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天天微頭條丨公募回望超跌品種中小盤公司“見(jiàn)風(fēng)使舵”

2023-01-05 07:49:07來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

基金的“春季攻勢(shì)”

，已令許多剛推減持計(jì)劃的超跌小盤股集體見(jiàn)風(fēng)使舵

。

記者注意到

，伴隨著公募基金春季攻勢(shì)的大幕拉開，基金公司對(duì)具有超跌

、疫情受損特點(diǎn)的小盤股展開密集調(diào)研

，已讓許多小盤股的實(shí)際控制人

、高管感受到股價(jià)反彈的春風(fēng)

，一批在11月份剛推出減持計(jì)劃的中小市值公司，近期密集發(fā)布提前終止減持的公告

。

有基金公司人士表示

，市場(chǎng)風(fēng)格和彈性已轉(zhuǎn)向具有超跌和受損特點(diǎn)的小盤品種，市場(chǎng)成交量的逐步恢復(fù)將顯著提升小盤風(fēng)格的機(jī)會(huì)

，A股市場(chǎng)有望逐步進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的行情。

(相關(guān)資料圖)

基金密集調(diào)研或?yàn)椤膀v籠換鳥”

最新披露的基金調(diào)研信息顯示

，基金新年首日的調(diào)研對(duì)象幾乎清一色指向百億市值以下的小盤股

，且大多數(shù)調(diào)研對(duì)象在過(guò)去一年甚至兩年內(nèi)連續(xù)走跌，而且難覓公募基金的身影

。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金新年的布局策略

，可能正從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端，即從過(guò)去兩年追逐行業(yè)高景氣主線

，轉(zhuǎn)向挖掘過(guò)去兩年內(nèi)被市場(chǎng)拋棄的受損主線

。

“我們大的持股策略沒(méi)有太大變化，但在結(jié)構(gòu)上會(huì)參與一些比較顯著的短期修復(fù)性機(jī)會(huì)

。”深圳地區(qū)的一位基金經(jīng)理向記者強(qiáng)調(diào)

，參與的這部分修復(fù)性品種在總的倉(cāng)位中占比不會(huì)特別高

。

雖然上述基金經(jīng)理僅愿意小倉(cāng)位參與春季攻勢(shì)中的受損品種修復(fù)性機(jī)會(huì)，但記者在近期的采訪中也獲悉

，一些基金經(jīng)理正在“騰籠換鳥”

，華南一位中型公募基金經(jīng)理此前接受記者專訪時(shí)曾透露，傾向于逐步退出高景氣度主線的倉(cāng)位結(jié)構(gòu)

，更大的倉(cāng)位將置換成受損和超跌主線

。

記者注意到，重倉(cāng)旅游股

、影視股等受損

、超跌品種的基金產(chǎn)品

，其凈值表現(xiàn)即便從疫情政策變化前三個(gè)月計(jì)算，也能大幅跑贏競(jìng)品

。截至2023年1月4日

，泰信基金旗下的泰信行業(yè)精選基金在過(guò)去三個(gè)月內(nèi)凈值增長(zhǎng)超過(guò)24%，而同類基金平均漲幅只有0.13%

，造成業(yè)績(jī)懸殊的核心因素在于

，泰信行業(yè)精選基金的十大核心股票全倉(cāng)押寶旅游、酒店和影視

，旅游和影視由于連年下跌

，已是小盤股的一大集中營(yíng)

。

中小公司聽到基金的腳步聲

多年未見(jiàn)基金經(jīng)理的小盤股的實(shí)際控制人和高管

，也聽到了公募基金“回來(lái)”的腳步聲。

部分基金人士直言

，在去年11月份計(jì)劃實(shí)施密集減持的小盤股

，如今紛紛暫緩或終止減持，也是受損品種機(jī)會(huì)開始凸顯的一大信號(hào)

。記者也注意到，僅最近五個(gè)交易日已有十余家小盤股發(fā)布提前終止減持的公告

。此前

，有公募和社保基金持倉(cāng)的可選消費(fèi)股

，公司實(shí)際控制人在2022年9月推出高達(dá)6%股份的巨額減持計(jì)劃

，之后在10月份和11月份連續(xù)出現(xiàn)折價(jià)18%的大宗交易

，但從12月份開始

，該股相關(guān)大宗交易已難覓蹤影。市場(chǎng)人士猜測(cè)

，這與A股市場(chǎng)風(fēng)格變化

，尤其是疫情防控政策優(yōu)化后資金追逐受損超跌主線有關(guān)。

公募基金的頻繁調(diào)研

，已讓許多小盤股開始轉(zhuǎn)變風(fēng)向

。1月4日

，A股互聯(lián)網(wǎng)板塊的小盤股二六三發(fā)布公布

，截至公告日，梁京和付春河未減持公司股份。鑒于梁京和付春河因個(gè)人原因辭任公司副總裁職務(wù)

，其離任后六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其所持公司股份

，其此次股份減持計(jì)劃提前終止。根據(jù)此前公司11月22日發(fā)布的信息顯示

，副總裁梁京和付春河都將減持公司股份。因此

，上市公司發(fā)布減持主體“一股未減”并提前終止計(jì)劃

，已顯著強(qiáng)化了上市公司高管對(duì)公募“炒股”方向變化的期待。

小盤股或成階段主線

“市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)股

，小盤風(fēng)格優(yōu)于大盤風(fēng)格

?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！蹦Ω康だA鑫基金的一位基金經(jīng)理表示

，消費(fèi)已是過(guò)去幾周內(nèi)表現(xiàn)最強(qiáng)的板塊，去年四季度的多項(xiàng)舉措均有望在今年得到體現(xiàn)

，包括發(fā)力內(nèi)需等政策

；預(yù)計(jì)2023年重要會(huì)議召開后將有更多產(chǎn)業(yè)支持政策推出，有望看到今年二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)顯著修復(fù)

，各項(xiàng)宏觀指標(biāo)有望企穩(wěn)反彈。

上述基金公司人士表示

， A股市場(chǎng)正在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的反復(fù)交錯(cuò)之中演繹

，整體處于反彈的趨勢(shì)，逐步度過(guò)了最困難的階段

。盡管短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑

，但展望未來(lái)值得樂(lè)觀，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望顯著回升

， 2023年將是一個(gè)業(yè)績(jī)和估值雙升的局面。

諾德基金研究總監(jiān)羅世鋒也認(rèn)為

，內(nèi)需復(fù)蘇

、預(yù)期改善、外需偏弱將是全年的主線

，A股市場(chǎng)有望逐步進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和盈利驅(qū)動(dòng)的行情

。近期國(guó)內(nèi)疫情政策不斷優(yōu)化，疫后復(fù)蘇將成為推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的主要?jiǎng)恿?div id="m50uktp" class="box-center"> ，線下消費(fèi)場(chǎng)景的回歸將帶動(dòng)需求逐步恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)需求端復(fù)蘇將呈現(xiàn)出上半年前段偏弱，而后將逐步增強(qiáng)的趨勢(shì)

。

“判斷可選消費(fèi)相比于必需消費(fèi)會(huì)有更好的復(fù)蘇

。”羅世鋒直言

，過(guò)去三年由于疫情因素

，國(guó)內(nèi)制造業(yè)占比有所提升，服務(wù)業(yè)占比略有下降

，制造業(yè)投資在過(guò)去兩年維持較高的增速，其中高端制造業(yè)投資占比明顯加速

。預(yù)計(jì)高端制造業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型仍然是大趨勢(shì)所在

，部分高景氣度賽道2023年仍會(huì)有較好的增長(zhǎng)。從出口端看

，2023年外需走弱是較為確定性的趨勢(shì)

，海外通脹數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)回落，海外經(jīng)濟(jì)開始下行并大概率走入衰退

，出口將面臨一定的壓力。從流動(dòng)性角度來(lái)看

，2022年整體保持較為寬松的態(tài)勢(shì)