光伏龍頭擴(kuò)產(chǎn)“齊步走” 三大動(dòng)因促行業(yè)變局
新華財(cái)經(jīng)上海11月28日電 （記者 郭成林）連續(xù)一周，光伏組件龍頭之一的晶澳科技不間斷披露新的一體化擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。
記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)
，自去年11月至今，晶澳科技已大手筆擴(kuò)產(chǎn)7次，涉及資金高達(dá)近500億元，其中4次單筆投資資金超百億元，且皆圍繞產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化進(jìn)行。
(相關(guān)資料圖)
晶澳科技并非孤例
。此前很長(zhǎng)一段時(shí)間，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)一直是專業(yè)化廠商與一體化廠商并存：前者專注于產(chǎn)業(yè)鏈一兩個(gè)環(huán)節(jié)，將技術(shù)與產(chǎn)品做到極致，如曾經(jīng)的中環(huán)股份、通威股份等；后者進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，謀求規(guī)模優(yōu)勢(shì)與總成本領(lǐng)先，如隆基綠能、晶科能源等。但自2020年后，伴隨政策紅利
、行業(yè)爆發(fā)與需求井噴，這一格局陡然生變。至今年，幾乎所有大中型光伏企業(yè)都大幅擴(kuò)產(chǎn)，并仍在加速
；垂直一體化成為企業(yè)標(biāo)配的競(jìng)爭(zhēng)“陽(yáng)謀”。
光伏龍頭們何以在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)紛紛推進(jìn)一體化
？欣欣向榮的盛況之下是否存在隱憂
？
“從過(guò)去看，專業(yè)化顯然強(qiáng)于一體化
。正因?yàn)橛袑I(yè)化廠商的技術(shù)突破
，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)才從艱難求生存的跟跑者突圍成今日全球光伏的領(lǐng)跑者?div id="jfovm50" class="index-wrap">！眹?guó)內(nèi)一家光伏上市公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者說(shuō)
，“這一過(guò)程中，一體化廠商除隆基綠能憑借硅片技術(shù)優(yōu)勢(shì)外
，其他大多有營(yíng)收沒(méi)利潤(rùn)。但現(xiàn)在，單純的專業(yè)化公司或很快會(huì)消失，較小的‘電池+組件’企業(yè)將迅速被邊緣化。”
龍頭擴(kuò)產(chǎn)“齊步走”
11月24日
，晶澳科技發(fā)布公告，擬對(duì)公司一體化產(chǎn)能進(jìn)行擴(kuò)建，建設(shè)揚(yáng)州10GW高效電池項(xiàng)目（新增）及曲靖四期年產(chǎn)10GW電池、5GW組件項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資額74.4億元。此前11月17日，公司剛公告，新增一體化項(xiàng)目投資約102億元。“全球光伏裝機(jī)的旺盛需求對(duì)光伏組件及其上游各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能提出了更高的要求
。我們亟須抓住行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)的歷史性機(jī)遇，提升產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能規(guī)模，持續(xù)提升市場(chǎng)占有率，才能保證在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中勝出。”晶澳科技相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。2020年以來(lái)
，幾乎所有光伏企業(yè)都在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，今年尤甚
。
今年3月18日
，東方希望寧夏晶體新能源材料項(xiàng)目啟動(dòng)
，最終將建成年產(chǎn)40萬(wàn)噸高純晶硅、49萬(wàn)噸工業(yè)硅以及單晶
、硅片
、電池片、電池組件的上下游一體化全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目
。6月17日
，天合光能公告
，擬投建年產(chǎn)30萬(wàn)噸工業(yè)硅
、年產(chǎn)15萬(wàn)噸高純多晶硅、年產(chǎn)35GW單晶硅
、年產(chǎn)10GW切片
、年產(chǎn)10GW電池、年產(chǎn)10GW組件以及15GW組件輔材生產(chǎn)線
。10月25日
，協(xié)鑫集成公告，擬在蕪湖市灣沚區(qū)投資建設(shè)20GW光伏電池及配套產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)基地項(xiàng)目
，總投資80億元
。
類(lèi)似案例不勝枚舉。翻閱任何一家光伏龍頭上市公司的公告
，“擴(kuò)產(chǎn)”“一體化”幾成標(biāo)配
。但令行業(yè)更震撼的信息，來(lái)自8月的通威股份
。
8月17日
，在華潤(rùn)電力公布3000MWp規(guī)模的光伏組件招標(biāo)中，第一中標(biāo)候選人為通威股份
；9月22日
，通威股份宣布投建年產(chǎn)25GW高效光伏組件制造基地項(xiàng)目，總投資約40億元
。
記者注意到
，通威股份在光伏業(yè)深耕多年，過(guò)去十幾年里在硅料與電池片兩個(gè)環(huán)節(jié)建立了核心優(yōu)勢(shì)
，是產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的杰出代表
。查閱通威股份三季報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)217.3億元
，為當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)中最賺錢(qián)的龍頭之一
。
“通威股份自2013年并購(gòu)合肥賽維起即擁有部分組件產(chǎn)能，但此后一直沒(méi)有過(guò)多涉及
，實(shí)際上與各大龍頭
、包括我們都保持了較好的合作關(guān)系
。如隆基綠能就表示，絕對(duì)不做硅料
，并參股了通威子公司
。”前述腰部光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人說(shuō)
，“但今年通威股份明顯開(kāi)始加快組件布局
，這次的中標(biāo)公告標(biāo)志著光伏企業(yè)一體化大戰(zhàn)全面升級(jí)?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！?/p>
三大動(dòng)因促變局
光伏企業(yè)何以在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)紛紛推進(jìn)一體化
？翻閱所有光伏企業(yè)一體化擴(kuò)產(chǎn)公告可知，首要原因是降本增效
。
“對(duì)光伏行業(yè)來(lái)說(shuō)
，周期性疊加產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)產(chǎn)能彈性差異顯著，極易出現(xiàn)供需失衡
，再加上硅料
、電池片環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，其議價(jià)能力以及盈利能力將被顯著削弱
。因此
，從長(zhǎng)期的降本增效角度出發(fā)，一體化成了光伏行業(yè)標(biāo)配
?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！焙吞┵Y產(chǎn)一位光伏產(chǎn)業(yè)研究員告訴記者，“據(jù)我們測(cè)算
，‘硅片+電池片+組件’一體化的單瓦毛利相較于‘電池片+組件一體化’和‘組件專業(yè)化’
，分別高出40%和100%?div id="jfovm50" class="index-wrap">！?/p>
其次是技術(shù)壁壘的減弱
，疊加需求爆發(fā)推動(dòng)企業(yè)投資加速。
此前
，光伏行業(yè)規(guī)模不大
，研發(fā)投入有限，技術(shù)進(jìn)步由專業(yè)化公司推動(dòng)
。如隆基綠能金剛線大規(guī)模應(yīng)用奠定了龍頭基礎(chǔ)
；通威股份改良硅料生產(chǎn)技術(shù)和逆周期擴(kuò)張成就霸業(yè)；愛(ài)旭股份憑借一項(xiàng)PERC電池的量產(chǎn)新工藝
，成為電池行業(yè)老二
。
現(xiàn)在，行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大
，各方面研發(fā)投入加大
，技術(shù)進(jìn)步加快
。“近年來(lái)
，光伏行業(yè)沒(méi)有原理性的創(chuàng)新
，只有產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)步。于是出現(xiàn)了HJT電池廠可以由設(shè)備廠家提供交鑰匙工程
，這大大降低了行業(yè)進(jìn)入難度
。”中環(huán)股份一位負(fù)責(zé)人說(shuō)
。
于是
，各路“諸侯”皆有了一統(tǒng)天下之心。
最后
，部分企業(yè)的一體化戰(zhàn)略是被動(dòng)應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)焦慮的無(wú)奈之選
?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！皳?jù)我們的觀察
，與其說(shuō)通威一體化決定使行業(yè)感到危機(jī)，不如說(shuō)是其自身先感覺(jué)到危機(jī)
?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！鼻笆鲅抗夥髽I(yè)負(fù)責(zé)人向記者分析，“作為硅料
、電池雙龍頭的通威股份
，年初還公開(kāi)強(qiáng)調(diào)，會(huì)繼續(xù)走專業(yè)化的道路
。如果說(shuō)當(dāng)時(shí)的話是虛晃一槍
！敖M件TOP10企業(yè)都是通威股份主要客戶。回看8月份，這些組件廠，有幾家沒(méi)有擴(kuò)產(chǎn)足夠的電池產(chǎn)能？這對(duì)通威股份這樣的電池龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，是不是巨大的危機(jī)？”，我覺(jué)得不是事實(shí)?div id="4qifd00" class="flower right">
！?/p>該人士還分析
，上半年，中國(guó)光伏企業(yè)組件出貨約110GW，其中TOP4合計(jì)出貨約70GW，占比63%?div id="4qifd00" class="flower right">“作為全球最大的電池廠家
，通威股份肯定不會(huì)坐等電池業(yè)務(wù)萎縮，在無(wú)法取得低成本高效率的壓倒性優(yōu)勢(shì)電池技術(shù)前
，解決辦法只有開(kāi)始大規(guī)模擴(kuò)充組件
，自我消化電池產(chǎn)能。至于組件競(jìng)爭(zhēng)加劇就不用考慮了
，本就不指望組件賺錢(qián)
。”他說(shuō)
。
一體化“隱憂”須重視
或許當(dāng)前是有必要理性反思光伏一體化的時(shí)機(jī)了——即便是產(chǎn)業(yè)必然趨勢(shì)
，但隱患正在增加。
其一是債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
。
如晶澳科技
，一年近500億元投資，已超過(guò)去年413億元的總營(yíng)收
。如此大手筆資金從何而來(lái)
？只能是舉債。從2022年三季度財(cái)報(bào)看
，晶澳科技的應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款達(dá)214.07億元
，資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)63.37%。由此
！耙惑w化其實(shí)拼的是每個(gè)環(huán)節(jié)的精細(xì)化運(yùn)作，但在面臨行業(yè)技術(shù)、市場(chǎng)變化時(shí)，資金回收、技術(shù)迭代、生產(chǎn)效率協(xié)同等方面的劣勢(shì)也會(huì)體現(xiàn)。”他說(shuō)。 ，公司籌劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募集資金不超過(guò)100億元。
！彼治稣f(shuō)，“如近幾年光伏電池技術(shù)變化不大，從PERC到TOPCon，都是在同一技術(shù)上延伸，只不過(guò)是增加了一些設(shè)備，沒(méi)有迭代風(fēng)險(xiǎn)，因此適當(dāng)延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，可以把外部成本內(nèi)化，特別是在上游供應(yīng)短缺的情況下。但一旦上游供應(yīng)進(jìn)入寬松周期，或新電池技術(shù)出現(xiàn)巨大突破，此前一體化的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大增加。”不僅是晶澳科技一家
，幾乎所有光伏龍頭都是舉債擴(kuò)產(chǎn)。今年2月，通威股份發(fā)行120億元可轉(zhuǎn)債，其中85億元用于擴(kuò)充產(chǎn)能；同月，隆基綠能發(fā)行70億元的可轉(zhuǎn)換債券用于擴(kuò)充產(chǎn)能；9月，天合光能修訂新的可轉(zhuǎn)債融資方案，募資88.65億元用于年產(chǎn)35GW直拉單晶項(xiàng)目。其二是市場(chǎng)波動(dòng)與技術(shù)變革
。正泰能源一位負(fù)責(zé)人表示，光伏企業(yè)的一體化發(fā)展
，其實(shí)是隨市場(chǎng)形勢(shì)變化的一種戰(zhàn)略選擇，在技術(shù)變化不大但外部不確定性較大的背景下，一體化可能更有利于企業(yè)增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。“但一體化并非靈丹妙藥
?div id="4qifd00" class="flower right">前述腰部光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人亦持此看法
。他認(rèn)為，一體化在當(dāng)下供應(yīng)鏈緊張的背景下能體現(xiàn)強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)——一是保障供應(yīng)；二是新技術(shù)在一體化下能更快地被驗(yàn)證和應(yīng)用；三是在海外貿(mào)易要求下，一體化能更好建立原材料追溯體系?div id="d48novz" class="flower left">綜合來(lái)看
，當(dāng)前一體化擴(kuò)張最猛的是硅料、硅片和組件等環(huán)節(jié)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年底國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)能將達(dá)到120萬(wàn)噸，到2023年將突破180萬(wàn)噸；硅片方面，目前產(chǎn)能已接近700GW，另有在建產(chǎn)能近400GW；組件方面，去年新增產(chǎn)線約350條，今年已新增產(chǎn)線達(dá)400條，按每條產(chǎn)線500MW計(jì)算，兩年將新增組件產(chǎn)能375GW，如按750MW算則將超過(guò)560GW。已有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂
，如此激進(jìn)的產(chǎn)能擴(kuò)張，可能會(huì)再次給中國(guó)光伏行業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。而隱憂中的市場(chǎng)波動(dòng)與技術(shù)變革，或許已在叩響門(mén)扉。編輯：王媛媛
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