美國(guó)重回超低利率可能性變大 國(guó)債收益率周一小幅上升

，市場(chǎng)低估了美國(guó)超低利率卷土重來的可能性。匯豐銀行固定收益研究主管Steven Major表示，未來3至5年內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)需要將利率降至接近零的可能性“相當(dāng)高”。他稱，在2019年新冠肺炎疫情之前出現(xiàn)的使通脹保持在低位的趨勢(shì)——如人口老齡化、過度債務(wù)和財(cái)富不平等——今天仍然存在。

Major稱：“經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)硬著陸

，市場(chǎng)定價(jià)利率將回落至零區(qū)間的可能性不容忽視。我們正對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在5%并永遠(yuǎn)保持在這一水平的可能性進(jìn)行定價(jià)，但這似乎并不合理。”

美國(guó)國(guó)債利率上周五大幅下挫

，因市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)最早可能在年底放慢加息步伐，此前一篇報(bào)道指出，一些官員擔(dān)心貨幣政策過于緊縮。掉期交易商上周五將2023年初美聯(lián)儲(chǔ)政策利率峰值預(yù)期從前一天的5%以上下調(diào)至4.9%左右。周一美國(guó)國(guó)債收益率小幅上升。

這不是Major第一次表示市場(chǎng)高估了未來利率。他的固定收益團(tuán)隊(duì)曾預(yù)測(cè)

，長(zhǎng)期利率將處于超低水平，這一違背市場(chǎng)共識(shí)的預(yù)測(cè)在過去幾年里基本得到了證實(shí)，但自疫情爆發(fā)以來，收益率出現(xiàn)了飆升。

Major上周五表示

，當(dāng)前水平的實(shí)際收益率具有吸引力。他青睞收益率曲線中端的債券和長(zhǎng)期通貨膨脹保值債券。他指出，過去70年，美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息和首次降息之間的時(shí)間中值為4個(gè)月