天味所處賽道仍處成長(zhǎng)期 份額有望加速提升

，同時(shí)頤海在中式餐調(diào)品牌上去海底撈化也給天味帶來(lái)較好發(fā)展窗口期，未來(lái)天味有望加速收割市場(chǎng)份額。

投資建議

。天味所處賽道仍處成長(zhǎng)期，隨著復(fù)調(diào)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨緩及天味自身改革成效體現(xiàn)，份額有望加速提升，未來(lái)5年成長(zhǎng)動(dòng)能充足;預(yù)計(jì)2022-2024年?duì)I業(yè)收入25.9/31.0/35.8億元，同比+27.6%/+19.9%/+15.5%，歸母凈利潤(rùn)3.1/4.2/5.4億元，同比+66.1%/+35.8%/+28.5%，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE49/36/28倍，剔除股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用后的歸母凈利潤(rùn)3.6/4.6/5.4億元，對(duì)應(yīng)PE42/33/28倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：假設(shè)及市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算誤差

，原材料價(jià)格波動(dòng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

關(guān)鍵詞： 天味食品成長(zhǎng)期 天味食品份額 火鍋業(yè)態(tài) 連鎖餐飲占比