指數(shù)化投資加速

，2021年炒股還是養(yǎng)基

？春季行情進(jìn)入尾聲?

，市場(chǎng)直呼機(jī)構(gòu)抱團(tuán)有所松動(dòng)，是否出現(xiàn)瓦解信號(hào)?

“這不能稱為機(jī)構(gòu)抱團(tuán)瓦解

，未來(lái)資金抱團(tuán)是趨勢(shì)，但結(jié)構(gòu)上會(huì)有所不同。”嚴(yán)凱文告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，機(jī)構(gòu)資金的抱團(tuán)，主要是受價(jià)值觀，以及投資環(huán)境的雙重影響。機(jī)構(gòu)類資金占A股總市值的比例超50%，一方面是由于全球優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)的缺乏，行業(yè)核心龍頭以及景氣度清晰的行業(yè)成為機(jī)構(gòu)資金追逐的對(duì)象;另一方面疊加國(guó)內(nèi)居民儲(chǔ)蓄搬家、海外資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的青睞，帶來(lái)核心資產(chǎn)價(jià)值的重估。

“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)行情其實(shí)也是機(jī)構(gòu)選擇趨同的結(jié)果

，機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)給予其高市盈率、高估值，也符合正常邏輯。”張奧平向《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，首先，這些龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固、盈利能力表現(xiàn)良好、有長(zhǎng)期增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。其次，近兩年來(lái)市場(chǎng)資金端機(jī)構(gòu)化越來(lái)越明顯。不管是新發(fā)基金還是增量資金，散戶市場(chǎng)逐步向機(jī)構(gòu)化演變，導(dǎo)致重倉(cāng)的白馬股被不斷推高。同時(shí)，伴隨注冊(cè)制改革的推進(jìn)，投資者們也在不斷調(diào)整自己的策略，適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境。

張奧平指出：“抱團(tuán)突然瓦解的前提是龍頭公司基本面發(fā)生轉(zhuǎn)變，這個(gè)突然轉(zhuǎn)變的可能性是非常小的