當(dāng)前觀察：央行公開(kāi)市場(chǎng)操作持續(xù)投放跨季資金，季末資金面無(wú)虞

，9月末市場(chǎng)流動(dòng)性將保持合理充裕，貨幣市場(chǎng)利率也不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。

央行開(kāi)展14天逆回購(gòu)操作

，積極呵護(hù)季末流動(dòng)性平穩(wěn)

9月19日

，央行開(kāi)展了100億元14天期逆回購(gòu)操作，同時(shí)還照常開(kāi)展了20億元7天期逆回購(gòu)操作。這是自今年1月30日（春節(jié)前）之后，央行首次開(kāi)展14天期逆回購(gòu)操作。近日來(lái)，央行連續(xù)開(kāi)展14天期操作。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，央行此舉主要為熨平跨季資金波動(dòng)

、滿足金融機(jī)構(gòu)跨季資金需求。一方面，在14天期逆回購(gòu)操作能夠提供跨季資金的首日即開(kāi)展操作，展現(xiàn)了央行呵護(hù)季末流動(dòng)性平穩(wěn)的積極姿態(tài)。

另一方面，臨近季末和十一長(zhǎng)假

，市場(chǎng)對(duì)跨季、跨節(jié)資金需求增加，而市場(chǎng)上長(zhǎng)期限資金供給相對(duì)不足，央行及時(shí)開(kāi)展14天期操作提前向市場(chǎng)提供跨季、跨節(jié)資金，既有利于增加流動(dòng)性供給，充分滿足金融機(jī)構(gòu)資金需求，也有利于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，減少預(yù)防性資金需求。

后續(xù)市場(chǎng)流動(dòng)性將維持合理充裕

，貨幣市場(chǎng)利率也將平穩(wěn)運(yùn)行

近幾日，貨幣市場(chǎng)利率略有上行

。市場(chǎng)分析人士指出，這主要是受季末資金供求短期變化的影響，貨幣市場(chǎng)資金利率會(huì)有所抬升，是臨近季末貨幣市場(chǎng)慣常會(huì)出現(xiàn)的情況。

分析人士認(rèn)為，近年來(lái)

，隨著央行流動(dòng)性管理和短期利率調(diào)控更加精細(xì)化，貨幣市場(chǎng)利率的波動(dòng)性整體有所下降，今年以來(lái)利率波動(dòng)很小。今年9月，央行及時(shí)重啟14天期逆回購(gòu)操作提前提供跨節(jié)資金，預(yù)計(jì)9月末也不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。

同時(shí)

，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然存在，預(yù)計(jì)后續(xù)央行將繼續(xù)綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，包括結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具投放流動(dòng)性，市場(chǎng)流動(dòng)性將維持合理充裕態(tài)勢(shì)，貨幣市場(chǎng)利率也將保持平穩(wěn)運(yùn)行。

關(guān)鍵詞： 市場(chǎng)分析 市場(chǎng)流動(dòng)性 貨幣政策工具