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銀行債發(fā)行因何提速

2022-02-28 09:01:31來源：同花順財(cái)經(jīng)

在資本補(bǔ)充壓力

、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)等因素影響下

，今年以來商業(yè)銀行繼續(xù)積極發(fā)行各類型債券。據(jù)了解

，在結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒格局仍未結(jié)束的情況下

，近期多家銀行發(fā)行的債券受到投資者追捧，投資機(jī)構(gòu)包括銀行

、保險(xiǎn)

、券商、基金

、信托等

，同時(shí)利率也創(chuàng)下新低。

銀行債發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大

商業(yè)銀行可以在銀行間市場發(fā)行永續(xù)債、二級資本債用于補(bǔ)充資本金

，也可以發(fā)行金融債

、小微企業(yè)金融債、綠色金融債等用于支持小微企業(yè)等特定用途

。

近日

，農(nóng)業(yè)銀行（601288）完成500億元永續(xù)債發(fā)行，系2021年8月25日銀保監(jiān)會(huì)理財(cái)估值新規(guī)后的單筆最大規(guī)模

。至此

，2022年以來，銀行發(fā)行永續(xù)債規(guī)模達(dá)到870億元

，相較于上年同期3家銀行發(fā)行規(guī)模合計(jì)45億元而言

，同比暴增超18倍。

據(jù)了解

，該筆永續(xù)債發(fā)行得到159家投資者的參與

，銀行占比64%，保險(xiǎn)占比19%

，基金

、券商、信托及其他投資者占比17%

，全場認(rèn)購倍數(shù)2.1

，發(fā)行利率3.49%。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)

，今年銀行永續(xù)債發(fā)行規(guī)模同比暴增主要源于大行的參與

。農(nóng)行、郵儲(chǔ)銀行（601658）作為國有大行以及系統(tǒng)重要性銀行

，成為今年永續(xù)債發(fā)行規(guī)模的“大頭”

。除農(nóng)行外，郵儲(chǔ)銀行在1月14日發(fā)行永續(xù)債300億元

，而在上年同期則未有大行的身影

。

相比較而言，中小銀行發(fā)行規(guī)模較小

。年內(nèi)還有4家中小銀行發(fā)行了永續(xù)債

，發(fā)行規(guī)模均不超過30億元。其中

，民泰銀行

、萊商銀行發(fā)行規(guī)模均為10億元，廈門國際銀行

、蘇州銀行（002966）發(fā)行規(guī)模分別為20億元

、30億元。

“永續(xù)債是商業(yè)銀行重要的資本補(bǔ)充工具，發(fā)行目的便是為了滿足監(jiān)管對商業(yè)銀行資本充足率的要求

?div id="jfovm50" class="index-wrap">！币晃汇y行業(yè)人士表示，從發(fā)行主體類型來看

，銀行永續(xù)債呈現(xiàn)出中小銀行發(fā)行數(shù)量相對更多

，國有大行和股份制銀行的發(fā)行規(guī)模相對更大的特征。

小型微型企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債方面

，去年多部委曾明確發(fā)文支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)行此類債券

。據(jù)了解，今年以來泉州銀行

、寧波通商銀行

、泰隆銀行、北京銀行（601169）

、光大銀行（601818）等陸續(xù)完成

，后續(xù)還有浙商銀行（601916）、渤海銀行

、華興銀行

、徽商銀行也將發(fā)行。

其中光大銀行400億元小微專項(xiàng)金融債為股份制銀行虎年發(fā)行的首單金融債券

，吸引了150余家投資者參與認(rèn)購

，最終獲配投資者近100家，涵蓋政策性銀行

、國有大行

、股份制銀行、城商行

、農(nóng)商行

、基金、券商

、保險(xiǎn)、信托

、財(cái)務(wù)公司和外資銀行等各類型市場投資機(jī)構(gòu)

，發(fā)行利率2.73%，全場認(rèn)購倍數(shù)2.66倍

，創(chuàng)下光大銀行金融債發(fā)行最優(yōu)利率

。

為何受青睞

分析人士認(rèn)為，商業(yè)銀行債受到熱捧

，一方面得益于積極的貨幣政策

，貨幣市場資金面偏向?qū)捤桑涣硪环矫嫒ツ暌詠淼慕Y(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒仍未結(jié)束，依然具有投資價(jià)值

，同時(shí)投資機(jī)構(gòu)也在增多

。

據(jù)國盛證券首席固定收益分析師楊業(yè)偉測算，2022年商業(yè)銀行需要發(fā)行2.02萬億資本債

，其中國有大行將發(fā)行1萬億資本債

，包括5195億元二級資本債和4843億元永續(xù)債，股份制銀行將發(fā)行5486億資本債

，包括2164億二級資本債和3322億永續(xù)債

，均超出2021全年發(fā)行規(guī)模。

“在政策持續(xù)加碼下

，商業(yè)銀行資源將進(jìn)一步向小微企業(yè)

、綠色、三農(nóng)等領(lǐng)域傾斜

，繼續(xù)推動(dòng)企業(yè)融資成本穩(wěn)中有降

。”東方金誠金融業(yè)務(wù)部分析師李倩在展望金融債發(fā)行時(shí)表示

。

對于上述400億元小微專項(xiàng)金融債的發(fā)行

，光大銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，這進(jìn)一步打開了該行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

、服務(wù)小微企業(yè)的業(yè)務(wù)空間

，實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款“穩(wěn)增長”，穩(wěn)扎穩(wěn)打抓市場搶機(jī)遇

，聚焦小微企業(yè)

，依靠項(xiàng)目牽引、產(chǎn)品帶動(dòng)

，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度

，推動(dòng)信貸規(guī)模持續(xù)增長。

在投資機(jī)構(gòu)方面

，楊業(yè)偉分析

，銀行自營和銀行理財(cái)是銀行資本債的主要投資力量，銀行資本債互持規(guī)模大

，對于銀行理財(cái)而言

，理財(cái)整改過程中定開產(chǎn)品和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品配置了很多可以攤余成本法估值的銀行資本債，而2021年8月底理財(cái)估值整改

，全面推進(jìn)凈值化之后使得銀行理財(cái)對銀行資本債的需求邊際弱化

，同時(shí)受限于期限匹配要求對長期限資本債偏好下降。

“在結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)荒格局下

，銀行資本債安全性較高且具有品種溢價(jià)

，公募基金對其關(guān)注度提升

，同時(shí)監(jiān)管對保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資債券的限制不斷放寬，保險(xiǎn)資金負(fù)債端久期長的特點(diǎn)利于承接銀行資本債

，以及年金對國股行資本債的投資需求也將增加

。”楊業(yè)偉表示

。李愿

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責(zé)任編輯：孫知兵

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