泡泡瑪特漲價引爭議：收益及毛利增長放緩 成本上升還是需求下降

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，泡泡瑪特的商業(yè)模式得到了市場的良好反饋，乃至現(xiàn)在提起潮玩，許多國內(nèi)的消費(fèi)者首先想起的就是泡泡瑪特。然而面對永遠(yuǎn)處在變化中的市場，泡泡瑪特的商業(yè)模式能否一直得到消費(fèi)者的認(rèn)可，卻有待過程。

消費(fèi)者愿意買單，投資者才肯投資

。市盈高企、市值縮水，泡泡瑪特需要得到消費(fèi)者和投資者的認(rèn)可，看似還有很長一段路要走。

IP產(chǎn)品黏性存疑 泡泡瑪特加速海外布局

消費(fèi)者是核心

，流量是基礎(chǔ)，泡泡瑪特也深諳此道。為了得到廣大消費(fèi)者的認(rèn)可，泡泡瑪特不斷豐富IP類型、輸出風(fēng)格多樣化的商品，以滿足不同用戶群體的需求。泡泡瑪特在2020年年報中提及，“我們持續(xù)簽約設(shè)計師并推出新的IP產(chǎn)品系列，如SKULLPANDA，以及我們內(nèi)部的設(shè)計師團(tuán)隊PDC (Pop Design Center)推出眾多受歡迎的IP，例如小甜豆系列等。”

泡泡瑪特年報顯示，截至2020年12月31日

，新品SKULLPANDA的收入只占泡泡瑪特IP收入的1.6%。在新品仍未站穩(wěn)腳跟之時，泡泡瑪特頭部IP Molly卻出現(xiàn)了銷售收入下滑的現(xiàn)象。年報數(shù)據(jù)顯示，2019年泡泡瑪特憑借Molly取得的收入為4.56億元(人民幣，下同)，而截至2020年12月31日，泡泡瑪特憑借Molly取得的收入?yún)s下降至3.57億元。

《投資者網(wǎng)》泡泡瑪特走訪線下門店發(fā)現(xiàn)，泡泡瑪特的部分店鋪門面仍舊是以Molly IP作為招徠吸引顧客

，而Molly銷售收入的下滑似乎也正說明了泡泡瑪特存在IP黏性不足的問題。

頭部IP面臨流量下降的風(fēng)險，泡泡瑪特持續(xù)地進(jìn)行產(chǎn)品多元化的戰(zhàn)略布局

。資深觀察人士、盤古智庫高級研究員江瀚向《投資者網(wǎng)》表示：“泡泡瑪特有推出哈利波特系列等這類對于男性消費(fèi)者很有吸引力的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品讓泡泡瑪特變得多元化。”

然而泡泡瑪特的多元化戰(zhàn)略似乎沒有完全“打動”男性受眾群體

。《投資者網(wǎng)》在詢問部分95后男性對于泡泡瑪特看法時，某在讀研究生稱：“我比較偏向?qū)嵱玫模X得買泡泡瑪特沒有很大的實際意義。”而另一日漫迷則表示：“如果是買手辦玩偶，我會買日本動漫相關(guān)的。動漫相關(guān)的潮玩可以聯(lián)系到動漫情懷，但是泡泡瑪特的玩具不太知道有什么故事背景。”

值得一提的是，泡泡瑪特也在不斷擴(kuò)大向海外布局的力度

。據(jù)媒體報道， 4月23日泡泡瑪特韓國二號潮玩店順利開業(yè)，泡泡瑪特副總裁文德一表示：“目前潮玩的海外市場是一片藍(lán)海，今年我們將加速擴(kuò)張海外市場。”

而此前

，泡泡瑪特在招股書中表示看好海外市場：“董事相信，市場需求將足以支持我們于2024年前的海外擴(kuò)張計劃，我們將針對不同海外市場來量身定制擴(kuò)展計劃。”

對于海外的投入，泡泡瑪特則持謹(jǐn)慎態(tài)度

，招股書中提及：“由于我們的海外擴(kuò)張計劃仍處于初期階段