環(huán)球頭條：個人養(yǎng)老金“實戰(zhàn)”打響 三類產品同臺競技誰將勝出

。截至目前，首批個人養(yǎng)老金投資基金多達129只，是數量最多的個人養(yǎng)老金產品。

具體看

，129只基金均由存量養(yǎng)老FOF增設Y份額而來，投資人通過個人養(yǎng)老金資金賬戶購買Y類基金份額參與個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務。根據個人養(yǎng)老金賬戶要求，個人養(yǎng)老金投資基金相關資金及資產將封閉運行，基金份額申購贖回等款項將在個人養(yǎng)老金賬戶內流轉。

FOF的養(yǎng)老特征體現在對投資資產的風險約束上

，大體有兩方面：一是設定目標風險（也可以說是預期收益），根據各類資產在組合中的風險水平動態(tài)分配資產權重，使得基金能在不同環(huán)境中取得相對穩(wěn)健的表現；二是聚焦未來某個時間節(jié)點，以此來設計基金組合的風險收益配比。比如，某款以2040年為目標日期的養(yǎng)老FOF產品信息顯示，隨著投資人生命周期的延續(xù)和目標日期的臨近，該基金組合的權益類資產投資比例會逐漸下降，基金投資風格從“進取”轉變?yōu)椤胺€(wěn)健”，再轉變?yōu)椤氨Ｊ亍薄?/p>

分類看

，129只個人養(yǎng)老金基金中，有養(yǎng)老目標日期的基金為50只，養(yǎng)老目標風險基金為79只。而在79只養(yǎng)老目標風險基金中，穩(wěn)健養(yǎng)老FOF（權益資產0~30%）有59只，平衡養(yǎng)老FOF（權益資產30%~60%）有18只，積極養(yǎng)老FOF僅有2只。

數據顯示

，截至11月27日，全市場養(yǎng)老FOF基金規(guī)模約為2000億元。從近三年維度看，有業(yè)績數據的37只目標風險FOF中，有36只實現正收益，平均年化收益率約為5%，最高收益率接近9%；有業(yè)績數據的41只目標日期FOF均實現正收益，平均年化收益率約為7%，最高收益率超過13%，最低也在1.5%之上。

養(yǎng)老保險結構最復雜 保本收益可達3%

與養(yǎng)老FOF相比

，養(yǎng)老保險的收益率稍遜，但有保本收益和非投資類保障金，競爭力也較為突出。

養(yǎng)老保險是四類養(yǎng)老產品中結構最復雜的產品

，首批7只個人養(yǎng)老金保險均為專屬商業(yè)養(yǎng)老保險產品,形態(tài)上以兩全險尤其是年金險為主。所謂年金險，是指投保人提前定期繳納一定保費，在以后某個時間領取返還金的保險產品，是一種偏投資又兼有部分保障功能的經典保險產品。

投資方面，這類產品遵循“保證+浮動”模式

，即在主賬戶下分設“穩(wěn)健型”和“進取型”兩種投資組合，投資者可自行選擇兩類組合的資金比例。挑選產品時，保障利率和實際結算利率是重點關注對象。其中，保障利率是寫進保險合同的最低保證收益水平（反映各家保險公司精算模型定價能力），實際結算利率是已實現的投資收益率（反映各家保險公司投資能力）。

7款產品中

，保障利率最高的是太平盛世福享金生，該產品的“穩(wěn)健型”組合保障利率達3%，“進取型”組合保障利率則為0.55%