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中國(guó)結(jié)算披露：市場(chǎng)投資者已破1.7億價(jià)值投資引導(dǎo)是必修課

2020-08-21 08:43:24來源：證券日?qǐng)?bào)

最新消息稱，股市投資者已破1.7億

。如何讓這龐大流量更好地支撐A股市場(chǎng)乃至資本市場(chǎng)

，是市場(chǎng)主體共同的必修課

。中國(guó)結(jié)算8月19日披露

，7月份...

最新消息稱，股市投資者已破1.7億

。如何讓這龐大流量更好地支撐A股市場(chǎng)乃至資本市場(chǎng)

，是市場(chǎng)主體共同的“必修課”。

中國(guó)結(jié)算8月19日披露

，7月份新增投資者數(shù)242.63萬

，同比增123.63%，創(chuàng)下2018年以來的最大單月開戶數(shù)

，且A股投資者數(shù)量達(dá)1.7億(計(jì)入B股投資者后突破1.7億)

。同時(shí)，財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示

，今年前7個(gè)月

，證券交易印花稅1174億元，同比增35.3%

。

筆者認(rèn)為

，投資者加速進(jìn)場(chǎng)一方面印證了資本市場(chǎng)去年以來的改革成效;另一方面，也對(duì)市場(chǎng)各方主體質(zhì)量提出了更高的要求

。

首先

，開戶是投資者邁向資本市場(chǎng)的第一步，開戶數(shù)快速增加展現(xiàn)了其對(duì)于資本市場(chǎng)的信心

，同時(shí)也表現(xiàn)出投資者分享資本市場(chǎng)改革紅利的渴望

。

去年以來，資本市場(chǎng)改革逐步推進(jìn)

、生態(tài)持續(xù)優(yōu)化

、財(cái)富效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)，如今新投資者邁出第一步及存量投資者黏性增強(qiáng)有著合理性和必然性

。去年9月份官宣的資本市場(chǎng)“深改12條”目前多數(shù)已落地：注冊(cè)制由增量向存量穩(wěn)步推進(jìn)

、提高上市公司質(zhì)量行動(dòng)計(jì)劃不斷夯實(shí)市場(chǎng)根基，新證券法實(shí)施以來資本市場(chǎng)法治供給增強(qiáng)

，新三板綜合改革全面啟動(dòng)且精選層已鳴鑼開市

，投資者保護(hù)獲更充分重視，中介機(jī)構(gòu)責(zé)任繼續(xù)壓實(shí)

，資本市場(chǎng)對(duì)外開放水平穩(wěn)步提升……

筆者認(rèn)為

，對(duì)于股市而言

，最吸引投資者入場(chǎng)和交易的是對(duì)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的信心，這也是1.7億投資者龐大流量的核心價(jià)值所在

。

其次

，資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展，需要投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化與之相呼應(yīng)

，因此投資者需要與市場(chǎng)協(xié)同繼續(xù)前行

。

資本市場(chǎng)內(nèi)涵豐富、機(jī)理復(fù)雜

，其發(fā)展不僅需要融資端上市公司質(zhì)量的不斷提高

，也需要投資端投資者質(zhì)量持續(xù)提升。衡量投資者質(zhì)量有多個(gè)維度

，包括投資者專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備

、投資者獲得信息的能力、資金的長(zhǎng)短期限屬性

、投資者情緒穩(wěn)定性等方面

。綜合來看，機(jī)構(gòu)投資者在多個(gè)維度更具優(yōu)勢(shì)

，而且從國(guó)際成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看

，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持股市值高于個(gè)人投資者

，比較有利于市場(chǎng)整體穩(wěn)定

。

就機(jī)構(gòu)數(shù)量而言，A股市場(chǎng)的可提升空間比較高——目前機(jī)構(gòu)投資者尚不足38萬

。不過

，解讀投資者開戶數(shù)顯然不能只看數(shù)量，更應(yīng)該看結(jié)構(gòu)

。從更具“話語權(quán)”的持股市值來判斷

，機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者的差距并不如數(shù)量般懸殊。綜合券商和市場(chǎng)分析人士的測(cè)算來看

，A股市場(chǎng)流通市值中

，源自法人股的流通股占比超過半數(shù)，但該部分股權(quán)相對(duì)穩(wěn)定且較少流通;剩余的近半股權(quán)中

，專業(yè)機(jī)構(gòu)(包括外資機(jī)構(gòu))與個(gè)人投資者的持股市值比例大致是2：3

。換句話說，A股市場(chǎng)歡迎各類投資者增加 “流量”

，但是促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展是資本市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)的必要環(huán)節(jié)

。

第三，提高自身的投資能力和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

，同樣是投資者入市后的“必修課”

。

雖然在開戶之前

，投資者必須簽字確認(rèn)“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”

，但是投資能力和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)并不是一紙合同能全覆蓋的

。筆者認(rèn)為，A股投資其實(shí)是專業(yè)度較高的“技術(shù)活”

，其成果不僅取決于參與者的資金量

，還取決于其知識(shí)儲(chǔ)備、投資理念

、投資習(xí)慣

、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、信息獲取的便捷性

、甚至是抗壓能力等

。只有投資者質(zhì)量不斷提升，在市場(chǎng)面臨“情緒壓力”等突發(fā)情況時(shí)

，投資者才能理性判斷

，不隨波逐流，真正成為市場(chǎng)最堅(jiān)實(shí)的基石

。

筆者認(rèn)為

，1.7億投資者的信心十分寶貴，同樣寶貴的是與投資者在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中“共舞”的優(yōu)質(zhì)上市公司

、優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)環(huán)境

，因?yàn)檫@些是有韌性、有活力資本市場(chǎng)的真正支撐

。

責(zé)任編輯：孫知兵

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