幺麻子：藤椒油龍頭擬沖刺主板 開啟四川鄉(xiāng)村振興新格局

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川式調(diào)味油主要包括藤椒油、花椒油等麻系調(diào)味油品類

，根據(jù)和君咨詢測算，2020年我國花椒油出廠規(guī)模約150億元，近年復(fù)合增長率約20%，其中細(xì)分品類藤椒油出廠規(guī)模約14.2億元，受益于口味普適性更強(qiáng)、“清、香、鮮、麻”的特性更具味覺記憶，近年藤椒油實(shí)現(xiàn)快速滲透，復(fù)合增長率約25%。

目前我國花椒加工業(yè)落后

，下游以干藤椒顆粒、粉末等粗加工品為主，而藤椒油等精深加工品具備標(biāo)準(zhǔn)化程度高、溶解性好、有效成分利用率高等特點(diǎn)，未來有望持續(xù)替代粗加工產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)行業(yè)擴(kuò)容。國盛證券也曾研究表示，藤椒油為復(fù)調(diào)中的高成長賽道，幺麻子等頭部企業(yè)有望充分享受行業(yè)成長紅利。

同時(shí)

，隨著藤椒油及藤椒調(diào)味料的制備工藝不斷改進(jìn)，公司產(chǎn)品將衍生出豐富的風(fēng)味體系，有望應(yīng)用于更多場景和領(lǐng)域。以藤椒油為代表的調(diào)味油業(yè)務(wù)是作為穩(wěn)定公司基本盤，擴(kuò)大收入來源的一個(gè)支撐點(diǎn)。與此同時(shí)，公司也在積極開發(fā)復(fù)合調(diào)味料、蔬菜制品、休閑食品等系列產(chǎn)品，不斷豐富產(chǎn)品矩陣。左手穩(wěn)定、右手彈性