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世華科技獲8家機構調研：公司功能性材料應用于A客戶的多類產品，如手機
、iP撾、可穿戴設備
、筆記本電腦等（附調研問答）_世界新要聞

2023-04-07 06:26:30來源：同花順iNews

世華科技4月4日發(fā)布投資者關系活動記錄表，公司于2023年3月31日接受8家機構調研

，機構類型為保險公司

、其他、基金公司

、陽光私募機構

。投資者關系活動主要內容介紹：

問：公司的基本情況以及產品介紹

。

(資料圖片)

答：公司成立于2010年，十幾年來專注在功能性材料的賽道上

，堅持以自主研發(fā)為基礎

，對客戶需求進行快速優(yōu)質的研發(fā)響應并為客戶提供具有競爭力的產品。公司總部位于江蘇省蘇州市

，目前在蘇州有2處復合功能性材料制造基地

，另外張家港密封膠項目在建中

，上海創(chuàng)新中心項目正在籌建。目前公司主營的功能性材料主要包括電子復合功能材料

、光電顯示模組材料

、精密制程應用材料一大類。電子復合功能材料目前主要應用場景為消費電子產品內部

，可以在狹小空間內實現客戶對粘接強度、導熱、導電

、電磁屏蔽、耐候性等功能的特定要求:光電顯不模組材料是一類主要應用于OLED等光電顯環(huán)模組的復合功能性材料

，對材料電磁屏蔽功能

、導熱功能

、抗翹曲性能、剝離強度

、耐候性、高潔凈度等特性有較高性能要求;精密制程應用材料具備抗靜電

、耐高溫

、抗酸堿

、防刮傷

、防藍光等保護性功能，應用于電子元器件的生產制造及組裝過程中

。公司電子復合功能材料占比約70%，目前該業(yè)務板塊市場空間較大

，且主要友商以國外公司為主，公司仍有很大發(fā)展空間

，公司雖然產品料號較多

，但單個項目體量整體偏小，公司持續(xù)在進行研發(fā)創(chuàng)新推動其項目價值量增加

。光電材料方面，這類產品驗證周期相對較長

、進入門檻較高，但是未來呈現的價值量還是可觀的

，公司在這個板塊會向億元級別的體量去布局增長

。除了以上幾類產品外，公司的密封膠產品未來會是一個全新的增長點

，是公司的種子業(yè)務

。高效密封膠等膠粘劑材料在新能源汽車、消費電子

、汽車電子等領域的應用廣泛，近年來隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展

，該類產品需求持續(xù)擴大

。從長期戰(zhàn)略布局來看，公司將專注功能性材料這一賽道

，整體產品結構在未來將以復合功能材料、光電材料

、高效密封膠為主。主

。

問：公司向A客戶哪些產品提供功能性材料

、料號增長變化情況如何?

答：公司功能性材料應用于A客戶的多類產品，如手機

、iP撾、可穿戴設備

、筆記本電腦等

。市場上對功能性材料的定義有所差異

，客戶也未披露詳細信息

，公司無法測算其產品中材料的單機價值量

。終端產品迭代會導致單機材料價值量的變化

。當終端產品設計變化較小

、法代速度較慢時

，會存在材料料號沿用的情況，公司提供的材料料號變化相對較小:如終端產品變化較大

，則需要為客戶提供新的技術方案和解決路徑

，材料料號數量增長就會較為顯著。配合客戶的多樣化需求

，公司的項目數量是持續(xù)增加的，不過每個項目的體量差異較大

，幾十萬到幾千萬的都有

，現在單-1"1項呂的體量在逐步變大

。隨著公司的發(fā)展，目前我們更關注單個大項目的體量突破以及戰(zhàn)略項目的推進

。2022年

，公司有多個料號實現了從0到l的突破，比如在生物基材料方面己實現了客戶認證及量產出貨

，這對公司發(fā)展是具有戰(zhàn)略意義的

。公司目前在積極配合客戶進行2023年項目的驗證，進展良好:還有部分項目是預研型的項目

，通常具備技術領先性和較高復雜度的特點

，是配合終端明年甚至后年的一些需求

。

問：A客戶在功能性材料方面的需求有多少?

答：A客戶未披露相關的數據

，不同公司分析維度不同

，因而大家對功能性材料的定義也各有區(qū)別。結合同行業(yè)公司的情況

、下游客戶的需求等信息

，我們估計A客戶對功能性材料的需求至少有100億人民幣

，空間還是比較大的

，且目前主要是國外材料巨頭占主導地位。我們目前體量還比較小

，占比也很低，發(fā)展空間較廣闊

。

問：公司在光電材料的進展及空間如何?

答：公司光電材料主要圍繞顯示模組板塊進行布局

，具體包括上保下保

、支撐膜

、防爆膜等產品，這些材料驗證周期較長

，但是一旦能夠實現穩(wěn)定量產的話，體量會比較大

。公司目前己有相關硬件設備，也己在提前布局新的產線

，正在持續(xù)強化量產能力

。目前公司在光電板塊體量較小，主要是光電顯示模組材料，有其它產品在試產階段

，期待在2023年有比較好的成長。公司在光電板塊會向億元級別的體量去布局增長

。光電材料的工藝制程、量產能力是非常重要的

，決定了產品的穩(wěn)定性

。光電類產品的空間非常大，從全球市場來看

，大概能夠達到500億元級別

，單一項目體量大的可以達到10-30億元的級別

。目前，國外廠商基本壟斷了光電材料的市場

。

問：公司新建高效密封膠項目的進展如何?

答：該項目在2022年10月己開工建設

，目前正在按計劃建設中。高效密封膠等膠粘劑材料在消費電子

、新能源汽車

、汽車電子等領域的應用廣泛，近年來隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展

，該類產品需求持續(xù)擴大

。該項目規(guī)劃的產品如汽車電子密封膠主要應用于自動駕駛場景下ADAS組件

、汽車車載攝像頭、激光雷達

、聲學模組等核心零部件的組裝

，具備高粘接精度

、高尺寸穩(wěn)定性

、高可靠性等特征。該項目有利于公司實現業(yè)務結構優(yōu)化

，達成從功能性復合材料到膠粘劑領域的業(yè)務拓展，從消費電子領域到新能源汽車

、汽車電子等多領域的應用開拓

，全面增強企業(yè)的競爭力。在技術方面

，公司己有多年技術儲備

，有專門的研發(fā)團隊在持續(xù)開展相關研發(fā)工作?div id="4qifd00" class="flower right">

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，目前公司在消費電子供應鏈廠商、汽車零部件廠商

、光學器件廠商

、動力電池廠商等目標客戶進行打樣驗證，驗證周期較長

，一般需要2年左右

。高效密封膠是公司發(fā)展的種子業(yè)務

。目前，公司正積極推動該類產品的測試驗證

，如汽車電子密封膠中的UV丙烯酸結構膠、改性硅燒密封膠等己完成中試

，生物基PUR電子膠

、生物基熱熔膠等己完成產品開發(fā)并通過客戶測試。

問：公司創(chuàng)新中心項目的情況如何?

答：上海世晨的創(chuàng)新中心項目將建設包含復合材料研發(fā)平臺

、膠粘劑和密封膠研發(fā)平臺

、生物基材料研發(fā)平臺

、分析測試應用平臺在內的全方位一體化的研發(fā)創(chuàng)新中心。該項目的實施

，將加強公司科技創(chuàng)新能力和技術成果轉化能力

，為公司現有產品的升級以及未來新技術、新產品的研發(fā)提供|技術支持

，為公司始終保持市場需求和技術發(fā)展的敏感性

、精準選擇自身戰(zhàn)略定位作出前瞻性布局

。同時

，本項目也將成為公司全球化布局的核心支點，全面開啟公司"一體兩翼

、創(chuàng)新驅動"的發(fā)展戰(zhàn)略

。公司現有綜合能力與客戶持續(xù)增長的創(chuàng)新需求仍存在差距，公司必須要盡快"走出去"減少與研發(fā)創(chuàng)新人才之間的阻礙

，實現公司綜合能力的快速增長。公司創(chuàng)新中心項目落在上海紫竹高新區(qū)

，周圍就是上交大等高校

，人才資源豐富

。另外

，很多國際友商的亞太區(qū)或中國研發(fā)中心大多都設立在上海，上海是人才匯聚的中心

。

問：公司在生物基材料方面的開發(fā)情況。

答：材料行業(yè)目前還是以傳統石油基材料為主

，石油基材料己有上百年歷史

，生物基材料屬于新興賽道，對石油基材料的替代需要一定周期

。從傳統石油基材料看，世華科技是追隨者

、替代者的角色，但在生物基材料的應用方面

，可以說世華科技和友商處于同一起跑線

。目前，國際知名消費電子品牌正陸續(xù)進行材料的生物基方案替代

。比如

，蘋果公司己設定了到2030年實現全部產品足跡碳中和的目標

，主要通過低碳設計、能源效率

、可再生電力等方面來解決

。公司在生物基材料方面已進行多年技術儲備，產品主要有生物基復合材料和生物基膠粘劑

，生物基復合材料在2022年己進入量產階段

，生物基膠粘劑處于驗證階段

。基于目前的市場情況、技術條件以及工藝條件

，生物基材料的單位成本相對較高

，在原材料提純、性能穩(wěn)定性上還存在一定技術難點

。后期隨著技術的提升

、成熟，生物基材料的成本會逐漸降低

。

問：公司業(yè)務拓展規(guī)劃介紹

。

答：隨著公司綜合能力的提升

，公司近年來與各類客戶合作的項目都在不斷增加，未來一方面是繼續(xù)推動進口替代

，另一方面是在新產品

、新項目上爭取機會，比如2022年己經實現量產的生物基材料

，這是在環(huán)保

、減碳背景下產生的新需求

。分產品看

，公司將繼續(xù)加強拓展在消費電子終端客戶產品中的應用場景如筆電

、平板等，推動復合功能材料的成長

，有序混地功能性膠粘劑的應用;同步強化公司光電類產品的開發(fā)能力

，努力拓展其他產品客戶

，開發(fā)更多核心產品

。整體來說，依托現有復合功能材料主營業(yè)務

，加快光電顯示材料和功能性膠粘劑的業(yè)務拓展，做強營收能力

，形成持續(xù)創(chuàng)新

、穩(wěn)健經營的競爭優(yōu)勢。

問：公司有購置新產線的規(guī)劃嗎?

答：公司一般會提前1-2年進行產線規(guī)劃

，主要基于公司未來幾年的產品布局

、業(yè)務推動情況以及戰(zhàn)略安排考慮，世諾工廠于2022年11月己下單定制三條新產線

，主要匹配適合高速生產/體量較大的產品品類

，產線定制需要較長周期

。

問：請介紹公司在研發(fā)、制造

、業(yè)務等方面的布局。

答：研發(fā)方面

，公司將圍繞現有主營的復合功能材料繼續(xù)進行技術儲備

，并根據不同的產品體系進行研發(fā)拓展，同時強化光電材料及密封膠產品的研發(fā)能力

。制造方面將持續(xù)加強高速涂布、精密涂布的能力建設

。針對銷售體系，公司目前己經建立以北美客戶為核心的成熟業(yè)務團隊

，為匹配全球化發(fā)展需求

，將繼續(xù)建立在其他國家的業(yè)務支持能力。此外

，公司持續(xù)發(fā)展的核心驅動力就是研發(fā)創(chuàng)新，更多的科學家才能提升材料探索的能力

，并為客戶提供豐富的材料解決方案

，因而強化人才建設也是公司目前持續(xù)在布局的。

問：公司目前在研發(fā)方面的情況如何?

答：公司高度重視人才引進及研發(fā)投入

，結合功能性材料行業(yè)特點

、公司業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略、行業(yè)前沿技術發(fā)展方向

，組建了一支包含數十名博士

、碩士在內的研究團隊，覆蓋多個專業(yè)

，形成了多層次多維度的研發(fā)團隊

，長期從事前沿技術研究與創(chuàng)新

。公司研發(fā)團隊有80多人

，占員工總數比例20%左右

。功能性材料更新迭代快速

，需要公司具備平臺化的研發(fā)能力，以更好更快地服務客戶

，因此公司非常重視自主研發(fā)體系的建立

，核心技術均來源于自主研發(fā)。公司主要是圍繞客戶需求開展應用型開發(fā)

，同時在提升平臺化研發(fā)能力的基礎上，逐步開展預研型研發(fā)

。公司在研發(fā)上一直倒持相對穩(wěn)定、均衡的投入

，近幾年研發(fā)費用占營收比重大概在7%左右

。

問：公司財務狀況良好，為何要做再融資?進展如何?

答：公司財務狀況良好

，自有資金可以滿足公司短期發(fā)展需求

。公司基于"一體兩翼、創(chuàng)新驅動"的長期發(fā)展戰(zhàn)略

，綜合考慮新建項目的實際資金需求、己建項目及現有業(yè)務的未來資金需求等情況

，以公司利益優(yōu)先的角度出發(fā)，實施本次再融資

。公司再融資項目在2022年10月下旬取得上交所受理通知

，今年2月9日獲上交所審核通過

。公司創(chuàng)始股東

、董事長

、總經理顧正青基于對公司未來發(fā)展前景的看好

，也參與了本次再融資認購

。

問：大客戶產業(yè)鏈外遷對公司影響如何?

答：公司主營功能性材料

，處于產業(yè)鏈上游

，主營核心產品主要采用終端認證的模式，因此產業(yè)鏈下游客戶所處地理位置的變化不會對公司造成較大影響

。為實現公司長期可持續(xù)發(fā)展，公司也在考慮加快全球化布局進程

，提高全球化經營能力

。

問：請介紹一下公司戰(zhàn)略。

答：公司以"致力于功能性材料的持續(xù)創(chuàng)新

，為利益相關者創(chuàng)造價值"的使命和"邁入功能性材料領域的世界第一方陣"的愿景為出發(fā)點，制定和實施"一體兩翼

、創(chuàng)新驅動"的總體發(fā)展戰(zhàn)略。"一體"指打造全球一流的功能性材料研發(fā)創(chuàng)新平臺

，通過創(chuàng)新平臺服務全球領先客戶

、驅動公司持續(xù)發(fā)展，以上海世晨作為創(chuàng)新中心載體和研發(fā)驅動力的引擎

，實現公司技術的不斷創(chuàng)新"兩翼"指復合功能性材料制造基地和膠粘劑制造基地

，由蘇州世華、蘇州世諾

、江蘇世拓作為載體來實現

。此外

，公司通過引進劊球高水平高層次領軍人才，以材料科學家為主導

，搭建全球一流的平臺研發(fā)體系

，建設完善的合成技術體系

、打造高質量的測試分析平臺。通過與全球領先客戶

、行業(yè)龍頭客戶協同合作，幫助客戶找到最佳的功能材料解決方案，為客戶持續(xù)創(chuàng)造價值

，打造國際先進的功能性材料創(chuàng)新平臺; 蘇州世華新材料科技股份有限公司主營業(yè)務為功能性材料研發(fā)、生產及銷售

，其主要產品有精密制程應用材料

、電子復合功能材料和光電顯示模組材料。公司于2021年獲得江蘇省專精特新小巨人企業(yè)專精特新產品認定

、蘇州市專精特新示范中小企業(yè)等榮譽。

調研參與機構詳情如下：

參與單位名稱	參與單位類別	參與人員姓名
中庚基金	基金公司	--
華泰柏瑞基金	基金公司	--
銀河投資	陽光私募機構	--
太平資產	保險公司	--
泰康資產	保險公司	--
久盈資產	其他	--
君和資本	其他	--
正心谷資本	其他	--