久其軟件分拆華夏電通至北交所：不構成同業(yè)競爭的解釋或與法規(guī)相違 毛利率倒掛背后大客戶疑點重重

，交易對價高達6億元，收購增值率為340.69%。

先巨額收購華夏電通

，再將其推至北交所上市，這樣的資本運作很值得關注。北交所對華夏電通與控股股東、實控人及其控制的企業(yè)是否存在同業(yè)競爭發(fā)出質(zhì)疑。

華夏電通回復稱

，與控股股東、實控人及其控制的其他企業(yè)不存在同業(yè)競爭。但資料顯示，華夏電通與控股股東久其軟件（華夏電通除外）所處細分行業(yè)及所屬領域都相同，且有相同的供應商和客戶，理論上應構成同業(yè)競爭。

招股書顯示

，華夏電通主要面向法院用戶提供自主研發(fā)的行業(yè)軟件產(chǎn)品和解決方案。根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T 4754-2017），公司所屬行業(yè)為“軟件和信息技術服務業(yè)（I65）”。根據(jù)中國證監(jiān)會頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》（2012 年修訂），公司所屬行業(yè)為“信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)（I）”中的“軟件和信息技術服務業(yè)（I65）”。公司所處細分行業(yè)為電子政務板塊的智慧法院領域。

來源：華夏電通招股書

公告顯示

，久其軟件（華夏電通除外）主營業(yè)務為電子政務、集團管控、大數(shù)據(jù)及移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務。按照《上市公司行業(yè)分類指引》（2012年修訂）的規(guī)定，公司屬于信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)中的“I65 軟件和信息技術服務業(yè)”。

來源：久其軟件公告

由此可見

，華夏電通與久其軟件（華夏電通除外）所屬的細分行業(yè)相同，且都包括電子政務業(yè)務，按照《證券期貨法律適用意見第17號》之規(guī)定，兩者的業(yè)務相同或相似，屬于同業(yè)。

那么

，華夏電通與久其軟件（華夏電通除外）是否存在競爭關系？公告顯示，兩家公司報告期內(nèi)重疊的客戶、供應商高達17家。根據(jù)《證券期貨法律適用意見第17號》之規(guī)定，核查認定該相同或者相似的業(yè)務是否與發(fā)行人構成“競爭”時，應當按照實質(zhì)重于形式的原則，結(jié)合相關企業(yè)歷史沿革、資產(chǎn)、人員、主營業(yè)務（包括但不限于產(chǎn)品服務的具體特點、技術、商標商號、客戶、供應商等）等方面與發(fā)行人的關系來判斷。有著相同的客戶和供應商，是判斷是否構成同業(yè)競爭的關鍵指標。

來源：華夏電通公告

而華夏電通直接認為與久其軟件不屬于“同業(yè)”

，不存在相同或相似的業(yè)務。但這樣的認定一是與法規(guī)不太相符，二是與事實或不相符。

久其軟件2015年在收購華夏電通時稱：本次交易完成后

，華夏電通可充分利用上市公司的資金、技術和資本平臺的優(yōu)勢，突破資金和產(chǎn)能瓶頸，實現(xiàn)技術上的協(xié)同和融合，研發(fā)投產(chǎn)新產(chǎn)品，進一步擴大市場占有率