關于通道業(yè)務

、事務管理信托與服務信托的思考 厘清這些概念的內涵和外延

。主動管理信托是指受托人具有全部或部分的信托財產運用裁量權，對信托財產進行管理和處分的信托。相對于主動管理信托，被動管理信托是指受托人不具有信托財產的運用裁量權，而是根據委托人或是由委托人委托的具有指令權限的人的指令，對信托財產進行管理和處分的信托。通常認為，被動管理信托具有以下四個特征：一是信托設立之前的盡職調查由委托人或其指定的第三方自行負責。二是信托的設立、信托財產的運用和處分等事項，均由委托人自主決定或信托文件事先明確約定。三是受托人僅依法履行必須由其履行的管理職責，例如賬戶管理、清算分配及出具必要的文件等事務。四是信托終止時，以信托財產實際存續(xù)狀態(tài)轉移給信托財產權利歸屬人，或根據委托人的指令對信托財產進行處置。

隨著時間的推移

，“通道業(yè)務”逐漸貶義化。資管新規(guī)明確金融機構不得為其他金融機構的資產管理產品提供規(guī)避投資范圍、杠桿約束等監(jiān)管要求的通道服務。對此，當時我認為“通道業(yè)務”可以分為兩種，一種是違規(guī)的“通道業(yè)務”，另一種是依法可以開展的“通道業(yè)務”，例如企業(yè)年金受托人。但之后，“通道業(yè)務”徹底成為貶義詞，存續(xù)業(yè)務面臨壓降和清理規(guī)范，同時出現了事務管理信托、服務信托等新概念。統(tǒng)籌考慮事務管理信托、服務信托的內涵，本文建議將“通道業(yè)務”狹義化