全球微頭條丨十大券商策略:市場(chǎng)有望出現(xiàn)新主線 中大盤成長(zhǎng)成為新洼地
中信證券:全面修復(fù)行情的第二波即將開啟 中大盤成長(zhǎng)成為新洼地
(資料圖片僅供參考)
年初以來
首先,經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正在途中
,信心傳導(dǎo)需要時(shí)間,復(fù)蘇仍在早期,遠(yuǎn)未到擔(dān)心政策力度和持續(xù)性的時(shí)候,兩會(huì)期間新政府班子預(yù)計(jì)會(huì)傳遞堅(jiān)定恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的政策信號(hào),激發(fā)市場(chǎng)信心。其次,美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期在強(qiáng)勁就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)披露后上修,市場(chǎng)迅速完成重定價(jià),地緣擾動(dòng)在近期密集發(fā)生,但投資者對(duì)后續(xù)可能的風(fēng)險(xiǎn)事件已有預(yù)期。最后,年初以來市場(chǎng)依次經(jīng)歷外資回補(bǔ)和活躍內(nèi)資接力,預(yù)計(jì)后續(xù)主旋律是增量資金入場(chǎng),大小風(fēng)格分化程度已經(jīng)達(dá)到階段性高位,中大盤成長(zhǎng)成為新洼地。中信建投證券:春季行情正進(jìn)入難賺錢的魚尾階段
輪動(dòng)加速
,兩會(huì)臨近,市場(chǎng)進(jìn)入觀察等待期,海外數(shù)據(jù)超預(yù)期帶來緊縮壓力;城投債、地緣風(fēng)險(xiǎn)可能帶來階段性上升擾動(dòng),春季行情進(jìn)入較難賺錢的魚尾階段。結(jié)構(gòu)上回歸基本面,布局一季報(bào)向好方向,有季報(bào)支撐的新能源方向亦不宜過度悲觀。春季行情正進(jìn)入難賺錢的魚尾階段
。歷史經(jīng)驗(yàn)規(guī)律顯示的兩會(huì)前及兩會(huì)期間行情相對(duì)低迷。同時(shí),當(dāng)前美國(guó)延續(xù)韌性的家庭消費(fèi)支出下PCE超預(yù)期回升,市場(chǎng)對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)的緊縮預(yù)期得以強(qiáng)化,美元、美債的連續(xù)走強(qiáng)也扭轉(zhuǎn)了人民幣升值趨勢(shì),外資結(jié)束連續(xù)14周凈買入,此外,地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與城投債波動(dòng)對(duì)投資者情緒周期的影響同樣值得警惕,從多方面因素綜合評(píng)估,本輪春季行情正進(jìn)入難賺錢的魚尾階段。布局一季報(bào)向好方向
,新能源短期不宜再過度悲觀。配置適當(dāng)向一季報(bào)業(yè)績(jī)向好方向偏移,包括:1)開工旺季投資鏈及漲價(jià)鏈品種:基建年后項(xiàng)目開工率較佳,小金屬預(yù)計(jì)高增;電力盈利周期反轉(zhuǎn)驗(yàn)證;2)部分消費(fèi)及醫(yī)藥:結(jié)合高頻景氣看,一季報(bào)預(yù)計(jì)出行鏈中的酒店/旅游景區(qū)、餐飲鏈中的預(yù)制菜/白酒/乳制品、影視,以及藥店/中藥等消費(fèi)板塊具相對(duì)更優(yōu)預(yù)期;3)景氣的新能源方向:儲(chǔ)能訂單飽滿,光伏產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)前期降價(jià)后排產(chǎn)上行,汽車特斯拉鏈/新技術(shù)方向逆勢(shì)量增等。尤其值得一提的是,結(jié)合預(yù)期估值考慮國(guó)泰君安證券:暫避逆風(fēng) 確定性成為股票策略重點(diǎn)
內(nèi)部變化趨緩
當(dāng)貼現(xiàn)率變化不那么穩(wěn)定
海通證券:牛市第一波上漲未完 短期行業(yè)或均衡
關(guān)注積極的信號(hào)
全年成長(zhǎng)空間更大,成長(zhǎng)板塊中重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)
中金公司:中期市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍大于風(fēng)險(xiǎn) 看節(jié)奏重結(jié)構(gòu)
我們認(rèn)為當(dāng)前A股震蕩整理
建議在兩會(huì)前后關(guān)注以下幾個(gè)方面:1)政策基調(diào):穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需
配置建議:短期緊跟政策邊際變化的節(jié)奏
安信證券:山腰處歇腳 低位股迭起
困局
行業(yè)配置建議:普林格周期復(fù)蘇階段
興業(yè)證券:市場(chǎng)有望重新回到景氣驅(qū)動(dòng)模式之中
市場(chǎng)在經(jīng)歷了歲末年初的景氣失效后,二季度隨著財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)披露
,疊加3、4月份兩會(huì)及政治局會(huì)議后國(guó)內(nèi)政策逐漸明朗、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景更加清晰,市場(chǎng)有望重新回到景氣驅(qū)動(dòng)配置建議:短期尋找低位補(bǔ)漲機(jī)會(huì)
,中期回歸景氣、兼顧估值彈性,關(guān)注“強(qiáng)者恒強(qiáng)”與困境反轉(zhuǎn)兩個(gè)方向。申萬宏源證券:行情有阻力,沒有重大下行風(fēng)險(xiǎn)
行情有阻力
,沒有重大下行風(fēng)險(xiǎn)。短期行情遇到三方面阻力:(1) 國(guó)際關(guān)系敏感窗口到來。(2)信貸和房地產(chǎn)政策收緊擔(dān)憂。(3) 美聯(lián)儲(chǔ)緊縮加碼預(yù)期居高不下。這些因素構(gòu)成短期行情的阻力,但不構(gòu)成重大下行風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期提前發(fā)酵判斷的基礎(chǔ):政策刺激不是必要條件,疫后經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力恢復(fù)才是核心。二手房市場(chǎng)活躍度提升,反映居民信心恢復(fù)節(jié)奏較快。中國(guó)處于疫后復(fù)蘇驗(yàn)證的“甜蜜期”,我們對(duì)驗(yàn)證期的態(tài)度,應(yīng)該是期待,而非恐懼。繼續(xù)看好價(jià)值和周期贏在當(dāng)下
,聚焦行業(yè)格局優(yōu)化的方向,推薦地產(chǎn)鏈(家用電器、消費(fèi)建材、房地產(chǎn))和內(nèi)需周期(煤炭、銅、鋁)天風(fēng)證券:布局“四月決斷”
匯率再次逼近7,如何看待股票和匯率的關(guān)系
?1. 海外加息預(yù)期大幅上修,美元走強(qiáng)。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的變化更加敏感,加息預(yù)期大幅上修的過程,都對(duì)應(yīng)著美元指數(shù)走強(qiáng)、權(quán)益資產(chǎn)承壓。2. 匯率貶值對(duì)A股市場(chǎng)的沖擊具有結(jié)構(gòu)性。核心資產(chǎn)短期走勢(shì)與匯率有一定鏡像關(guān)系,但有自身產(chǎn)業(yè)周期的板塊與匯率關(guān)系不大。3.震蕩市中,“無人問津”時(shí)可多一些“逆向思維”。下一階段可逐步轉(zhuǎn)向基本面
,布局“四月決斷”。(1)一季度:主題策略。流動(dòng)性好、數(shù)據(jù)真空期,主題策略相對(duì)有效。主題配置方向主要有:政策催化的板塊如信創(chuàng)、農(nóng)業(yè)等,事件催化的板塊如軍工電子、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等。3月之后可開始布局基本面,或階段性配置一些低估值、高股息的方向信達(dá)證券:指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)尚且不大 較大概率繼續(xù)上漲到3月中下旬
去年11月到2月初的指數(shù)上漲,已經(jīng)持續(xù)了3個(gè)月
我們認(rèn)為
編輯:王媛媛
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