全球看點(diǎn)：FOF選基“偏心” 難逃業(yè)績(jī)反噬

，但由于在策略上采取集中持倉，也使得FOF的持倉效果并無太大的差異。

在2022年FOF業(yè)績(jī)排名上

，虧損幅度最大的一只FOF損失27%，而該FOF截至2022年第三季度末的持倉顯示，其選出的十大重倉基金僅有一只基金是自家產(chǎn)品，且只為第九大重倉基。此外，該FOF的十大重倉基中也不存在3只以上FOF來自同一公募的情況。顯然，這只虧損最大的FOF在重倉基的布局上似乎做到了分散，但實(shí)際情況可能不同。

記者注意到

，上述FOF的十大重倉基，盡管避免了“肥水不流外人田”，同時(shí)均衡地分布在一系列的公募基金上，但實(shí)際上該FOF并未避免持倉上的集中。根據(jù)其十大重倉基的定期報(bào)告顯示，該FOF選出的十大重倉基均為新能源主題基金產(chǎn)品。也就意味著，盡管該FOF“分散”買入不同基金公司旗下的不同產(chǎn)品，但由于買入的基金產(chǎn)品均為重倉新能源股票的同類主題基金，使得該FOF真實(shí)的持倉效果實(shí)際上相當(dāng)于只重倉了一個(gè)賽道的基金。

避免持倉風(fēng)格重復(fù)很關(guān)鍵

FOF以什么樣的選基方法才能做出真正的好業(yè)績(jī)呢？

國(guó)內(nèi)一位業(yè)績(jī)優(yōu)秀的FOF投資經(jīng)理在其定期報(bào)告中指出

，F(xiàn)OF產(chǎn)品首先要“平滑”凈值的波動(dòng)，這就要求FOF避免重倉過于熱門的賽道，同時(shí)避免“肥水不流外人田”，F(xiàn)OF要通過分散持有不同投資策略