舍得酒業(yè) 老酒重啟新篇章 享受頭部酒企紅利

，增速保持20%以上;從集中度來(lái)看也仍有提升空間，具備品牌優(yōu)勢(shì)和渠道營(yíng)銷(xiāo)能力的企業(yè)有望脫穎而出。近年來(lái)，老酒需求逐漸由收藏轉(zhuǎn)化為自飲，市場(chǎng)空間進(jìn)一步打開(kāi);從消費(fèi)視角觀察，老酒體現(xiàn)了白酒消費(fèi)的結(jié)構(gòu)化趨向，真年份是核心訴求，頭部酒企得以充分享受紅利。

老酒戰(zhàn)略下的極致產(chǎn)品主義

品牌方面：公司全面落實(shí)老酒戰(zhàn)略

，通過(guò)“資質(zhì)認(rèn)定書(shū)”、“雙年份標(biāo)識(shí)”、“動(dòng)態(tài)酒齡”等方式推動(dòng)老酒戰(zhàn)略落地。同時(shí)進(jìn)行跨界、聯(lián)名、IP等多樣化創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)，豐富品牌文化內(nèi)涵，提升品牌價(jià)值。

產(chǎn)品方面：舍得

、沱牌分別卡位次高端、中低端核心價(jià)格帶。中高檔酒(舍得、超高端天子呼、吞之乎等)未來(lái)以結(jié)構(gòu)化為主要驅(qū)動(dòng)，著力提升品牌高度，低檔酒(沱牌)未來(lái)量增為主，注重占領(lǐng)大眾市場(chǎng)，擴(kuò)大品牌廣度。

渠道方面：由簡(jiǎn)單的“深度分銷(xiāo)”向“深度分銷(xiāo)+大客戶運(yùn)營(yíng)”轉(zhuǎn)型：多措并舉

，經(jīng)銷(xiāo)商與銷(xiāo)售隊(duì)伍共同成長(zhǎng)。大單品批價(jià)回升，渠道利潤(rùn)領(lǐng)先，全國(guó)化戰(zhàn)略有序推進(jìn)。

盈利預(yù)測(cè)

我們預(yù)測(cè)公司2022-2023年?duì)I收分別為69.51

、94.51億元(前值62.55、81.50億元)，同比+39.87%/35.97%，歸母凈利潤(rùn)分別為17.83、25.58億元(前值18.02