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五洲特紙獲46家機構(gòu)調(diào)研：產(chǎn)能消化方面已有全面規(guī)劃
，22Q1表現(xiàn)順利
，食品白卡銷售12月以來處于供不應(yīng)求的狀態(tài)（附調(diào)研問答）

2022-02-17 10:20:06來源：同花順綜合

五洲特紙（605007）2月17日發(fā)布投資者關(guān)系活動記錄表

，公司于2022年2月14日接受46家機構(gòu)單位調(diào)研

，機構(gòu)類型為QFII

、保險公司、其他

、基金公司

、證券公司、陽光私募機構(gòu)

。

投資者關(guān)系活動主要內(nèi)容介紹：

問：成本端木漿漲價

，疊加能源價格提升，公司各個品類紙價表現(xiàn)如何

答：公司在衢江區(qū)有部分產(chǎn)能

，能源外采

，去年四季度動力煤價格上漲導(dǎo)致蒸汽外采價格上升。就產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看

，不同特種紙產(chǎn)品噸紙蒸汽耗用量不同

，衢州基地產(chǎn)品中白卡占絕大部分，總體來說

，去年四季度受影響可控

。目前公司主要產(chǎn)能來自江西基地，該基地蒸汽和電力有自己的熱電聯(lián)產(chǎn)自給自足

，今年以來

，江西基地4條產(chǎn)線已全部投產(chǎn)，能耗的規(guī)模效應(yīng)已逐步顯現(xiàn)

。政策層面看

，保障能源價格穩(wěn)定是主基調(diào)，去年四季度動力煤漲價造成的能源成本上升應(yīng)該為暫時性事件

。

問：一季度以來運營情況如何

答：產(chǎn)能方面

，原有食品卡紙產(chǎn)能在28萬噸左右，今年新產(chǎn)線產(chǎn)能約50萬噸

，預(yù)計2022年貢獻70%

，即35萬噸左右的產(chǎn)銷量；

產(chǎn)能消化方面已有全面規(guī)劃

，22Q1表現(xiàn)順利

，食品白卡銷售12月以來處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

需求旺盛主要由于：一是受以紙代塑的利好

，食品卡需求旺盛

，河南省出臺政策

，3月1日開始全面禁塑，預(yù)計今年全國各省市各個地區(qū)可能會陸續(xù)頒發(fā)禁塑令

；二是歐美國家受疫情影響供應(yīng)鏈停滯

，四季度開始出口訂單增長迅猛。

問：食品卡紙價格變化情況如何

答：去年上半年社會卡在Q1開始漲價

，食品白卡也隨之漲價

，更明顯反映在Q2，Q2毛利率超過30%

；Q3白卡價格下滑

，整體銷售價格下降；Q4反彈

；后期是否調(diào)整會看市場情況

。

問：新增35萬噸產(chǎn)能客戶方面分配、銷售模式是否改變

答：銷售模式?jīng)]有差異

，因為食品白卡規(guī)格型號較多

，需和客戶深度綁定并提供售后服務(wù)，因此不會有變化

。

客戶端情況方面

，從數(shù)量來說，公司客戶群體龐大

，包含國內(nèi)主要大中型客戶

；從結(jié)構(gòu)來說，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富

，包含不同層次客戶群體

，新增產(chǎn)能能通過廣大的客戶群體消化，并且隨產(chǎn)能上升也拓展了新客戶

，特別是滿足高端客戶的需求

；另一方面，目前全球食品卡供應(yīng)端集中在歐洲和中國兩端

，歐洲方面受紙廠大面積罷工和疫情影響，生產(chǎn)端受到影響

，僅能滿足歐洲地區(qū)需要

，驅(qū)使大量訂單轉(zhuǎn)向國內(nèi)生產(chǎn)廠家。

問：21Q3毛利率下降原因

答：進入三季度

，期初低價位庫存木漿因素基本消失

，而銷售價格從二季度末開始有所下滑，受兩方面擠壓毛利率下降

。其次新的文化紙產(chǎn)線產(chǎn)能處于爬坡中

，成本較高

，以及三季度受雙減政策影響，文化紙價格下降

，導(dǎo)致毛利率下降

。

問：調(diào)價模式與近期價格調(diào)整情況

答：食品卡上次調(diào)價在21年四季度，格拉辛近期已有一次調(diào)價

。

問：衢州基地成本高于江西

，是否考慮增加江西產(chǎn)量而減少衢州地區(qū)產(chǎn)量

答：從目前市場情況看，訂單飽滿

，不會減少衢州產(chǎn)能

，仍保持滿產(chǎn)狀態(tài)。

問：新項目去年Q4是否有所貢獻

答：新產(chǎn)能12月18日正式投產(chǎn)

，整個下旬生產(chǎn)處于調(diào)試狀態(tài)

，貢獻小。今年一月份處于爬坡狀態(tài)

，全年產(chǎn)量目標35萬噸

。

問：不同城市限塑料的節(jié)奏及進展情況

答：容器類方面，外賣市場塑料包裝逐步用紙盒替代

；奶茶市場方面也逐步采用紙質(zhì)包裝

；傳統(tǒng)的快餐店方面，麥當勞有擴店計劃

，預(yù)計未來2-3年包裝紙有較大增量

，預(yù)計今年各地會陸續(xù)推出禁塑方面的政策。

參考臺灣地區(qū)

，15年前開始全面禁塑

，目前常住人口1800萬，餐盒用量在30萬噸/年

；長三角

、珠三角、環(huán)渤海灣地區(qū)常住人口5億左右

，照此計算

，全面禁塑后餐盒用量約400萬噸，預(yù)計全面禁塑后市場需求量客觀

。

問：公司未來發(fā)展戰(zhàn)略

答：新基地會立足于特種紙

，同時開發(fā)抓住市場前景較好的特紙產(chǎn)品，從能耗節(jié)約和清潔生產(chǎn)角度

，新基地建設(shè)內(nèi)容會增加部分大宗紙品

。

問：社會白卡紙未來競爭格局和長期趨勢

答：目前聚焦食品白卡紙，新增產(chǎn)能全部集中在食品白卡紙。社會白卡與食品白卡有一定相似性

，未來將視市場情況決定;

衢州五洲特種紙業(yè)股份有限公司的主營業(yè)務(wù)是特種紙的研發(fā)

、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品有食品包裝紙

、格拉辛紙

、描圖紙，轉(zhuǎn)移印花紙以及文化紙

，公司為國內(nèi)大型特種紙研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)之一

。

調(diào)研參與機構(gòu)詳情如下：

參與單位名稱	參與單位類別	參與人員姓名
萬家基金	基金公司	--
東吳基金	基金公司	--
中海基金	基金公司	--
興證全球基金	基金公司	--
華夏基金	基金公司	--
南方基金	基金公司	--
博遠基金	基金公司	--
嘉實基金	基金公司	--
圓澄證券投資基金	基金公司	--
方正富邦基金	基金公司	--
匯豐晉信基金	基金公司	--
翎展基金	基金公司	--
鵬華基金	基金公司	--
中信建投	證券公司	--
中信證券	證券公司	--
中郵證券	證券公司	--
中銀國際證券	證券公司	--
浙商證券	證券公司	--
申萬宏源	證券公司	--
野村東方國際證券	證券公司	--
中歐瑞博	陽光私募機構(gòu)	--
同犇投資	陽光私募機構(gòu)	--
和聚投資	陽光私募機構(gòu)	--
宏道投資	陽光私募機構(gòu)	--
榕樹投資	陽光私募機構(gòu)	--
泓澄投資	陽光私募機構(gòu)	--
理成資產(chǎn)	陽光私募機構(gòu)	--
金恒宇投資	陽光私募機構(gòu)	--
中意資產(chǎn)	保險公司	--
泰康資產(chǎn)	保險公司	--
凱思博投資	QFII	--
國新控股	其他	--
大家資產(chǎn)	其他	--
太平洋資產(chǎn)	其他	--
建信信托	其他	--
惠升基金	其他	--
拓璞基金	其他	--
民生銀行	其他	--
灃誼投資	其他	--
澤銘投資	其他	--
煜德投資	其他	--
碧云資本	其他	--
進門財經(jīng)	其他	--
途靈資產(chǎn)	其他	--
錦繡中和資本	其他	--
陽光天泓資產(chǎn)	其他	--