǎn)龍頭企業(yè)擁有多方面的優(yōu)勢，融資新規(guī)的“三條紅線”，限制了部分房企高桿杠的運作，更有利于龍頭企業(yè)提高市占率。

家電方面

，作為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈下游，隨著房地產(chǎn)銷售的回暖，將帶動家電和空調(diào)的需求。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5到8月空調(diào)線上銷售數(shù)據(jù)明顯回暖，8月份線上零售額同比增長達(dá)60%。空調(diào)是毛利較高、競爭格局較好的家電品類，商品房交房的裝修需求，農(nóng)村一戶多機(jī)的新增需求和存量更新的需求，將支撐空調(diào)行業(yè)的未來3—5年的景氣度。

銀行方面，隨著經(jīng)濟(jì)基本面改善

，客戶還款能力提升