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科創(chuàng)板已有上市公司313家 “硬科技”成色凸顯

2021-08-16 08:10:04來源：人民日報

7月22日，科創(chuàng)板迎來兩周歲生日。

上市公司313家

，總市值4.95萬億元

，首次公開發(fā)行籌資超過3800億元

，日均成交金額達200多億元，日均參與交易人數(shù)超過20萬……成立兩年來

，科創(chuàng)板運行平穩(wěn)

、交投活躍，交出了一份亮麗的“成績單”

。

“硬科技”成色凸顯

研發(fā)投入占比持續(xù)提升

，創(chuàng)新成果涌現(xiàn)，產業(yè)不斷集聚

“科創(chuàng)板為我們架起了通向資本市場的橋梁

。”在九號公司董事會秘書徐鵬看來

，包容性是科創(chuàng)板的重要特征。紅籌企業(yè)

、上市時未盈利

、雙重股權結構……原先一道道上市門檻，如今一個個跨過

。2020年10月

，作為智能短交通和服務機器人領域的創(chuàng)新型企業(yè)，九號公司成功登陸科創(chuàng)板

，當年即實現(xiàn)扭虧為盈

。

“有更多資金支持、更好營商環(huán)境

，我們就能更心無旁騖地搞科技創(chuàng)新、抓經營

。”徐鵬說

，2020年公司研發(fā)投入同比增長45.76%。

不只是九號公司

，科創(chuàng)板為越來越多的企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供更好機遇

，“硬科技”成色越來越凸顯。

——完善“門檻”

，科創(chuàng)板向更多“硬科技”企業(yè)敞開懷抱

。遵循科創(chuàng)企業(yè)自身的成長路徑和發(fā)展規(guī)律，科創(chuàng)板構建了更加科學合理的上市指標體系：引入“市值”指標

，與收入

、現(xiàn)金流、凈利潤和研發(fā)投入等財務指標進行組合

，設置了5套差異化的上市指標

，允許存在未彌補虧損

、未盈利企業(yè)上市，不再對無形資產占比進行限制

，允許存在表決權差異安排等特殊治理結構的企業(yè)上市……截至目前

，已有23家未盈利、同股不同權

、紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市

。

——把好“入口”，科創(chuàng)板讓真正有硬實力的企業(yè)脫穎而出

。降低準入門檻不意味著放低審核要求

，在共性的信息披露要求基礎上，監(jiān)管部門著重針對科創(chuàng)企業(yè)特點

，強化行業(yè)信息

、核心技術、經營風險等事項的信息披露

，加大審核問詢力度

。同時，科創(chuàng)屬性評價體系不斷明確細化

，今年4月

，證監(jiān)會修訂公布《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》，上交所同步修訂發(fā)布《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》

。自科創(chuàng)板開板以來

，證監(jiān)會和上交所努力守住風險底線，審核淘汰率保持在15%至20%之間

。

——釋放“紅利”

，讓更多資源向科技創(chuàng)新集聚。截至今年6月30日

，301只科創(chuàng)板股票首次公開發(fā)行融資金額占同期A股的43%

，較發(fā)行價平均上漲184.55%。“這一平臺激發(fā)了全社會對科技創(chuàng)新的投資熱情!越是投資‘硬科技’

、真創(chuàng)新

，越能獲得健康良好的回報。”啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平表示

，科創(chuàng)板既是科技創(chuàng)業(yè)者可信賴的融資渠道

，也是科技投資人可預期的退出市場，投資人越來越有動力尋找優(yōu)質的科創(chuàng)投資標的

。

登陸科創(chuàng)板后

，很多上市公司打通了科技創(chuàng)新的資金瓶頸，整體研發(fā)投入不斷提升

、保持高位

。2020年科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)投入占營業(yè)收入平均為12.03%

，今年一季度，這一比重更是上升至18.9%

。

得益于持續(xù)穩(wěn)定的高研發(fā)投入

，創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)。君實生物特瑞普利單抗新增鼻咽癌

、尿路上皮癌適應癥

，中國通號完成自主化CTCS—3級列控系統(tǒng)成套裝備在京港高鐵(合安段)的工程應用，天合光能推出210大尺寸硅片

、電池及組件……2020年

，科創(chuàng)板公司新增知識產權1.63萬項，其中發(fā)明專利達到4500項

。

更可喜的是

，科創(chuàng)板產業(yè)集聚和品牌效應逐步顯現(xiàn)。新一代信息技術

、生物醫(yī)藥和高端裝備制造行業(yè)占比合計接近75%

，這些“硬科技”領域的產業(yè)鏈、行業(yè)版圖在科創(chuàng)板平臺上也逐漸清晰：瀾起科技

、滬硅產業(yè)等29家集成電路公司涵蓋了上游芯片設計

、中游晶圓代工及下游封裝測試全產業(yè)鏈;金山辦公、奇安信等32家軟件公司產品廣泛應用于云計算

、大數(shù)據等新興數(shù)字產業(yè)……

“試驗田”收獲良多

注冊制架構初步建立

，凝聚改革共識，增強各方獲得感

2020年3月27日向上交所提出重組申請

，6月9日提請證監(jiān)會注冊

，6月12日證監(jiān)會按法定程序同意注冊，不到3個月

，蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司就完成了科創(chuàng)板上市公司首單重大資產重組

。

“此次重組拓寬了公司的產品矩陣，有利于上市公司進一步完善戰(zhàn)略布局

，通過協(xié)同效應進一步增強上市公司盈利能力和抗風險能力。”華興源創(chuàng)董事會秘書朱辰告訴記者

，并購重組落實注冊制試點要求

，大大提升了科創(chuàng)公司資產整合的力度和效率。

“十四五”規(guī)劃綱要明確要求“全面實行股票發(fā)行注冊制”

。全面推行

，試點先行，科創(chuàng)板就是改革“試驗田”

。兩年來

，這片“試驗田”中新苗蓬勃生長

。“一個核心、兩個環(huán)節(jié)

、三項市場化安排”的注冊制架構初步建立

，在發(fā)行、上市

、退市

、再融資、并購重組各個環(huán)節(jié)

，一系列制度創(chuàng)新穩(wěn)步推進：實行以信息披露為核心的發(fā)行審核制度

，交易所審核、證監(jiān)會注冊

，審核注冊機制公開

、透明和可預期;構建市場化發(fā)行承銷機制，由機構投資者主導詢價

、定價

、配售;構建上市后的持續(xù)監(jiān)管規(guī)則體系，調整完善信息披露

、投票權差異

、股份減持、股權激勵等事項;建立更高效的并購重組機制

，由上交所審核通過后報證監(jiān)會注冊

，是否受理5個工作日內給出決定;建立更市場化的交易機制，引入投資者適當性制度

、適當放寬漲跌幅限制等;實施更嚴格退市制度

，取消暫停上市和恢復上市程序……

“注冊制的本質，就是要充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用

，更好發(fā)揮政府作用

。”上海證券交易所副總經理盧文道認為，注冊制改革是一場重在治本的系統(tǒng)性改革

，有效解決資本市場功能不完備

、制度不完善、監(jiān)管不適應等實質性矛盾和問題

，旨在打造一個規(guī)范

、透明、開放

、有活力

、有韌性的資本市場。

實踐的深入

，讓改革的一項項要求

、措施逐步轉化為看得見摸得著的行動和成果

，主要制度安排經受住了市場檢驗。

——改革成為創(chuàng)新“催化劑”

。從受理申請到完成注冊平均用時6個多月

，科創(chuàng)板審核周期大幅縮短，接近成熟市場

，讓更多科創(chuàng)企業(yè)更快獲得創(chuàng)新支持

。大幅放寬的股權激勵實施條件有效調動科技人才的積極性和創(chuàng)造性，目前已有125家公司推出股權激勵計劃

，約占總數(shù)的42%

，已披露股權激勵方案的公司中，半導體

、新一代信息技術等行業(yè)的公司數(shù)量占比超過四成

。

——改革成為市場“穩(wěn)定器”。證監(jiān)會和上交所在持續(xù)監(jiān)管上保持高壓態(tài)勢

，及時介入信息披露

、股價波動、財務風險等環(huán)節(jié)出現(xiàn)的苗頭性問題

，加強對研發(fā)投入

、研發(fā)進展和募集資金使用等事項的跟蹤監(jiān)管，科創(chuàng)板股票異常交易行為較少

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？苿?chuàng)板還將研究引入做市商制度，增強市場交易活躍度和流動性

，降低市場波動風險

。

——改革成為投資“加速器”。“非公開詢價轉讓制度引導創(chuàng)投資本有序退出

，加快資本循環(huán)速度

，推動以公募基金為代表的長期投資者持續(xù)加倉，實現(xiàn)與風險投資人的有序‘接力’

。”清華大學五道口金融學院副院長田軒認為

。數(shù)據顯示，目前專業(yè)機構持有科創(chuàng)板流通市值比例為41.7%

。

“設立科創(chuàng)板并試點注冊制首戰(zhàn)告捷

，增強了市場各方的獲得感，凝聚了改革共識

，形成了較好的改革氛圍。”證監(jiān)會相關負責人表示

，去年

，科創(chuàng)板的注冊制安排成功復制到創(chuàng)業(yè)板

，為存量市場推行注冊制積累了經驗。

改革仍任重道遠

堅守科創(chuàng)屬性

，統(tǒng)籌深化改革

，為穩(wěn)步在全市場推行注冊制打牢基礎

兩年來，科創(chuàng)板推動科技

、資本

、實體經濟高水平循環(huán)逐漸加速，注冊制改革的思想基礎

、實踐基礎

、市場基礎、法治基礎愈益堅實

。但在專家看來

，科創(chuàng)板仍然是一個新生兒，改革成效也尚屬階段性成效

，仍然存在一些需要面對和解決的問題

。

“要在入口和出口兩端進一步下功夫。”田軒認為

，要壓實發(fā)行人對信息披露的第一主體責任

，壓實中介機構“看門人”責任，提高市場入口把關能力;同時

，進一步完善退市標準

，優(yōu)化退市流程，通過司法保護和轉板機制等方式暢通退市后續(xù)通道

。

鄺子平建議：“繼續(xù)堅守科創(chuàng)屬性定位

，為真正符合國家戰(zhàn)略的前沿創(chuàng)新企業(yè)提供更加包容、高效的上市路徑

。”

專家認為

，未來全面推行注冊制不是簡單改革發(fā)行制度，而是資本市場發(fā)展生態(tài)的重塑

，需要做好相關制度安排

。

對于下一步工作，證監(jiān)會表示

，首先要維護科創(chuàng)板平穩(wěn)運行

，密切監(jiān)測科創(chuàng)板運行情況，及時應對各類風險

，做好預期引導

。同時，全面評估完善注冊制試點，壓實中介機構“看門人”職責

，進一步厘清責任邊界

，完善監(jiān)管評價體系，并加強發(fā)行融資

、并購重組等關鍵環(huán)節(jié)的制度建設

，防止不當入股和違法違規(guī)“造富”，堅決遏制資本無序擴張

。

上交所表示

，下一步將圍繞堅守科創(chuàng)板定位，引導市場主體歸位盡責

，積極完善新股發(fā)行定價相關措施

，推動科創(chuàng)板高質量發(fā)展并加強監(jiān)管，為穩(wěn)步在全市場推行注冊制打牢基礎

。

責任編輯：孫知兵

關鍵詞：科創(chuàng)板上市公司市值科技

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