大匠葉飛

！葉飛刷屏了A股市場

，洗了個透澡。

2018年前

，公募基金在A股市場還在坐冷席。一是規(guī)模有限，二是公募基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)絕對偏重固定收益類。短短兩年間，A股公募基金規(guī)模一躍超過日、德，主權(quán)市場中僅次于美國。同時，主動權(quán)益類產(chǎn)品占到整體規(guī)模的半壁江山。

A股公募基金尤其是主動權(quán)益類產(chǎn)品的快速擴(kuò)容，成就了2019年以來的“機(jī)構(gòu)抱團(tuán)”現(xiàn)象

。成熟市場的經(jīng)驗表明，伴隨著機(jī)構(gòu)力量的崛起和成熟，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)—>瓦解—>再抱團(tuán)—>再瓦解，這個循環(huán)往復(fù)的過程會經(jīng)歷十幾、數(shù)十年。最終，投資風(fēng)格分散化，投資標(biāo)的豐富化，投資工具多元化，才能造就機(jī)構(gòu)力量的圓潤和練達(dá)。

站在歷史大視野上看“葉飛事件”

，其中的齷齪和營茍，再正常不過。美國為例，從《塞班斯法案》到《多德-弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案》