哈啰出行3年虧超48億將赴美IPO 或?qū)⒊蔀椤肮蚕韱诬嚿鲜械谝还伞?/h1>

2021-04-28 14:20:08來源：長江商報(bào)

背靠螞蟻集團(tuán)這棵“大樹”的哈啰出行

，終于邁出上市的步伐

。

近日

，哈啰出行(下文簡稱“哈啰”)正式提交招股書

，擬于納斯達(dá)克上市

，計(jì)劃通過IPO籌集至多1億美元資金

，瑞信

、摩根士丹利及中金公司為承銷商

。

2016年3月成立至今

，五年多時(shí)間內(nèi)

，哈啰出行已完成10輪融資，目前估值約為40億-50億美元

，此次若能成功上市

，或?qū)⒊蔀?ldquo;共享單車上市第一股”。

從招股書來看

，2018年哈啰的營收僅來自共享兩輪服務(wù)

，從2019年起，哈啰的營收由共享兩輪服務(wù)

、順風(fēng)車

、其他三部分組成。2018年至2020年

，哈啰營收從21.14億元增長到60.44億元

。

需要注意的是，行業(yè)競爭及共享單車較差的盈利能力

，給哈啰出行帶來三年累計(jì)超48億元的凈虧損

，但得益于其運(yùn)營效率的提升以及精細(xì)化的管理，虧損在持續(xù)收窄

。

長江商報(bào)記者注意到

，除了交通出行，哈啰出行正不斷拓展服務(wù)邊界

，目前業(yè)務(wù)已延伸至旅游

、團(tuán)購、酒店

、換電等本地生活板塊

。

業(yè)內(nèi)人士指出，共享單車的價(jià)格幾乎壓到最低點(diǎn)

，只靠共享單車本身已很難直接盈利或自負(fù)盈虧

，需尋求多元化發(fā)展。不過

，無論是順風(fēng)車業(yè)務(wù)還是新切入的本地生活服務(wù)

，哈啰都充滿挑戰(zhàn)

。

凈虧損逐年收窄

在經(jīng)歷了無序競爭和殘酷洗牌后，共享單車行業(yè)已形成了哈啰

、美團(tuán)單車

、青桔單車“三足鼎立”的格局。

近日

，哈啰出行向美國證監(jiān)會遞交招股書

，計(jì)劃在納斯達(dá)克上市，瑞信

、摩根士丹利及中金公為聯(lián)席保薦人

。招股書稱，哈啰擬通過上市最多募資1億美元

，用于增強(qiáng)和擴(kuò)展公司的業(yè)務(wù)范圍

，投入研發(fā)等。

招股書顯示

，2020年

，哈啰出行年度交易用戶達(dá)1.83億，總交易次數(shù)52億次

，有34%的用戶使用過哈啰出行的兩種或以上服務(wù)

。用戶平均年度交易額從2017年的13.1元，增至2020年70.6元

。

招股書援引艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)稱

，按截至2020年12月31日的交易量計(jì)算，哈啰出行是國內(nèi)第三大本地生活服務(wù)平臺;而按年度交易用戶平均交易量來計(jì)算

，哈啰出行是國內(nèi)最活躍的本地生活服務(wù)平臺——2020年

，哈啰出行平臺的GTV和ATU(一年中至少使用過一次服務(wù)的用戶)分別為130億元和1.83億。

不過

，哈啰出行并未整體扭虧

，依舊處于虧損中。從招股書來看

，2018年到2020年

，哈啰出行的營收分別為21.14億元、48.23億元

、60.44億元

，凈虧損額為22.08億元、15.05億元

、11.34億元，三年虧損超過48億元;調(diào)整后凈虧損為15.91億元

、7.75億元和9.47億元

，凈虧損比例在持續(xù)縮小

。

連續(xù)虧損背后，哈啰出行一直在融資

。從2016年3月成立至今

，五年多時(shí)間內(nèi)，哈啰出行已完成10輪融資

，目前估值約為40億-50億美元

。投資方包括螞蟻金服、復(fù)星集團(tuán)

、威馬汽車

、春華資本、深創(chuàng)投

、高榕資本等

。

需要注意的是，自從哈啰被永安行并購

，成為“哈啰”之后

，便得到了螞蟻金服的眷顧。2017年12月開始

，不足3年時(shí)間內(nèi)

，螞蟻金服先后6次為哈啰注資，并且在流量與入口上給予大理扶持

。因此

，市場有言論稱，赴美上市成了哈啰能夠獲得持續(xù)輸血的最重要途徑

。

不過

，哈啰CEO楊磊在多個(gè)場合強(qiáng)調(diào)，哈啰是一家非常獨(dú)立的公司

，“支付寶是我們的大股東

，但并不是我們的控股股東，我們公司仍然是由哈啰的管理層擁有最多投票權(quán)的公司”

。

但根據(jù)招股書

，螞蟻集團(tuán)全資子公司Antfin(HongKong)HoldingLimited為哈啰第一大股東，持有公司36.3%的股份

，公司聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO楊磊占比10%

。此外，哈啰出行董事會的15名成員中

，有7名哈啰自己的高管

，還有2名來自螞蟻金服。

多元化業(yè)務(wù)充滿挑戰(zhàn)

提起哈啰，很多人最先想到的是共享單車

，但它卻極力想撕掉這個(gè)“標(biāo)簽”

。從2018年開始，哈羅單車升級為哈啰出行

，表示將為用戶提供更加多元的出行服務(wù)

。

從收入構(gòu)成來看，共享兩輪車業(yè)務(wù)仍是哈啰出行最主要的收入來源

，在2018年至2020年的收入占比分別為100.0%

、94.2%和91.0%，兩輪車業(yè)務(wù)在過去三年間的營收分別為21億元

、45億元和55億元

。

其中，哈啰出行兩輪車業(yè)務(wù)是在2019年起實(shí)現(xiàn)了毛利率轉(zhuǎn)正

，2019年和2020年

，共享兩輪業(yè)務(wù)毛利率分別為6.4%和6.7%。

而順風(fēng)車業(yè)務(wù)正成為哈啰出行第二大支柱

。招股書顯示

，2020年，其順風(fēng)車業(yè)務(wù)營收4.6億元

，同比2019年大幅增長131.2%

。順風(fēng)車毛利為3.77億元，超過了兩輪服務(wù)

，且較2019年同比大幅增長166.97%;毛利率高達(dá)81.4%

。

除了交通出行，長江商報(bào)記者注意到

，哈啰出行還不斷拓展服務(wù)邊界

。目前，其業(yè)務(wù)已延伸至旅游

、團(tuán)購

、酒店、換電等本地生活板塊

。此舉意味著哈啰出行將面臨和滴滴

、美團(tuán)、阿里巴巴

、攜程

、同程旅行等的直接競爭，進(jìn)軍本地生活服務(wù)的過程注定充滿挑戰(zhàn)

。

值得注意的是

，哈啰出行的競爭對手也都不是差錢的主，青桔單車在去年4月被爆出完成兩輪融資，總計(jì)10.5億美元

。前段時(shí)間

，青桔正在尋求5億美金融資

。而美團(tuán)在單車方面的投入也一直不小

。相較于美團(tuán)和滴滴，哈啰出行在資金儲備

、組織能力方面

，仍處于劣勢。

而哈啰也在招股書中披露了自身運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

。哈啰出行提到

，若公司未能吸引和留住用戶，在激烈的競爭中失去市場份額

，沒有獲得足夠資本來支持公司的運(yùn)營等因素也可能使哈啰出行的業(yè)務(wù)

、財(cái)務(wù)狀況和前景受到影響。

業(yè)內(nèi)人士表示

，為了配合豐富的線下場景轉(zhuǎn)接和靈活性

，哈啰的確也適合嘗試一些新業(yè)務(wù)，但是現(xiàn)在每一個(gè)領(lǐng)域里

，都已經(jīng)存在先入局的佼佼者

，哈啰的開源之路舉步維艱，其次是種種新業(yè)務(wù)都需要大量資金

，甚至短期內(nèi)投入產(chǎn)出無法成正比

，哈啰依舊要靠融資輸血生存。

責(zé)任編輯：孫知兵

關(guān)鍵詞：哈啰出行 赴美IPO 螞蟻金服

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