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諾德基金鄭源：光伏
、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中下游預(yù)計一季度表現(xiàn)良好

2023-01-31 20:48:11來源：太平洋財富網(wǎng)

(資料圖片僅供參考)

新華財經(jīng)北京1月31日電 1月31日

，諾德基金FOF投資總監(jiān)鄭源發(fā)表觀點稱，2023年A股或?qū)胁诲e的表現(xiàn)。一般來說，在庫存周期上行階段的初期，流動性政策仍會偏寬松

，這也有利于A股在今年上半年的表現(xiàn)

。從估值的角度來看

，盡管從去年年底到今年年初A股市場已經(jīng)積累了一定程度的漲幅

，但是A股主流指數(shù)的整體估值不論與其歷史的縱向比較，還是與固收資產(chǎn)的橫向比較

，仍處于相對較低的狀態(tài)

，這也將有利于A股整體的表現(xiàn)。2022年四季度

，成長風(fēng)格遭受了幅度較大的回撤

，在接下來的一個季度中，成長風(fēng)格的表現(xiàn)可能更值得關(guān)注

。

從行業(yè)板塊的景氣特征來看

，鄭源認為，2023年一季度

，光伏和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中下游可能表現(xiàn)良好

。從需求層面來看，在經(jīng)歷了較為嚴重的地緣沖突所造成的傳統(tǒng)能源短缺之后

，全球各大主要經(jīng)濟體包括美國

、歐盟、中國

，對于提升新型能源占比的需求更為迫切

。中國的上市企業(yè)在全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈中已經(jīng)占據(jù)了非常理想的地位，在全球相關(guān)需求加速增長的背景下

，相關(guān)企業(yè)的業(yè)績極有可能呈現(xiàn)出持續(xù)的高增長

。同時，在過去一年中

，持續(xù)壓制光伏需求的上游原材料價格在2022年四季度也出現(xiàn)了顯著回調(diào)，這將顯著刺激相關(guān)電站的建設(shè)需求

，對于整個產(chǎn)業(yè)鏈的中下游企業(yè)的收入或?qū)?gòu)成較大的利好

，值得重點關(guān)注。

鄭源表示

，從過往的庫存周期上行階段的規(guī)律來看

，中游行業(yè)往往會有獲得超額收益的投資機會，包括建材

、建筑

、機械、化工

、交運等等

。考慮到PPI下行的因素，這些行業(yè)的成本端價格同比已經(jīng)大幅回落

，而經(jīng)濟復(fù)蘇所帶來的終端價格上行將有助于這些行業(yè)的收入同比增加

，行業(yè)利潤水平將有提升的空間。此外

，過去一年國家進行逆周期調(diào)節(jié)也惠及了這些行業(yè)

，所以同樣值得關(guān)注。

編輯：林鄭宏

關(guān)鍵詞：諾德基金

責(zé)任編輯：孫知兵

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