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焦點(diǎn)熱訊:科創(chuàng)板24批股東詢價(jià)轉(zhuǎn)讓132億元多條退出路徑搭建減持“緩沖區(qū)”

2022-06-28 08:38:01來源：證券日報(bào)

今年7月份

，科創(chuàng)板將迎來新一輪解禁小高峰

。如何盡可能減少集中解禁減持對公司股價(jià)的沖擊

，成為業(yè)內(nèi)共同關(guān)注的焦點(diǎn)

。

(資料圖)

創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春在接受記者采訪時(shí)表示，“詢價(jià)轉(zhuǎn)讓是科創(chuàng)板對股東減持模式的一種制度創(chuàng)新

，也是一種積極探索

。其在維護(hù)市場穩(wěn)定性、交易公平性等方面起到了積極作用

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！?/p>

記者據(jù)上市公司公告梳理，截至目前

，共有18家科創(chuàng)板公司的24批股東完成詢價(jià)轉(zhuǎn)讓

，順利“交棒”專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，成交金額約132億元

。

提供更便捷退出渠道

科創(chuàng)板創(chuàng)設(shè)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制

，在不對二級市場產(chǎn)生直接影響的同時(shí)，為股東提供更加便捷的退出渠道

。

6月25日

，新風(fēng)光發(fā)布詢價(jià)轉(zhuǎn)讓結(jié)果公告，公司董事

、第三大股東何洪臣轉(zhuǎn)讓181.94萬股，占總股本的比例為1.30%

，定價(jià)28.5元/股

。受讓方為博時(shí)基金、深圳市恒泰融安投資管理有限公司等6家機(jī)構(gòu)

。值得注意的是

，這是5月份以來，新風(fēng)光股東啟動的第三次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓

，此前

，公司國資股東山東高新分別轉(zhuǎn)讓1%、1.5%的股份

，兩次定價(jià)分別為21.39元/股

、23.30元/股。

事實(shí)上

，上述18家科創(chuàng)板公司大多為基本面良好的行業(yè)龍頭

，其中除了新風(fēng)光股東完成3批詢價(jià)轉(zhuǎn)讓外，天奈科技

、西部超導(dǎo)

、金山辦公和中微公司4家股東均先后完成了2批詢價(jià)轉(zhuǎn)讓。

談及詢價(jià)轉(zhuǎn)讓機(jī)制，某家已完成2批詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的科創(chuàng)板公司證代對記者表示

，科創(chuàng)板詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)交易環(huán)節(jié)公允透明

，表達(dá)了投資者對企業(yè)價(jià)值的公開評價(jià)。同時(shí)轉(zhuǎn)讓股份為總股本的1%以上

，也減少了股東大額減持對股價(jià)的沖擊

。

根據(jù)詢價(jià)轉(zhuǎn)讓規(guī)則，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓價(jià)格下限不得低于發(fā)送認(rèn)購邀請書之日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)（簡稱交易均價(jià)）的70%

。而上述已完成的24批詢價(jià)轉(zhuǎn)讓底價(jià)在交易均價(jià)的70.76%至96.91%之間

，平均為交易均價(jià)的85%，其中16批最終定價(jià)超過底價(jià)

。

“詢價(jià)轉(zhuǎn)讓在一定程度上會讓投資者在價(jià)格區(qū)間上有所預(yù)期

。參照合理估值情況來看，效果明顯

?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂在接受記者采訪時(shí)表示。

多種減持方式各具特色

除詢價(jià)轉(zhuǎn)讓外

，科創(chuàng)板股東較高比例減持常用方式還有大宗交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓

，這三種減持方式各具特色，均不會對二級市場產(chǎn)生直接影響

。

資訊數(shù)據(jù)顯示

，截至6月27日，今年以來科創(chuàng)板公司大宗交易數(shù)量為6.72億股

，交易金額300.46億元

。協(xié)議轉(zhuǎn)讓方面，今年以來

，2家科創(chuàng)板公司股東完成3次協(xié)議轉(zhuǎn)讓

，1月份、5月份

，特寶生物股東通化東寶通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式分別減持公司5.04%

、5.0025%股份。

“從三種減持方式來看

，協(xié)議轉(zhuǎn)讓更適合意向一致

、且合作密切的股東方之間進(jìn)行交易，定價(jià)靈活不受市場環(huán)境限制

。大宗交易則更為便捷靈活

，是當(dāng)前市場交易的主流方式，大宗交易市場相對更為活躍

，買賣雙方對接門檻低

。相較于協(xié)議轉(zhuǎn)讓

、大宗交易，詢價(jià)轉(zhuǎn)讓公開透明

，流程清晰

，權(quán)屬劃轉(zhuǎn)更為規(guī)范?div id="m50uktp" class="box-center"> ！鄙鲜隹苿?chuàng)板公司證代表示

。

“大宗交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓的詢價(jià)對象較為單一，與詢價(jià)轉(zhuǎn)讓相比

，公平性或稍有欠缺

。詢價(jià)轉(zhuǎn)讓通過證券公司協(xié)助，進(jìn)行詢價(jià)定價(jià)

，需要多家公募基金和券商報(bào)價(jià)

，定價(jià)公平性與合理性較高，對機(jī)構(gòu)投資者吸引力較強(qiáng)

?div id="m50uktp" class="box-center"> ！蔽壶P春表示。

“相較于詢價(jià)轉(zhuǎn)讓

，大宗交易減持方式更靈活

，但是對二級市場的影響比詢價(jià)轉(zhuǎn)讓略大一點(diǎn)?div id="m50uktp" class="box-center"> ！标愳Z表示

。

除了上述3種減持方式外，據(jù)記者了解

，若解禁股份所對應(yīng)的科創(chuàng)板上市公司是科創(chuàng)50指數(shù)成份股公司

，其股東也可根據(jù)自身情況，選擇通過ETF集合申購的方式

，將持有的解禁股份轉(zhuǎn)換成科創(chuàng)50ETF基金

。2022年4月份，科創(chuàng)50ETF納入集合申購業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍。

“這種減持方式雖然可有效緩解減持壓力

，但該方式非直接減持方案

，需要減持股東方的全力支持及認(rèn)可，在減持的同時(shí)還需判定科創(chuàng)50ETF收益

，專業(yè)難度高，市場參與度與成熟度均較低，導(dǎo)致目前認(rèn)可公司較少

。”上述科創(chuàng)板公司證代表示

。

解禁小高峰對市場影響有限

數(shù)據(jù)顯示

，7月份，科創(chuàng)板將有105.34億股解禁，為年內(nèi)最高

，主要為首發(fā)股份

。以6月27日收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值達(dá)2630.67億元

。

“雖然7月份科創(chuàng)板面臨大量解禁

，但是不必過于擔(dān)憂?div id="4qifd00" class="flower right">

！蔽壶P春表示

，首先，從當(dāng)前來看

，股市紅利仍在

。如果大盤整體向上，股市欣欣向榮

，預(yù)計(jì)解禁后股東

、核心員工、董高監(jiān)等也未必愿意減持

。其次

，我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級目標(biāo)明確，科創(chuàng)板以成長股為主

，長期來看受到國家大力支持

，這種情況下，減持轉(zhuǎn)讓有可能是一種偶發(fā)行為

。最后

，科創(chuàng)板上市公司引入專業(yè)機(jī)構(gòu)股東，可能有利于公司成長

，促使公司治理更加完善

，經(jīng)營更加有序。從投資者角度來看

，反而是價(jià)值投資的一種方式

。

陳靂亦認(rèn)為，總體來看

，科創(chuàng)板解禁小高峰對二級市場的影響不會太大

。因?yàn)槭袌鲆呀?jīng)有一定預(yù)期，而且部分公司已采用了詢價(jià)轉(zhuǎn)讓減持模式

，將緩沖對股價(jià)的影響

。

編輯：丁晶

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責(zé)任編輯：孫知兵

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