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銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)藏隱患：由發(fā)行銀行自行評(píng)定客戶風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)“彈性大”

2020-10-21 08:17:12來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

隨著資管新規(guī)落地，剛兌不再是必然。對(duì)投資者而言

，理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)提示以及風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)顯得尤為重要

。但是

，近期《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪多家銀...

隨著資管新規(guī)落地，“剛兌”不再是必然。對(duì)投資者而言，理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)提示以及風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)顯得尤為重要

。

但是，近期《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪多家銀行網(wǎng)點(diǎn)后發(fā)現(xiàn)

，在實(shí)際操作過(guò)程中

，銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定依舊存在隱患。其中

，不少風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為“中低級(jí)”產(chǎn)品的投資方向卻增配了高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資

，而且銀行并沒(méi)有向客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。此外

，部分銀行網(wǎng)點(diǎn)不太重視客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估

，風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)流于形式現(xiàn)象較為嚴(yán)重。

銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

由發(fā)行銀行自行評(píng)定

作為理財(cái)產(chǎn)品適格銷售和打破剛性兌付預(yù)期的最重要環(huán)節(jié)

，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估是銀行對(duì)自身發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品和首次購(gòu)買該行理財(cái)產(chǎn)品的客戶進(jìn)行的不可缺少的步驟

。銀行對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)

，是為了在理財(cái)銷售過(guò)程中實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)匹配

，避免投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力與所購(gòu)買產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)不匹配現(xiàn)象的出現(xiàn)。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)

，首先要了解銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)是什么

。

目前，銀行理財(cái)市場(chǎng)共有兩類風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)：一類是對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí);另一類是對(duì)投資者進(jìn)行評(píng)級(jí)

。理財(cái)產(chǎn)品評(píng)級(jí)共分5級(jí)

，分別為PR1(低風(fēng)險(xiǎn))、PR2(中低風(fēng)險(xiǎn))

、PR3(中風(fēng)險(xiǎn))

、PR4(中高風(fēng)險(xiǎn))、PR5(高風(fēng)險(xiǎn))

。具體來(lái)看

，商業(yè)銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的依據(jù)應(yīng)當(dāng)包括但不限于以下因素：理財(cái)產(chǎn)品投資范圍、投資資產(chǎn)和投資比例;理財(cái)產(chǎn)品期限

、成本

、收益測(cè)算;銀行開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)的同類理財(cái)產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jī);理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在的各類風(fēng)險(xiǎn)

。

投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)級(jí)也分為5級(jí)，分別為C1(保守型)

、C2(穩(wěn)健型)

、C3(平衡型)、C4(進(jìn)取型)

、C5(激進(jìn)型)

。

《證券日?qǐng)?bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前大多數(shù)銀行對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估的內(nèi)容

，至少包括客戶年齡

、財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)

、投資目的

、收益預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好

、流動(dòng)性要求

、風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)以及風(fēng)險(xiǎn)損失承受程度等。

是不是風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)越低

，理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)就越低?銀行評(píng)定理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的依據(jù)是什么?

《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到

，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定并沒(méi)有統(tǒng)一的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，各家商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)都是發(fā)行銀行自己評(píng)定的

，且沒(méi)有銀行對(duì)外公開(kāi)披露其理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)定方法

。因此，可能會(huì)有不同銀行對(duì)同一類型理財(cái)產(chǎn)品給出風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不同的情況出現(xiàn)

。

《證券日?qǐng)?bào)》記者在調(diào)查后發(fā)現(xiàn)

，由于各家銀行自行確定理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，部分理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)宣傳不符

，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)“高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品被定義為穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品”的情況出現(xiàn)

。

一家總部在南方的股份制銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)顯示，該行近期正在發(fā)售一款風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為“中低級(jí)”的理財(cái)產(chǎn)品

，主要投資于貨幣市場(chǎng)類資產(chǎn)

、債權(quán)類資產(chǎn)、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)

、權(quán)益類資產(chǎn)以及資產(chǎn)管理產(chǎn)品

。該行理財(cái)經(jīng)理表示：“根據(jù)我行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)判定，該產(chǎn)品是一款風(fēng)險(xiǎn)提示等級(jí)為R2的中低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品

。”而且

，該理財(cái)經(jīng)理在銷售時(shí)還表示，該產(chǎn)品歷史本金利息是全部?jī)陡叮浅７€(wěn)健

。

但《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)

，該款所謂的“中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品”，投資范圍除了涵蓋中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的投資標(biāo)的外

，還增配了風(fēng)險(xiǎn)明顯更高的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)

、權(quán)益類資產(chǎn)以及資產(chǎn)管理產(chǎn)品。如果單純從投資方向來(lái)判斷

，該產(chǎn)品的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該高于“中低風(fēng)險(xiǎn)”的評(píng)級(jí)結(jié)果

。

此外，截至目前

，并沒(méi)有銀行對(duì)外公開(kāi)披露其理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的評(píng)價(jià)方法

，僅對(duì)理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的釋義在說(shuō)明書(shū)中有所披露。而且

，理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)對(duì)每款產(chǎn)品的投資標(biāo)的

、投資范圍描述得都比較寬泛，投資者從中很難了解到理財(cái)產(chǎn)品的真實(shí)具體投向

，因此難以在有限的信息披露中判斷該產(chǎn)品實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)的高低

，只能以銀行內(nèi)部所做的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)及推介內(nèi)容作為參考依據(jù)。

一家國(guó)有銀行的客戶經(jīng)理告訴記者：“理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)主要依據(jù)實(shí)際投資標(biāo)的而定

。”也有部分銀行網(wǎng)點(diǎn)的理財(cái)客戶經(jīng)理

，對(duì)自己推銷給客戶的理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)并不清楚。

部分銀行

調(diào)整產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)

此前銀行自營(yíng)的理財(cái)產(chǎn)品很少出現(xiàn)虧損

，但現(xiàn)在不一樣了

。資管新規(guī)落地，明確了理財(cái)產(chǎn)品和理財(cái)投資不再剛性兌付和保本保息

。同時(shí)

，今年以來(lái)，部分銀行發(fā)行或銷售的理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損

。于是

，因?qū)嶋H虧損情況與產(chǎn)品宣傳的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)不符屢被投資者質(zhì)疑投訴的現(xiàn)象有所增加。

“一直以來(lái)

，評(píng)定為R2的中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品被習(xí)慣性認(rèn)為是‘低風(fēng)險(xiǎn)’產(chǎn)品，但今年購(gòu)買的一款中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品卻出現(xiàn)了虧損

。”市民張女士認(rèn)為

，如果確實(shí)有虧損風(fēng)險(xiǎn)，至少應(yīng)在產(chǎn)品說(shuō)明或客戶經(jīng)理銷售過(guò)程中有明確的風(fēng)險(xiǎn)提示

。“但實(shí)際上

，對(duì)于這類存在虧損風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，客戶經(jīng)理在銷售中并沒(méi)有進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示

。”

為此

，今年以來(lái)

，已有銀行調(diào)整了個(gè)人客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)，將個(gè)人產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)名稱和等級(jí)表述進(jìn)行了修改

，將原來(lái)的“收益型”調(diào)整為“謹(jǐn)慎型”

，將原來(lái)的“積極進(jìn)取型”調(diào)整為“激進(jìn)型”。優(yōu)化后的版本在措辭上更為審慎

，但對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際投資范圍

、投資比例等并未產(chǎn)生影響，理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)并沒(méi)有發(fā)生變化

。

在產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)描述上

，對(duì)比舊版而言，新版更注重強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品本金兌付風(fēng)險(xiǎn)的提示

。其中

，對(duì)6R(激進(jìn)型)投資者首次做出“可能失去全部本金”的提示。

對(duì)比銀行客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估問(wèn)卷的新老版本

，蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示

，新版問(wèn)卷對(duì)風(fēng)評(píng)結(jié)果名稱等方面進(jìn)行了更精準(zhǔn)的表述，以更準(zhǔn)確地傳達(dá)產(chǎn)品特性

、揭示產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)

。

陶金同時(shí)強(qiáng)調(diào)，銀行金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

，一方面來(lái)自底層資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的不確定性

，另一方面源自個(gè)別銀行對(duì)底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離措施不足，產(chǎn)品抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力較低

。因此

，銀行不能靠調(diào)整風(fēng)評(píng)名稱和風(fēng)險(xiǎn)聲明“甩鍋”給客戶，而應(yīng)該建立更健全的風(fēng)險(xiǎn)控制和隔離措施

。

部分網(wǎng)點(diǎn)

風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)流于形式

2011年

，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》，規(guī)定商業(yè)銀行應(yīng)該在客戶首次購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品前在本行網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估

。雖然各家銀行都執(zhí)行了該辦法

，但在具體操作中仍存在諸多問(wèn)題，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不能起到應(yīng)有的效果

。

《證券日?qǐng)?bào)》記者近期走訪了北京地區(qū)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)

，在體驗(yàn)銀行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)環(huán)節(jié)時(shí)發(fā)現(xiàn)，雖然客戶只能按照風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)結(jié)果購(gòu)買相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品

，但銀行進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估以提示性為主

，并非強(qiáng)制性的。

一家國(guó)有大行的理財(cái)經(jīng)理告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“按照規(guī)定

，在首次購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品前

，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估每個(gè)人都要做。”如果想要買風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別高的產(chǎn)品

，按照規(guī)律只要多填幾個(gè)C或D就可以

，并沒(méi)有強(qiáng)制性。”