東吳證券國際經(jīng)紀(jì)：給予德業(yè)股份買入評級

，目標(biāo)價位558.0元

；儲能電池方面開始逐步放量，目前已銷8000-9000萬元，同時高壓電池已完成研發(fā)，開始逐步銷售，未來儲能電池放量也將增厚公司業(yè)績。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)略有下滑

，匯率對經(jīng)營基本無影響：2022Q3公司財務(wù)費用與公允價值變動損益基本對沖，匯率波動對經(jīng)營無明顯影響。2022Q1-3實現(xiàn)組串出貨18.17萬臺，其中2022Q3出貨6.77萬臺，出貨基本平穩(wěn)，主要系產(chǎn)能資源傾斜于增速及盈利更高的儲能與微逆業(yè)務(wù)，2022Q3毛利率環(huán)比提升1.1pct至38%，全年我們預(yù)計實現(xiàn)出貨25萬臺，同比略增；除濕機與熱交換器營收盈利均有所下滑，利潤貢獻占比已不足15%，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)逐漸邊緣，除濕機業(yè)務(wù)預(yù)計未來維持20-30%增速，公司發(fā)展重心逐漸集中于逆變器業(yè)務(wù)。

盈利預(yù)測與投資評級：基于公司微逆出貨高增

，儲能業(yè)務(wù)放量，我們維持公司盈利預(yù)測，我們預(yù)計公司2022-2024年盈利14.3/26.7/42.9億元，同增147%/87%/60%。基于微逆及儲能景氣度高，我們給予公司2023年50倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價558元，維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：政策不及預(yù)期

，競爭加劇等。

數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算

，華安證券（600909）陳曉研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值高達92.13%，其預(yù)測2022年度歸屬凈利潤為盈利12.96億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預(yù)測PE為64.49。

最新盈利預(yù)測明細如下：

該股最近90天內(nèi)共有16家機構(gòu)給出評級，買入評級15家