當(dāng)前報(bào)道:微電生理扭虧為盈

，2023年集采能否拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)僭鲩L(zhǎng)

，設(shè)備類產(chǎn)品市場(chǎng)推廣中面臨來(lái)自進(jìn)口廠商的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

相較于強(qiáng)生、雅培等進(jìn)口廠商

，以微電生理為代表的國(guó)產(chǎn)設(shè)備類產(chǎn)品上市時(shí)間較短，三維心臟電生理標(biāo)測(cè)系統(tǒng)的技術(shù)成熟度、核心模塊開發(fā)進(jìn)度及配套導(dǎo)管的上市進(jìn)度、臨床積累與進(jìn)口廠商仍存在一定的差距，因此在面臨設(shè)備類產(chǎn)品激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，尚無(wú)法獲得有利的競(jìng)爭(zhēng)地位。

招股書進(jìn)一步顯示

，2021年微電生理的標(biāo)測(cè)類導(dǎo)管和三維消融導(dǎo)管分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6283.41萬(wàn)元和7662.56萬(wàn)元，占比33.17%和40.45%，或成為2022年業(yè)績(jī)變動(dòng)的重要因素。

2019-2021年，微電生理導(dǎo)管類產(chǎn)品占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為75.61%

、83.94%及77.85%，是收入主要來(lái)源。其導(dǎo)管類產(chǎn)品又可分為標(biāo)測(cè)類導(dǎo)管、三維消融導(dǎo)管及二維消融導(dǎo)管，隨著三維心臟電生理手術(shù)逐漸取代二維心臟電生理手術(shù)，以及微電生理三維心臟電生理產(chǎn)品的質(zhì)量和臨床效果日益受到市場(chǎng)認(rèn)可，其三維消融導(dǎo)管收入占比逐年提升，二維消融導(dǎo)管收入占比到2021年為4.23%。

根據(jù)華泰證券分析

，微電生理的三維消融導(dǎo)管性能比肩國(guó)際龍頭，其兩款冷鹽水灌注射頻消融導(dǎo)管均具備處理藥物難治性持續(xù)性房顫的消融能力，伴隨其高端在研消融導(dǎo)管陸續(xù)上市，2022-2024年預(yù)計(jì)其三維消融導(dǎo)管收入CAGR有望實(shí)現(xiàn)約50%。

另外，微電生理是唯一擁有磁定位標(biāo)測(cè)產(chǎn)品線的國(guó)產(chǎn)廠商

，其產(chǎn)品品類豐富、技術(shù)先進(jìn)，能夠滿足心臟電生理手術(shù)中對(duì)電信號(hào)采集提取的多樣化需求，伴隨其高密度標(biāo)測(cè)導(dǎo)管獲批且聯(lián)盟集采中獨(dú)家中標(biāo)，2022-2024年預(yù)計(jì)其標(biāo)測(cè)類導(dǎo)管收入CAGR有望超30%。

值得關(guān)注的

，近期微電生理有兩款重要產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)上市