海底撈由盈轉(zhuǎn)虧41億 “啄木鳥計劃”成效幾何？或至2024年前難完全恢復(fù)

，2021年公司虧損主要來源于300家門店關(guān)停及經(jīng)營業(yè)績下滑產(chǎn)生的長期資產(chǎn)(裝修、廠房和設(shè)備)的一次性損失，以及管理層采取審慎態(tài)度計提減值損失金額。從2021年經(jīng)營業(yè)績層面來看，海底撈大陸地區(qū)處于盈利狀態(tài)，公司的經(jīng)營情況也在逐步好轉(zhuǎn)，自“啄木鳥計劃”啟動以來到現(xiàn)在，整體門店翻臺率逐月上升。

41億虧損中計提損失為36.5億

這份年報并不讓人意外

。海底撈2021年中報盈利已不足1億，2021年底，海底撈公布，在2021年12月31日前逐步關(guān)停約300家左右客流量相對較低及經(jīng)營業(yè)績不如預(yù)期的海底撈門店，引起市場廣泛關(guān)注。

2月21日

，海底撈發(fā)布2021財年盈利預(yù)警公告，公司預(yù)計將錄得38億元至45億元虧損。

作為全球最大火鍋連鎖品牌

，海底撈2021年海底撈實(shí)現(xiàn)收入411.1億元，同比2020年增長43.7%。收入大幅增長的同時，海底撈的巨額虧損是如何形成的呢？

其中最大頭的是處置長期資產(chǎn)的一次性損失、減值損失

。海底撈財報顯示：由于本集團(tuán)及其聯(lián)營公司于年內(nèi)餐廳經(jīng)營業(yè)績的下滑以及管理層永久及暫時關(guān)閉若干餐廳的戰(zhàn)略決定，本集團(tuán)于2021年產(chǎn)生重大出售物業(yè)、廠房及設(shè)備及其他無形資產(chǎn)虧損以及終止租賃凈收益、多項(xiàng)資產(chǎn)減值及預(yù)期信貸虧損，合共約人民幣36.54億元。

海底撈創(chuàng)始人張勇此前直言：“2020年6月我進(jìn)一步作出擴(kuò)店的計劃，現(xiàn)在看確實(shí)是盲目自信

。目前的苦果，只能由我們自己一口一口咽下去?div id="4qifd00" class="flower right">

，海底撈2021年全年，新開業(yè)421家海底撈餐廳，關(guān)閉276家海底撈餐廳。截至2021年12月31日，海底撈全球共有門店1443家，其中1329家位于中國大陸地區(qū)。

值得一提的是

，海底撈關(guān)停門店不裁員。截至2021年12月31日，海底撈員工數(shù)量達(dá)到146584人，而上一年年報顯示為131084名，同比仍有增長。

中泰國際證券研報表示

，員工薪酬是公司主要的開支來源，2021年上半年，海底撈員工薪酬占總開支的35.6%，海底撈關(guān)店不裁員，把閉店的熟練員工妥善安排到就近門店上班，或進(jìn)入其他職能部門，這將增加余下約1300間門店的成本負(fù)擔(dān)。在收入短期不能快速恢復(fù)的情況下，很難理解如何不對單店利潤率構(gòu)成下跌壓力。

具體來看

，海底撈的員工成本從2021年的96.77億元上升到2021年的148.75億元；原材料成本從2020年的122.62億元上升到2021年的179.77億元，增長46.6%；物業(yè)租金相關(guān)開支從2020年的9.78億元上升到2021年的14.57億元，增長48.9%。

是否危險

海底撈關(guān)店未裁員

，相對于西貝餐飲董事長賈國龍所言“賬上現(xiàn)金流扛不過3個月”，似是還有承擔(dān)之力，具體要看公司的現(xiàn)金流。

海底撈財報顯示

，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物從2020年12月31日的26.83億元上升到2021年12月31日的57.67億元，主要由于業(yè)務(wù)所需融資金額的增加所致。

2021年11月

，海底撈公告將以20.43港元/股配售1.15億股現(xiàn)有股份，占比公司已發(fā)行股本約2.11%