2024年債券通交易量再創(chuàng)新高——人民幣債券吸引力提升

，滿足多樣化資產(chǎn)配置需求。同時(shí)，還有助于降低國際機(jī)構(gòu)的人民幣業(yè)務(wù)成本，有效盤活境外投資者的在岸債券持倉，從而提升在岸債券吸引力，增強(qiáng)投資者配置人民幣資產(chǎn)的意愿。

  1月13日

，香港金融管理局發(fā)布離岸人民幣債券回購業(yè)務(wù)安排公告稱，在離岸回購安排下，債券通“北向通”參與者將可以使用合資格在岸債券作為抵押品，在香港進(jìn)行人民幣回購業(yè)務(wù)。對此，東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰認(rèn)為，該措施有利于海外金融機(jī)構(gòu)以合格在岸債券作為抵押品進(jìn)行回購融資，盤活其通過“北向通”渠道配置的在岸債券，提高在岸債券的流動(dòng)性和吸引力，提升海外機(jī)構(gòu)配置人民幣債券的意愿。

  “這不僅豐富了國際投資者通過債券通持有的人民幣債券的應(yīng)用場景

，還拓寬了人民幣在國際金融領(lǐng)域的使用范疇。”德意志銀行宏觀及新興市場業(yè)務(wù)中國區(qū)銷售總監(jiān)陶冶青說，新舉措有望進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程。將在岸人民幣固定收益資產(chǎn)納入離岸國際市場，使其成為合格抵押品，這是中國金融市場開放進(jìn)程中非常重要的一步。隨著相關(guān)金融產(chǎn)品的不斷豐富以及市場機(jī)制的持續(xù)優(yōu)化，香港作為人民幣離岸市場的核心地位亦將得到進(jìn)一步鞏固與提升。

  境外投資者還可使用通過債券通“北向通”持有的在岸國債和政策性金融債作為OTCC的衍生品交易履約抵押品

，即作為“北向互換通”的抵押品。于麗峰認(rèn)為，允許境外投資者使用在岸國債和政策性金融債作為“北向互換通”的履約抵押品，有利于境外機(jī)構(gòu)在使用互換通管理利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)盤活債券持倉，減少現(xiàn)金占用，提高投資效率，活躍市場交易，增強(qiáng)債券通和互換通之間的協(xié)同