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中密控股獲66家機(jī)構(gòu)調(diào)研：閥門板塊
，新地佩爾與公司的協(xié)同效應(yīng)突出
，公司帶領(lǐng)新地佩爾進(jìn)入石化領(lǐng)域的成果顯著（附調(diào)研問答）

2022-02-23 08:50:23來源：同花順綜合

中密控股（300470）2月22日發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表

，公司于2022年2月22日接受66家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研

，機(jī)構(gòu)類型為QFII

、保險(xiǎn)公司

、其他、基金公司

、海外機(jī)構(gòu)

、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)

。

投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：

問：請問2021年毛利率與2020年相比情況如何

？

答：2021年的整體毛利率比2020年高，主要是機(jī)械密封板塊整體毛利率同比增長較為明顯

，橡塑密封毛利率也有所提升

。機(jī)械密封板塊毛利率提升主要有兩個(gè)原因：一是毛利率水平較高的存量業(yè)務(wù)在2021年同比增長明顯。2021年公司存量業(yè)務(wù)同比增長主要是由于2020年受疫情影響導(dǎo)致存量業(yè)務(wù)有所下滑

，且2021年存量業(yè)務(wù)本身做的很不錯(cuò)

，比2019年也有所提升。二是公司的增量業(yè)務(wù)毛利率也有明顯回升

，主要是由于（1）經(jīng)過近些年的市場競爭

，增量業(yè)務(wù)的市場競爭格局已相對穩(wěn)定，市場競爭參與者逐漸發(fā)現(xiàn)低價(jià)競爭策略的作用有限

，增量市場的競爭激烈程度有所緩和

。在大煉化剛開始時(shí)，密封產(chǎn)品市場競爭非常激烈

，大家都知道增量業(yè)務(wù)是未來存量業(yè)務(wù)的基石

，所以低價(jià)競爭的情況不少。但是隨著近兩年項(xiàng)目開車

，在技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量上都占明顯優(yōu)勢的頭部供應(yīng)商的產(chǎn)品在項(xiàng)目運(yùn)行中表現(xiàn)更佳

。后來建設(shè)的項(xiàng)目在參考以往的項(xiàng)目運(yùn)行情況后，逐漸變?yōu)橥ǔＶ豢紤]少數(shù)幾家技術(shù)領(lǐng)先

、產(chǎn)品質(zhì)量好

、服務(wù)到位的綜合實(shí)力比較強(qiáng)的公司作為密封產(chǎn)品主要供應(yīng)商

。（2）進(jìn)口替代的趨勢對國外競爭對手造成了一定程度的沖擊。在進(jìn)口替代趨勢下

，許多大型項(xiàng)目的關(guān)鍵裝置雖然在開車時(shí)采用的國外產(chǎn)品，但在開車后很快就會(huì)進(jìn)行進(jìn)口替代

，以防范未來可能出現(xiàn)的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)

，因此國外競爭對手開始逐漸改變以往采取的“低價(jià)增量業(yè)務(wù)+高價(jià)存量業(yè)務(wù)”模式，在增量市場上的報(bào)價(jià)相對以往有所提高;

問：請問公司2021年各板塊經(jīng)營情況如何

？

答：在2021年

，公司機(jī)械密封板塊業(yè)務(wù)依然亮眼。（1）在石化領(lǐng)域

，2021年下游需求旺盛

，公司機(jī)械密封產(chǎn)品總收入不錯(cuò)。當(dāng)然

，“碳達(dá)峰”和“碳中和”目標(biāo)對石化領(lǐng)域還是有一定影響

，從去年下半年開始，公司逐漸感受到石化領(lǐng)域新上大型項(xiàng)目的批建速度較前兩年有所放緩

。但結(jié)合對市場的分析以及對2021年底國家重要會(huì)議的理解

，公司認(rèn)為未來雖然煉油（燃料油）市場受“碳達(dá)峰”與“碳中和”目標(biāo)的影響可能會(huì)比較明顯但化工行業(yè)的發(fā)展仍然是非常可觀的

。

煤化工

、石油化工都是公司的優(yōu)勢領(lǐng)域，精細(xì)化工也是公司正在大力發(fā)展的市場之一

。（2）在天然氣長輸管線領(lǐng)域

，2021年的新上項(xiàng)目其實(shí)不多，但公司仍然保持了很高的市場占有率

。2022年

，目前已知的西三線中段大概是10個(gè)加壓站，帶來的密封產(chǎn)品市場需求和特種閥門市場需求都非?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">？捎^

。（3）在核電領(lǐng)域，國產(chǎn)化的大力推進(jìn)讓公司2021年核電領(lǐng)域的訂單井噴式增長

、遠(yuǎn)超過往

，雖然核電密封產(chǎn)品周期較長，確認(rèn)收入需要的時(shí)間更多

，但其銷售收入相較往年仍然是成倍增長

。今年以來，核電領(lǐng)域的新簽訂單情況也很不錯(cuò)

。實(shí)際上

，公司2021年在核電領(lǐng)域的技術(shù)與應(yīng)用方面也實(shí)現(xiàn)了不少突破

，這一點(diǎn)對于公司而言意義更加重大。（4）國際市場方面

，2021年的表現(xiàn)比2020年優(yōu)秀很多

，公司在國際業(yè)務(wù)方面的持續(xù)投入逐漸出現(xiàn)成效。

橡塑密封板塊相較機(jī)械密封板塊表現(xiàn)略遜色

，但仍然保持了穩(wěn)健發(fā)展

，尤其是純水液壓支架密封的市場拓展比較順利，國內(nèi)已有的第一

、二

、三、四套純水液壓支架密封訂單都是優(yōu)泰科的

。普力密封的研發(fā)工作也比較順利

，第一批產(chǎn)品性能測試結(jié)果達(dá)到國際水平，拿到了商業(yè)訂單

。普力密封材料的進(jìn)一步研發(fā)與測試如果順利

，能夠?yàn)閮?yōu)泰科進(jìn)入高端工程機(jī)械領(lǐng)域提供非常大的助力。

閥門板塊

，新地佩爾與公司的協(xié)同效應(yīng)突出

，公司帶領(lǐng)新地佩爾進(jìn)入石化領(lǐng)域的成果顯著。新地佩爾閥門產(chǎn)品屬于中高端領(lǐng)域

，客戶對其技術(shù)水平與產(chǎn)品質(zhì)量是很認(rèn)可的

。2021年新地佩爾在其原本的優(yōu)勢領(lǐng)域（如油氣輸送）勁頭仍然強(qiáng)勁。結(jié)合其在石化領(lǐng)域的發(fā)展

，新地佩爾的閥門產(chǎn)品在2021年取得了較為優(yōu)異的成績

。

問：根據(jù)公司過往的介紹，2020年公司存量業(yè)務(wù)不是很理想與客戶沒有安排大檢修有關(guān)

，那么2021年實(shí)施的大檢修是否包含2020年沒有安排的大檢修與2021年原定的大檢修呢

？

答：在大檢修期間，用戶的裝置處于停產(chǎn)狀態(tài)

。如果短時(shí)間內(nèi)安排過多的大檢修

，就會(huì)導(dǎo)致開工率不足，影響客戶效益

。大檢修的安排可以理解為是一種滾動(dòng)式的安排

，雖然2020年期間幾乎沒有大檢修，但在2021年一年內(nèi)把兩年的大檢修工作完成是很難的

。根據(jù)公司在2021年參與的大檢修工作來看

，中石油、中石化等大型客戶總體是順延過往的安排

，檢修節(jié)奏其實(shí)并沒有明顯加快

，基本保持了與正常年份大致相同的檢修節(jié)奏;

問：去年第四季度因疫情造成了臨時(shí)停產(chǎn)

，這部分被耽誤的產(chǎn)能在2021年底是否補(bǔ)回了呢？

答：受疫情影響

，公司總部在去年11月經(jīng)歷了半個(gè)多月的停產(chǎn)

，11月下旬逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)。雖然復(fù)工復(fù)產(chǎn)后公司采取了諸多措施力爭降低疫情影響

，但是由于公司在因疫情停產(chǎn)前就處于在手訂單非常飽滿

、生產(chǎn)制造滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的狀態(tài)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)后

，即便設(shè)備開足馬力、工人全力以赴加班生產(chǎn)

，但對這一部分被耽誤了的產(chǎn)能補(bǔ)回仍然是有限的

。實(shí)際上，一直到2022年放春節(jié)假之前

，公司生產(chǎn)制造部門的周末休假都是有限的;

問：公司的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃完成的如何

？今年在擴(kuò)產(chǎn)方面有什么計(jì)劃呢？

答：公司在2021年初制定了機(jī)械密封板塊約滿足1-2億銷售收入的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃

。受機(jī)床設(shè)備需求旺盛的影響

，設(shè)備的交付周期延長，擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃也因此遲遲無法完成

。其實(shí)到目前為止

，仍然有少量進(jìn)口機(jī)床沒有到位，預(yù)計(jì)二季度初才能到位

。優(yōu)泰科和新地佩爾去年的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃基本如期完成

。

考慮到近幾年公司產(chǎn)能幾乎一直處于緊張狀態(tài)，訂單量也持續(xù)保持在高位

，結(jié)合對市場趨勢的判斷以及公司長期發(fā)展規(guī)劃

，公司今年對產(chǎn)能擴(kuò)張的態(tài)度更加積極，計(jì)劃針對關(guān)鍵瓶頸環(huán)節(jié)實(shí)施更大力度的產(chǎn)能擴(kuò)張

。在機(jī)械密封板塊

，預(yù)計(jì)更大幅度地?cái)U(kuò)招員工、完成對核電密封專用車間的建設(shè)

。

同時(shí)

，公司計(jì)劃有針對性地?cái)U(kuò)張大型密封產(chǎn)能。整個(gè)機(jī)械密封板塊產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)計(jì)超過兩億元

。另外

，橡塑密封和閥門板塊都會(huì)有一定程度的擴(kuò)產(chǎn)，其中閥門板塊的擴(kuò)產(chǎn)主要是在新土地上建設(shè)廠房;

中密控股股份有限公司主要從事各類機(jī)械密封及其輔助（控制）系統(tǒng)的設(shè)計(jì)

、研發(fā)

、制造和銷售，并為客戶提供技術(shù)咨詢

、技術(shù)培訓(xùn)、現(xiàn)場安裝

、維修等全方位技術(shù)服務(wù)。公司的主要產(chǎn)品為機(jī)械密封

、干氣密封

、橡塑密封

、機(jī)械密封輔助系統(tǒng)

、密封產(chǎn)品修復(fù)、零配件

。公司已與中石化、中石油

、中海油

、國家石油天然氣管網(wǎng)集團(tuán)

、國家能源集團(tuán)

、中國中煤能源（601898）集團(tuán)、中核集團(tuán)

、中廣核集團(tuán)、中國中鐵（601390）集團(tuán)

、中國交通建設(shè)集團(tuán)、萬華集團(tuán)

、恒逸集團(tuán)

、三一集團(tuán)以及國內(nèi)外著名的主機(jī)廠西門子、沈鼓集團(tuán)

、陜鼓集團(tuán)、蘇爾壽

、嘉利特荏原、大連深藍(lán)

、北京航天石化技術(shù)裝備工程公司等建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系

。

調(diào)研參與機(jī)構(gòu)詳情如下：

參與單位名稱	參與單位類別	參與人員姓名
萬家基金	基金公司	汪洋
上投摩根基金	基金公司	薛曉敏
東吳基金	基金公司	劉浩宇、蔡秋實(shí)
光大保德信	基金公司	林曉楓
興業(yè)基金	基金公司	廖歡歡
興全基金	基金公司	李揚(yáng)
創(chuàng)金合信基金	基金公司	李晗
華寶基金	基金公司	黃煒
華富基金	基金公司	蔡靜
博時(shí)基金	基金公司	冀楠
嘉實(shí)基金	基金公司	譚麗
國壽安?div id="jfovm50" class="index-wrap">；?/td>	基金公司	張英、李捷
安信基金	基金公司	陳思
工銀瑞信基金	基金公司	盛震山
恒越基金	基金公司	張凱
新華基金	基金公司	劉曉晨、劉海彬、焦東偉
晉達(dá)基金	基金公司	Amy Leung
匯添富基金	基金公司	勞杰男
諾德基金	基金公司	牛致遠(yuǎn)
中泰證券	證券公司	王可、王歆程、邢博陽
南京證券	證券公司	李承書
太平洋證券資管	證券公司	童聿忻
德邦證券	證券公司	倪正洋、邵玉豪
上海景熙資產(chǎn)	陽光私募機(jī)構(gòu)	胡瑞麗
北京和聚投資	陽光私募機(jī)構(gòu)	馬蘅
北京市星石投資	陽光私募機(jī)構(gòu)	曹恩祥
華夏未來資管	陽光私募機(jī)構(gòu)	丁鑫
山東魯商私募基金	陽光私募機(jī)構(gòu)	李振唐、李翰、田稼豐、郭嘉
江蘇瑞華	陽光私募機(jī)構(gòu)	黃立圖
深圳市景泰利豐投資	陽光私募機(jī)構(gòu)	呂志偉
源乘投資	陽光私募機(jī)構(gòu)	唐亞丹
相聚資本	陽光私募機(jī)構(gòu)	陳珺誠
中意資管	保險(xiǎn)公司	翟琳琳
中英人壽保險(xiǎn)	保險(xiǎn)公司	羅智柏
太平資產(chǎn)	保險(xiǎn)公司	徐純波
泰康資產(chǎn)	保險(xiǎn)公司	黃成揚(yáng)
長城財(cái)富資管	保險(xiǎn)公司	胡紀(jì)元
長江養(yǎng)老保險(xiǎn)	保險(xiǎn)公司	王晶
陽光資產(chǎn)	保險(xiǎn)公司	張雷
Pinpoint	海外機(jī)構(gòu)	柳文淵
中信資本	海外機(jī)構(gòu)	楊大志、黃塏銳
中金資管	QFII	李辰
HSBC Global Asset Management Hong Kong Limited	--	Cissy Yang
上海兆天投資	其他	蔡仁飛
上海常春藤資管	其他	饒海寧
上海趣時(shí)資管	其他	古建軍
上海途靈資管	其他	趙梓峰
上海銀葉投資	其他	顧申堯
上海頂天投資	其他	何柏廷
復(fù)星投資	其他	何宇超
復(fù)星高科技集團(tuán)	--	董銥群
富達(dá)國際投資(Fidelity)	--	鐘文曲
恒豐銀行總行	--	黃江浩
惠理基金(Value Partner)	--	Jing LUO
懿德財(cái)富(深圳)	--	鮑志鋮
施羅德基金(Schroder Capital)	--	Louisa Lo 、丑凱亮
望正資管	其他	張金貴
樸易投資	其他	尚志強(qiáng)
瑞萬通博資管	--	江卓言
磐行管理	--	陳贏
花旗銀行資管	--	張藝佳
茂典投資	其他	唐忠杰
財(cái)通資管	其他	周奕濤、肖令君
遠(yuǎn)望角投資	其他	曾實(shí)
頂天投資	其他	張超
鵬泰投資	其他	祝凱倫